เงินไมโคร (XAGUSD-M) เคลื่อนไหวแรงในวันที่ 5 ส.ค.: เป็นเพราะสต็อกสินค้า ดอลลาร์ หรือภูมิรัฐศาสตร์?

การปรับตัวขึ้นของราคาโลหะเงินได้รับแรงผลักดันหลักจากการอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญของดอลลาร์สหรัฐและการลดลงในทิศทางเดียวกันของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง ทั้งนี้ การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยเฉพาะข้อมูลที่บ่งชี้ถึงตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลงหรืออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลดความร้อนแรงลง ได้ส่งผลให้ผู้ร่วมตลาดปรับเปลี่ยนการคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และเมื่อความเป็นไปได้ที่เฟดจะใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากขึ้นนั้นปรับตัวสูงขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยจึงลดลง ซึ่งช่วยหนุนราคาโลหะเงินอย่างแข็งแกร่ง

นอกเหนือจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคแล้ว อุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมของโลหะเงินยังคงเป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างและสร้างแรงส่งในขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยการใช้จ่ายด้านทุนที่เพิ่มขึ้นในภาคพลังงานหมุนเวียนทั่วโลก เฉพาะเจาะจงในส่วนของการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ (photovoltaic) ได้เร่งการใช้ซิลเวอร์เพสต์ (silver paste) ให้เร็วขึ้น นอกจากนี้ รายงานที่บ่งชี้ว่าสินค้าคงคลังภาคอุตสาหกรรมในศูนย์กลางการค้าสำคัญของเอเชียมีความตึงตัวมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ ได้ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับภาวะขาดแคลนอุปทานจริง (physical deficit) ที่ยืดเยื้อนั้นทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น ซึ่งความตึงตัวทางปัจจัยพื้นฐานนี้ส่งผลให้โลหะเงินมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อทิศทางเชิงบวกของความเชื่อมั่นในภาคการผลิตโลกและการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน

การปรับสถานะของนักลงทุนสถาบันก็มีบทบาทสำคัญเช่นกันในการซื้อขายระหว่างวัน โดยการทะลุผ่านแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญได้จุดชนวนให้เกิดคลื่นแรงซื้อตามระบบและการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายชอร์ต (short-covering) ทั้งนี้ การพุ่งขึ้นของกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโลหะเงินหนุนหลัง บ่งชี้ถึงการกลับมาของความเชื่อมั่นของนักลงทุนในวงกว้างต่อบทบาทสองด้านของโลหะเงิน ทั้งในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรมที่จำเป็น ซึ่งแรงสนับสนุนจากสถาบันนี้เมื่อประกอบกับความผันผวนโดยธรรมชาติของโลหะเงิน ได้ส่งผลให้โลหะเงินทำผลงานได้โดดเด่นกว่ากลุ่มโลหะมีค่าโดยรวมในช่วงเวลาดังกล่าว

ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์และข้อจำกัดทางฝั่งอุปทานยังคงเป็นหัวใจสำคัญของความสมดุลในตลาดปัจจุบัน โดยความท้าทายด้านการดำเนินงานที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ณ เหมืองโลหะเงินขั้นต้นรายใหญ่ในภูมิภาคลาตินอเมริกา ซึ่งมีสาเหตุมาจากการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบหรือเกรดแร่ที่ลดต่ำลง ได้จำกัดความสามารถของผู้ผลิตในการตอบสนองต่อความต้องการที่สูงขึ้น และตราบใดที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงเผชิญแรงกดดัน ขณะที่อุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมจากการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสีเขียวยังคงเติบโตแซงหน้าการขยายตัวของอุปทาน ตลาดก็ยังคงมุ่งเน้นไปที่ประเด็นความขาดแคลนของอุปทานจริงและแนวโน้มที่เปลี่ยนแปลงไปของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

ในเชิงเทคนิค เงินไมโคร (XAGUSD-M) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.297 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 52.346 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 3.724 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การพุ่งขึ้นของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร:ถ้อยแถลงในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (Hawkish) เมื่อเร็ว ๆ นี้ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง ได้หนุนให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดัชนี DXY ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเป็นการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะเงินที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย และส่งผลให้ราคาสปอตปรับตัวลดลงในทันที
• ความอ่อนแอของอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมของจีน:ข้อมูลดัชนี PMI ภาคการผลิตที่น่าผิดหวังของจีนในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา ได้ส่งสัญญาณถึงการชะลอตัวในภาคอุตสาหกรรม ซึ่งคุกคามอุปสงค์โลหะเงินในการใช้งานด้านเซลล์แสงอาทิตย์ (โซลาร์เซลล์) และการผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์โดยตรง
• การปิดสถานะซื้อเพื่อเก็งกำไร:การที่ไม่สามารถยืนเหนือระดับแนวรับสำคัญทางเทคนิคได้ส่งผลให้เกิดคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) และบีบให้ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA) ต้องปิดสถานะ ซึ่งเร่งให้เกิดความผันผวนในขาลงระหว่างวันเนื่องจากมีการทยอยปิดสถานะซื้อที่หนาแน่น
• ความเสี่ยงจากความสัมพันธ์ทางรากฐานกับโลหะอุตสาหกรรม:โลหะเงินกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงจากการเทขายในวงกว้างของกลุ่มโลหะพื้นฐาน โดยเฉพาะทองแดง เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดต่างรับรู้ปัจจัยเรื่องการชะลอตัวของวัฏจักรเศรษฐกิจโลก ซึ่งนำไปสู่การกว้างขึ้นของอัตราส่วนทองคำต่อโลหะเงิน (gold-silver ratio) เนื่องจากโลหะเงินทำผลงานได้ย่ำแย่กว่าคู่เทียบที่มีคุณสมบัติเชิงป้องกันมากกว่า

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน