Ethereum (ETHUSD) ปรับลง 1.01% ในวันที่ 26 มิ.ย.: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ต้องจับตา

การปรับตัวลดลงเล็กน้อยของ Ethereum ซึ่งมาพร้อมกับความผันผวนอย่างรุนแรงในระหว่างวัน สะท้อนให้เห็นถึงปัจจัยลบหลายประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ทั้งสภาพคล่องระดับมหภาคที่ตึงตัวขึ้น กระแสเงินทุนไหลออกที่ย่ำแย่ลง และการเลื่อนอัปเกรดโปรโตคอลออกไป ขณะเดียวกัน บรรยากาศการลงทุนได้รับแรงกดดันอย่างหนักจากปัจจัยท้าทายทางเศรษฐกิจมหภาคและกระแสเงินทุนไหลออกเชิงโครงสร้างอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้นักลงทุนจำเป็นต้องปรับสถานะการลงทุนเพื่อตั้งรับความเสี่ยงทั้งในตลาดสปอต (Spot) และตลาดอนุพันธ์ (Derivatives)

สำหรับปัจจัยกระตุ้นหลักในระดับมหภาคมาจากข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ที่เพิ่งเปิดเผย ซึ่งพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน โดยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นนี้ได้ทำลายความหวังของตลาดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในระยะอันใกล้นี้ และเป็นการตอกย้ำถึงแนวโน้มการคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับสูงเป็นเวลานาน (Higher-for-longer) ปัจจัยดังกล่าวยังเข้ามาซ้ำเติมท่าทีที่เข้มงวด (Hawkish) ของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ภายใต้ประธานคนใหม่ที่เพิ่งได้รับการแต่งตั้ง ซึ่งมีการละทิ้งการให้คำแนะนำล่วงหน้า (Forward Guidance) เพื่อเน้นความยืดหยุ่นของนโยบายแทน และจากการที่ผู้ร่วมตลาดได้ซึมซับความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้อย่างต่อเนื่อง บรรยากาศการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (Risk-off) ในวงกว้างจึงกดดันสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย และจำกัดสภาพคล่องในตลาดคริปโทเคอร์เรนซี ดังจะเห็นได้จากมูลค่าตลาดของเหรียญ Stablecoin ที่หดตัวลง

ขณะเดียวกัน การมีส่วนร่วมของนักลงทุนสถาบันก็ชะลอตัวลงเช่นกัน ดังจะเห็นได้จากการไหลออกของเงินทุนอย่างต่อเนื่องจากผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล โดยกองทุน Spot Ethereum ETF ในสหรัฐฯ เผชิญกับยอดไถ่ถอนสุทธิ (Net Redemptions) ติดต่อกันเป็นวันที่ 6 นำโดยเงินทุนไหลออกจำนวนมากจากกองทุนชั้นนำอย่าง BlackRock การขาดหายไปอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์จากสถาบันนี้ ส่งผลให้ตลาดขาดแรงซื้อสนับสนุนที่สำคัญในตลาดสปอต ซึ่งเคยเป็นปัจจัยช่วยพยุงราคาไม่ให้ปรับตัวร่วงลงรุนแรงก่อนหน้านี้

นอกจากนี้ พัฒนาการเฉพาะภายในเครือข่ายก็ไม่สามารถช่วยชดเชยปัจจัยลบเชิงโครงสร้างได้ โดยการเลื่อนการอัปเกรดโปรโตคอล Glamsterdam ที่ตลาดเฝ้ารอคอยออกไปเป็นช่วงปลายปี 2569 ส่งผลให้ Ethereum ขาดปัจจัยกระตุ้นในระยะสั้นที่จะเข้ามาช่วยแก้ปัญหาด้านประสิทธิภาพการทำธุรกรรมและการลดผลกระทบจาก Miner Extractable Value (MEV) และเมื่อขาดการปรับปรุงประสิทธิภาพเหล่านี้ ความกังวลเกี่ยวกับการแย่งรายได้และจำนวนผู้ใช้งานจากเครือข่ายขยายขนาด (Scaling Networks) ประเภท Layer-2 จึงยังคงอยู่ ทั้งนี้ ความล่าช้าทางเทคนิคดังกล่าว ประกอบกับการประกาศปรับโครงสร้างองค์กรของมูลนิธิ Ethereum Foundation เมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้เพิ่มความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเงินทุนสนับสนุนผู้พัฒนาในระยะยาวและการเติบโตของระบบนิเวศ (Ecosystem) มากยิ่งขึ้น

ในแง่ของโครงสร้างตลาด แรงกดดันขาลงได้ส่งผลให้เกิดการล้างสถานะ (Liquidations) ของพอร์ตที่ใช้เลเวอเรจจำนวนมาก โดยราคาในตลาดสปอตที่ร่วงลงได้กดดันให้เกิดการบังคับขาย (On-chain Liquidations) อย่างต่อเนื่อง ขณะที่การหมดอายุของสัญญาออปชัน (Options) ในตลาดอนุพันธ์ขนาดใหญ่บนแพลตฟอร์มหลัก ๆ บีบให้ผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Makers) ต้องปรับการป้องกันความเสี่ยง (Hedge) อย่างจริงจัง แม้ว่าจะมีแรงซื้อคืนในจังหวะย่อตัว (Dip-buying) เข้ามารับแรงขายบางส่วนใกล้กับระดับแนวรับสำคัญทางจิตวิทยา แต่สถานะโดยรวมในเชิงโครงสร้างยังคงเปราะบาง ด้านนักลงทุนยังคงจับตาสภาพคล่องทั่วโลกและประเด็นสำคัญด้านกฎระเบียบอย่างใกล้ชิด เช่น ความคืบหน้าเกี่ยวกับร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ซึ่งอาจกลายเป็นตัวกำหนดทิศทางในระยะยาวสำหรับสถาบันการเงินที่สนใจใน Ethereum

ในเชิงเทคนิค Ethereum (ETHUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -2.622 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 29.930 แสดงถึงสภาวะขาย และค่า Williams %R ที่ 89.115 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์สำคัญและความเสี่ยงล่าสุด:

• การปรับลดงบประมาณและการปรับโครงสร้างของ Ethereum Foundation:การประกาศปรับลดพนักงานลง 20% และตัดลดงบประมาณการดำเนินงานลง 40% ของ Ethereum Foundation เมื่อเร็วๆ นี้ ได้โหมกระพือความกังวลเกี่ยวกับ "วิกฤตการเงินที่ค่อยๆ ก่อตัวขึ้นอย่างช้าๆ" ซึ่งส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญในตลาดเกี่ยวกับการระดมทุนของนักพัฒนาหลักและการเติบโตในระยะยาวของเครือข่าย
• เงินทุนไหลออกจากกองทุน Spot ETF ที่เร่งตัวขึ้น:กองทุน spot Ethereum ETF ในสหรัฐฯ เผชิญกับยอดไถ่ถอนสุทธิติดต่อกันเป็นวันที่ 6 ในวันที่ 25 มิถุนายน 2026 โดยมีเงินไหลออก 81.87 ล้านดอลลาร์ หลังจากที่มีเงินไหลออก 30.3 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 24 มิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์จากสถาบันที่กำลังสูบสภาพคล่องที่สำคัญออกจากตลาดสปอต
• การเลื่อนการอัปเกรด "Glamsterdam":การอัปเกรด "Glamsterdam" (EIP-7732) ซึ่งเป็นที่ตั้งตารอคอยอย่างมาก และได้รับการออกแบบมาเพื่อลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมอย่างมีนัยสำคัญรวมถึงเพิ่มความสามารถในการขยายขนาดระบบ ได้ถูกเลื่อนออกไปเป็นช่วงปลายปี 2026 ส่งผลให้ Ethereum ขาดปัจจัยกระตุ้นพื้นฐานที่สำคัญในระยะสั้น และทำให้เครือข่ายต้องเผชิญกับการแย่งชิงรายได้อย่างต่อเนื่องจากเครือข่าย Layer-2
• ความเสี่ยงด้านการถูกล้างพอร์ตที่กระจุกตัวในช่วงขาลง:ท่ามกลางการทรุดตัวของตลาดจากปัจจัยมหภาคซึ่งส่งผลให้สถานะเลเวอเรจในตลาดคริปโทฯ มูลค่าเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ถูกล้างพอร์ต หลังจากสัญญาณเชิงคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลาง ขณะนี้ ETH กำลังซื้อขายในโครงสร้างขาลงที่อ่อนแอ ซึ่งการหลุดแนวรับทางเทคนิคที่ระดับ 1,580 ถึง 1,648 ดอลลาร์ อาจกระตุ้นให้เกิดการบังคับขายเพื่อปิดสถานะซื้อแบบโดมิโนมูลค่ากว่า 670 ล้านดอลลาร์

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน