เงิน (XAGUSD) ปรับขึ้น 2.18% ในวันที่ 7 ส.ค.: แนวโน้มอุปสงค์กำลังเปลี่ยนไปหรือไม่?

การปรับตัวขึ้นของราคาสินแร่เงินในวันนี้มีปัจจัยหนุนหลักมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากการเปิดเผยข้อมูลตลาดแรงงานเดือนกรกฎาคมที่อ่อนแอกว่าคาด โดยการชะลอตัวของการจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยได้ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์เพิ่มขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี ทั้งนี้ เมื่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริงปรับตัวลดลง ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างแร่เงินก็ลดลงตามไปด้วย ซึ่งช่วยกระตุ้นให้เกิดแรงซื้อไหลเข้าสู่กลุ่มโลหะมีค่าอย่างแข็งแกร่ง

เงินดอลลาร์สหรัฐเผชิญกับแรงเทขายเป็นวงกว้างเพื่อตอบรับกับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคที่ย่ำแย่ลง ซึ่งเป็นอีกหนึ่งปัจจัยหนุนสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายในรูปสกุลเงินดอลลาร์ ขณะที่แร่เงินกำลังแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์แบบเบต้าสูง (high-beta) กับทองคำตามคุณลักษณะเฉพาะตัว โดยทำผลงานได้โดดเด่นกว่าทองคำเนื่องจากนักลงทุนสถาบันเพิ่มการลงทุนเพื่อคว้าโอกาสจากความผันผวนที่สูงกว่า การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงการปรับเปลี่ยนมุมมองของตลาดจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อไปสู่ความเสี่ยงด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยกลุ่มเทรดเดอร์เริ่มปรับราคาเพื่อรับรู้โอกาสที่สูงขึ้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งก่อนสิ้นปี

นอกเหนือจากปัจจัยขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจมหภาคแล้ว ปัจจัยด้านการนำไปใช้ในภาคอุตสาหกรรมของแร่เงินยังคงเป็นจุดสนใจหลักสำหรับการวางสถานะการลงทุนของสถาบัน แม้ว่าตลาดแรงงานจะส่งสัญญาณชะลอตัวลง แต่ความคาดหวังต่ออุปสงค์ระยะยาวสำหรับแร่เงินในภาคพลังงานสีเขียว โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ (photovoltaic) และโครงสร้างพื้นฐานระบบสายส่งไฟฟ้า ยังคงเป็นปัจจัยหนุนพยุงราคาในเชิงโครงสร้างอย่างต่อเนื่อง ทำให้นักลงทุนเริ่มมองว่าความเคลื่อนไหวของราคาในระหว่างวันสะท้อนถึงความตึงตัวของสมดุลอุปสงค์และอุปทาน ซึ่งความต้องการในภาคอุตสาหกรรมคาดว่าจะสูงกว่าปริมาณผลผลิตจากเหมืองทั่วโลกตลอดช่วงปี 2026

ในมุมมองทางเทคนิค ความเคลื่อนไหวของราคาบ่งชี้ถึงการผ่านพ้นแนวต้านสำคัญด้านบน ซึ่งน่าจะถูกกระตุ้นโดยกระแสการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะชอร์ต (short-covering) ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์และผู้ลงทุนที่ซื้อขายตามระบบแนวโน้ม ประกอบกับการขาดแคลนอุปทานใหม่ที่สำคัญจากเหมืองแร่และการลดลงอย่างต่อเนื่องของสต็อกสินค้าคงคลังในตลาดซื้อขายต่าง ๆ ล้วนช่วยตอกย้ำความเชื่อมั่นในเชิงบวก แม้ว่าปัจจัยกระตุ้นในระยะสั้นจะเป็นการเปลี่ยนทิศทางการคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ แต่ความแข็งแกร่งพื้นฐานของการเคลื่อนไหวนี้ชี้ให้เห็นถึงความนิยมเชิงโครงสร้างในวงกว้างต่อสินทรัพย์ที่มีมูลค่าในตัวเอง (hard assets) ท่ามกลางภาวะที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลงและความผันผวนของค่าเงินดอลลาร์

ในเชิงเทคนิค เงิน (XAGUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 1.784 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 58.181 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 2.236 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร: การฟื้นตัวล่าสุดของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ปรับตัวสูงขึ้น หลังจากถ้อยแถลงเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะเงินซึ่งไม่มีผลตอบแทน ส่งผลให้เกิดการเทขายอย่างรุนแรงในระหว่างวัน
• ความต้องการในภาคอุตสาหกรรมของจีนที่ย่ำแย่ลง: ข้อมูลดัชนี PMI ภาคการผลิตล่าสุดและความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีน ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการบริโภคโลหะเงิน in ภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนเซลล์แสงอาทิตย์ (photovoltaic) และอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญต่ออุปสงค์ที่เกิดขึ้นจริง (physical demand) ของโลหะดังกล่าว
• แนวต้านทางเทคนิคและการเทขายเพื่อปิดสถานะซื้อ (Long Liquidation): การที่ไม่สามารถรักษาระดับแนวรับใกล้กับระดับจิตวิทยาที่สำคัญได้ ส่งผลให้เกิดคลื่นการขายตัดขาดทุนโดยอัตโนมัติ (stop-loss) และการขายทำกำไรโดยกองทุน CTA เนื่องจากพฤติกรรมราคาล่าสุดบ่งชี้ถึงการปฏิเสธระดับมูลค่าที่สูงขึ้นท่ามกลางสภาพคล่องที่เบาบางลง
• ความสัมพันธ์กับโลหะพื้นฐานและแรงกดดันจากสินค้าคงคลัง: ราคาโลหะเงินกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงเนื่องจากมีความสัมพันธ์ระดับสูงกับกลุ่มโลหะพื้นฐาน โดยเฉพาะทองแดง ซึ่งปรับตัวอ่อนค่าลงหลังจากมีรายงานการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังในคลังสินค้าที่จดทะเบียนกับตลาดโลหะลอนดอน (LME) และบรรยากาศภาคอุตสาหกรรมทั่วโลกที่เย็นตัวลง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน