USD/JPY (USDJPY) เคลื่อนไหวแรงในวันที่ 6 ก.ค.: ความคาดหวังต่อธนาคารกลางกำลังเปลี่ยนไปหรือไม่?

การปรับตัวขึ้นของคู่เงิน USDJPY มีสาเหตุหลักมาจากการไหลกลับของกระแสเงินทุนที่หลบภัย (safe-haven flows) และการประเมินความเสี่ยงด้านการแทรกแซงค่าเงินทางยุทธวิธีใหม่ หลังจากที่รัฐบาลญี่ปุ่นเลือกที่จะยังไม่ดำเนินการใดๆ

ในเซสชันก่อนหน้านี้ เงินเยนของญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและกะทันหัน ซึ่งถูกกระตุ้นโดยการคาดการณ์อย่างรุนแรงว่ารัฐบาลโตเกียวกำลังเตรียมการแทรกแซงค่าเงินครั้งใหญ่เพื่อปกป้องเงินเยนที่อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปี เนื่องจากเงินเยนที่พุ่งขึ้นในตอนแรกนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสภาพคล่องที่เบาบางในช่วงวันหยุดยาวเนื่องในวันประกาศอิสรภาพของสหรัฐฯ ผู้เข้าร่วมตลาดจึงอยู่ในภาวะเฝ้าระวังขั้นสูงสำหรับการดำเนินการที่กะทันหันและไม่มีการประกาศล่วงหน้าโดยเจ้าหน้าที่การเงินของญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดเปิดทำการในสัปดาห์ใหม่และไม่มีการแทรกแซงอย่างเป็นทางการโดยตรงเกิดขึ้น ความตื่นตระหนกในทันทีก็จางหายไป ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันปิดสถานะป้องกันความเสี่ยงในเงินเยน และผลักดันให้คู่เงินดังกล่าวปรับตัวกลับขึ้นมาอีกครั้ง

แม้ว่าเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นจะออกคำเตือนด้วยวาจาว่าพวกเขายังคงพร้อมที่จะดำเนินการเพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงิน แต่นักลงทุนก็กลับไปให้ความสนใจกับประเด็นมหภาคที่สำคัญอย่างรวดเร็ว นั่นคือ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงอยู่ในระดับสูงระหว่างสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น ซึ่งช่องว่างที่กว้างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลนี้ยังคงเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐ และส่งแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อเงินเยน

ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงรายงานตลาดแรงงานที่อ่อนแอเกินคาด ได้กดดันเงินดอลลาร์ชั่วคราว แต่เงินดอลลาร์กลับมาแข็งค่าขึ้นในวงกว้างเนื่องจากนักลงทุนปรับพอร์ตการลงทุนใหม่ หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เป็นรูปธรรมหรือการดำเนินการในตลาดจริงจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เทรดเดอร์ยังคงมีแรงจูงใจสูงที่จะใช้กลยุทธ์ carry-trade ส่งผลให้กระแสเงินทุนเก็งกำไรหมุนเวียนกลับเข้าสู่ดอลลาร์ ขณะที่การขาดมาตรการคุมเข้มนโยบายที่ชัดเจนจากผู้กำหนดนโยบายของญี่ปุ่นทำให้เงินเยนมีความเปราะบางอย่างมาก

เมื่อมองไปข้างหน้า นักลงทุนสถาบันยังคงติดตามความตึงเครียดระหว่างแนวทางการคุมเข้มนโยบายที่อาจเกิดขึ้นของธนาคารกลางญี่ปุ่นและความเสี่ยงของการแทรกแซงโดยตรงที่ยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม ในกรณีที่ไม่มีการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมจากธนาคารกลาง ผู้เข้าร่วมตลาดแสดงให้เห็นถึงความต้องการอย่างชัดเจนที่จะกลับไปสู่แนวโน้มขาขึ้นของคู่เงินนี้ซึ่งขับเคลื่อนโดยส่วนต่างอัตราผลตอบแทน

ในเชิงเทคนิค USD/JPY (USDJPY) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.076 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 62.772 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 24.210 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• กลยุทธ์การเข้าแทรกแซงตลาดแบบไม่ประกาศล่วงหน้าและเป็นความลับของ BOJ: หลังจากดอลลาร์สหรัฐร่วงลงอย่างกะทันหันต่ำกว่า 161 เยนเมื่อช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา มีรายงานระบุว่าทางการญี่ปุ่นกำลังเปลี่ยนทิศทางจากการส่งสัญญาณเตือนด้วยวาจาอย่างชัดเจน การปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อทำให้ตลาดเสียสมดุล โดยใช้การแทรกแซงแบบลับ ๆ ที่ไม่ประกาศล่วงหน้าเพื่อสร้างความประหลาดใจให้กับกลุ่มนักเก็งกำไรที่ใช้เลเวอเรจ และเพิ่มผลกระทบเชิงลบต่อคู่เงินนี้ให้ได้มากที่สุด
• การปิดสถานะขายสุทธิเงินเยนที่อยู่ในระดับสูงสุดขีด: สถานะขาย (Short Positions) สกุลเงินเยนของกลุ่มเก็งกำไรและกองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การถือครองสถานะที่หนาแน่นอย่างมากเช่นนี้สร้างความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่จะเกิดภาวะ Short Squeeze ที่รุนแรงและเป็นไปอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการบังคับปิดสถานะ (Unwinding) ของธุรกรรม Carry Trade ที่กู้ยืมเงินเยนอย่างรวดเร็ว และส่งผลให้คู่เงิน USD/JPY ดิ่งลงอย่างรุนแรง
• ตัวเร่งปฏิกิริยาทางมหภาคที่อ่อนแอลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ชะลอตัว: หลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผู้ร่วมตลาดจึงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อข้อมูลมหภาคของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเปิดเผย ซึ่งรวมถึงดัชนี PMI ภาคบริการจากสถาบัน ISM และตัวเลขเงินเฟ้อที่กำลังจะมาถึง ทั้งนี้ สัญญาณเพิ่มเติมใด ๆ ที่บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจกระตุ้นให้เกิดการหดตัวอย่างรุนแรงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนแคบลงอย่างรวดเร็ว และฉุดให้ USD/JPY ร่วงลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ
• ความมุ่งมั่นในการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินในเชิงคุมเข้มของธนาคารกลางญี่ปุ่น: แม้ว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.00% แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยราคาหน้าโรงงานปรับตัวสูงขึ้นเกินกว่า 6% ยังคงสร้างแรงกดดันอย่างหนักให้ธนาคารกลางต้องเร่งดำเนินการปรับนโยบายการเงินให้เข้าสู่ภาวะปกติอย่างจริงจัง ข้อมูลการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งขึ้นและการส่งสัญญาณเชิงคุมเข้ม (Hawkish) ที่ไม่คาดคิดจากการสื่อสารของ BOJ ที่กำลังจะเกิดขึ้น อาจจุดชนวนให้เกิดการปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วและรุนแรงของ USD/JPY

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน