น้ำมันดิบ WTI (USOIL) ปรับลง 6.39% ในวันที่ 26 ก.ค.: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ต้องจับตา

แรงกดดันขาลงที่รุนแรงต่อราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) มีสาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายอุปทานของกลุ่ม OPEC+ โดยรายงานข่าวที่ระบุว่ากลุ่มประเทศสมาชิกหลักมีมติร่วมกันที่จะยุติการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจก่อนกำหนด ได้ส่งผลให้คาดการณ์ความสมดุลของตลาดในช่วงที่เหลือของปีนี้เปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง ทั้งนี้ ปริมาณอุปทานที่อาจไหลทะลักเข้ามาเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดมีความเปราะบางอยู่แล้ว ซึ่งเป็นการขจัดแนวรับที่เคยช่วยพยุงราคาไว้ก่อนหน้านี้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ แนวโน้มการเพิ่มกำลังการผลิต โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการที่ผู้ผลิตนอกกลุ่ม OPEC+ ยังคงรักษาอัตราการผลิตในระดับสูง อาจส่งผลให้ตลาดโลกเปลี่ยนผ่านจากภาวะขาดแคลนอุปทานที่เคยคาดการณ์ไว้ไปสู่ภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างแท้จริง

ขณะเดียวกัน สัญญาณอุปสงค์ที่ย่ำแย่ลงจากกลุ่มประเทศผู้บริโภครายใหญ่ได้ซ้ำเติมให้เกิดแรงเทขายที่รุนแรงขึ้น โดยข้อมูลภาคอุตสาหกรรมและดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ล่าสุด บ่งชี้ว่าภาคการผลิตหดตัวลงอย่างรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยเฉพาะในกลุ่มโรงกลั่นของเอเชีย ความอ่อนแอดังกล่าวสะท้อนให้เห็นจากส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปกับน้ำมันดิบ (crack spreads) ที่แคบลง และส่วนต่างราคาซื้อขายจริง (physical differentials) ที่อ่อนตัวลง ซึ่งชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์ของผู้บริโภคขั้นสุดท้ายไม่สามารถรองรับปริมาณการผลิตในปัจจุบันได้ นอกจากนี้ การปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันโลกโดยหน่วยงานด้านพลังงานชั้นนำ ยิ่งบั่นทอนบรรยากาศการลงทุน ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันแห่ปิดสถานะซื้อ (long positions) อย่างรวดเร็ว

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวยังถูกซ้ำเติมจากการแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและปัจจัยทางเทคนิค โดยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นหลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) เกี่ยวกับการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไป ส่งผลให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายในรูปสกุลเงินดอลลาร์เผชิญกับปัจจัยกดดันในทันที ขณะที่ในมุมมองทางเทคนิค การหลุดแนวรับสำคัญใกล้เคียงกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก ๆ ได้กระตุ้นให้เกิดแรงขายอย่างเป็นระบบและบังคับปิดสถานะ (forced liquidation) ของกองทุนที่ซื้อขายตามแนวโน้ม (trend-following funds) นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นเหนือความคาดหมายของสต็อกน้ำมันดิบในประเทศยังเป็นการยืนยันว่าห่วงโซ่อุปทานในแถบมิดคอนติเนนต์ (midcontinent) กำลังเผชิญกับภาวะคอขวดสะสม ซึ่งสร้างแรงกดดันเฉพาะจุดต่อราคาน้ำมันดิบอ้างอิง WTI

เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดยังคงให้ความสนใจกับความยั่งยืนของโควตาการผลิตในปัจจุบัน และความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะอุปสงค์ชะงักงันเพิ่มขึ้นหากกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วโลกยังคงชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยความเสี่ยงหลักของนักลงทุนในขณะนี้อยู่ที่ว่า กลุ่ม OPEC+ จะออกมาชี้แจงอย่างเป็นทางการเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับคาดการณ์ของตลาดหรือไม่ หรือว่าทิศทางในปัจจุบันจะส่งสัญญาณถึงการกลับไปสู่สภาวะการกำหนดราคาที่ขับเคลื่อนโดยการแย่งชิงส่วนแบ่งตลาด และจนกว่าจะมีหลักฐานที่ชัดเจนเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปสงค์ หรือการกลับมารักษาวินัยด้านอุปทานร่วมกันอีกครั้ง แนวโน้มของราคาน้ำมันดิบจะยังคงเผชิญกับความเสี่ยงขาลง โดยคาดว่าความผันผวนจะยังคงดำเนินต่อไป

ในเชิงเทคนิค น้ำมันดิบ WTI (USOIL) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 4.738 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 67.102 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 13.053 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การหดตัวของอุปสงค์ในจีน: ข้อมูลผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและปริมาณการกลั่นน้ำมันของโรงกลั่นล่าสุดจากจีนต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ซึ่งส่งสัญญาณการชะลอตัวลงอย่างรุนแรงของประเทศผู้นำเข้ารายใหญ่ที่สุดของโลกรายนี้ และกระตุ้นให้เกิดความกังวลในทันทีเกี่ยวกับการเติบโตของอุปสงค์ทั่วโลกในช่วงที่เหลือของไตรมาส
• สต็อกน้ำมันดิบที่เมืองคูชิงเพิ่มขึ้น: รายงานสต็อกน้ำมันรายสัปดาห์ล่าสุดระบุว่า สต็อกน้ำมันดิบที่ศูนย์กลางการส่งมอบเมืองคูชิง รัฐโอคลาโฮมา เพิ่มขึ้นอย่างเหนือความคาดหมาย ซึ่งซ้ำเติมความวิตกกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานล้นตลาดในพื้นที่ และสร้างแรงกดดันด้านขาลงในทันทีต่อส่วนต่างราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนใกล้
• การคลี่คลายของค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: ความคืบหน้าล่าสุดในการเจรจาทางการทูตในภูมิภาคได้ช่วยลดความเสี่ยงที่รับรู้เกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลางลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้กองทุนสถาบันและกลุ่มผู้ซื้อขายตามแนวโน้มประเภท CTA พากันเทขายเพื่อปิดสถานะซื้อ (long positions) อย่างรวดเร็ว
• นโยบายการเงินและการแข็งค่า of เงินดอลลาร์: สัญญาณในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (Hawkish) จากบรรดาเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ได้หนุนสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ ส่งผลให้น้ำมันดิบที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ และกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคทั่วทั้งกลุ่มสินค้าพลังงาน

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน