Bitcoin (BTCUSD) ปรับขึ้น 1.04% อย่างกะทันหันในวันที่ 27 ก.ค.: อะไรเป็นแรงขับเคลื่อน

โมเมนตัมขาขึ้นของ Bitcoin ในช่วงการซื้อขายปัจจุบันมีสาเหตุหลักมาจากกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิที่เร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในกลุ่มกองทุน spot ETF ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงในการจัดสรรเงินทุนของสถาบัน ในขณะที่ผู้จัดการความมั่งคั่งยังคงเดินหน้าจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยง นอกจากนี้ อุปสงค์ดังกล่าวยังได้รับการกระตุ้นเพิ่มเติมจากภาวะอุปทานที่ตึงตัวขึ้นในกระดานเทรดแบบรวมศูนย์ ซึ่งปริมาณทุนสำรองที่มีสภาพคล่องได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่ช่วยหนุนราคา แม้จะมีแรงซื้อเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยก็ตาม

ปัจจัยหนุนทางมหเศรษฐศาสตร์กำลังช่วยสร้างแรงหนุนเพิ่มเติมให้แก่สินทรัพย์ดังกล่าว โดยการอ่อนค่าลงเล็กน้อยของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวที่เริ่มทรงตัว ได้ช่วยเพิ่มความต้องการเปิดรับความเสี่ยงในภูมิทัศน์ทางการเงินในวงกว้าง นักลงทุนเริ่มมองว่า Bitcoin เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่สำคัญต่อการขยายตัวทางการคลังและการเสื่อมค่าของสกุลเงินที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งเป็นแนวคิดที่ได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ระดับหนี้สาธารณะทั่วโลกยังคงเป็นจุดสนใจหลักของนักยุทธศาสตร์มหภาค

ในตลาดอนุพันธ์ การเคลื่อนไหวของราคาได้กระตุ้นให้เกิดการบังคับปิดสถานะขาย (short liquidations) อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนทางกลไกให้ราคาปรับตัวขึ้นในระหว่างวัน การเพิ่มขึ้นของสถานะคงค้าง (open interest) บนแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่าง CME บ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดที่มีความเชี่ยวชาญกำลังเพิ่มการเปิดรับสถานะซื้อ (long exposure) ซึ่งน่าจะเป็นการคาดการณ์ถึงการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องทั่วโลกในทิศทางที่ดีขึ้น การวางสถานะเช่นนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเห็นพ้องที่เพิ่มขึ้นว่า ระดับราคาต่ำสุดเชิงโครงสร้าง (structural floor) ของ Bitcoin ได้ขยับสูงขึ้นแล้ว โดยมีปัจจัยหนุนจากบริการรับฝากสินทรัพย์สำหรับสถาบันและกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

ตัวบ่งชี้ออนเชน (on-chain metrics) แสดงให้เห็นว่าผู้ถือครองระยะยาวยังคงอยู่ในช่วงของการสะสม ซึ่งช่วยลดสภาพคล่องฝั่งขายที่มีอยู่ในตลาดลงอย่างมีนัยสำคัญ การไม่มีการขายทำกำไรอย่างมีนัยสำคัญ ณ ระดับราคานี้ บ่งชี้ว่านักลงทุนรายใหญ่กำลังตั้งเป้าหมายไปที่ระดับมูลค่าที่สูงกว่าเดิม โดยมองว่าระดับราคาปัจจุบันเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจภายใต้แนวโน้มขาขึ้นเชิงโครงสร้างในภาพรวม นอกจากนี้ การพัฒนาอย่างต่อเนื่องของโซลูชันการขยายขนาดสำหรับ Bitcoin โดยเฉพาะ (Bitcoin-native scaling solutions) ยังช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้แก่ปัจจัยพื้นฐานของสินทรัพย์นี้ พร้อมทั้งดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากภาคส่วนที่มุ่งเน้นด้านโครงสร้างพื้นฐานและความปลอดภัยของบล็อกเชน

แม้ว่าแนวโน้มในระยะสั้นจะเป็นไปในเชิงบวก แต่นักลงทุนสถาบันยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับถ้อยแถลงที่กำลังจะเกิดขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในการกำกับดูแลของหน่วยงานรัฐทั่วโลก ทั้งนี้ ความผันผวนในปัจจุบันทำหน้าที่เป็นเครื่องเตือนใจถึงความอ่อนไหวของตลาดต่อภาวะสภาพคล่อง อย่างไรก็ดี ประเด็นหลักในภาพรวมยังคงเป็นการสะสมสถานะของสถาบันและการเติบโตที่พัฒนาขึ้นของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ทางเลือกหลักระดับโลก

ในเชิงเทคนิค Bitcoin (BTCUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 91.498 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 54.762 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 33.446 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• เงินทุนไหลออกสุทธิจาก Spot ETF:ข้อมูลการซื้อขายของสถาบันเมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนทิศทางไปสู่การมีเงินทุนไหลออกสุทธิในกองทุน Spot Bitcoin ETF หลายกองทุนในสหรัฐฯ รวมถึงการไหลออกอย่างต่อเนื่องจากเกรย์สเกล บิตคอยน์ ทรัสต์ (GBTC) ซึ่งลดแรงหนุนฝั่งซื้อในระยะสั้นและส่งสัญญาณถึงความต้องการของสถาบันที่เริ่มชะลอตัวลง
• การสะสมตัวของการบังคับขายสถานะ Long:แผนภูมิความร้อน (heatmap) ของตลาดซื้อขายแสดงให้เห็นถึงการกระจุกตัวอย่างมีนัยสำคัญของสถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจ ซึ่งรวมกลุ่มอยู่ต่ำกว่าระดับแนวรับปัจจุบันเล็กน้อย ทำให้เกิดความเสี่ยงที่ราคาจะดิ่งลงอย่างรวดเร็วและต่อเนื่อง หากความผันผวนที่เกิดขึ้นเฉพาะจุดกระตุ้นให้เกิดการบังคับขายโดยอัตโนมัติ
• แนวโน้มการยอมจำนนของนักขุด:ตัวชี้วัดบนบล็อกเชน (On-chain metrics) ตรวจพบการโอนสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากกระเป๋าเงินดิจิทัลที่มีความเชื่อมโยงกับนักขุดไปยังกระดานซื้อขายแบบรวมศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าธุรกิจเหมืองขุดกำลังเทขาย BTC ที่ถือครองอยู่เพื่อครอบคลุมต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นหลังจากการลดรางวัลต่อบล็อก (block reward halving) ครั้งล่าสุด ซึ่งเพิ่มแรงกดดันด้านการขายในตลาด
• การลดความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาค:การฟื้นตัวล่าสุดของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ประกอบกับท่าทีเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เกี่ยวกับการคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น (higher-for-longer) ได้เพิ่มความต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ของนักลงทุน ส่งผลให้เกิดการหมุนเวียนของเงินทุนออกจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความผันผวนสูงไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน