USD/MXN (USDMXN) ปรับขึ้น 0.51% ในวันที่ 23 มิ.ย.: ความคาดหวังของตลาดกำลังปรับเปลี่ยนหรือไม่?

การปรับตัวขึ้นของคู่เงิน USDMXN มีสาเหตุหลักมาจากความคาดหวังต่อนโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลงไป และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงซึ่งส่งผลให้ความน่าดึงดูดในการทำ Carry Trade ของเงินเปโซเม็กซิโกลดลง ทั้งนี้ หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) แสดงท่าทีเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (Hawkish) เมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยคาดการณ์ล่าสุดส่งสัญญาณว่าต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น และมีโอกาสที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อีก ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เผชิญกับแรงกดดันขาขึ้น ปัจจัยดังกล่าวได้ช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดของดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ และกระตุ้นให้นักลงทุนสถาบันลดการถือครองสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูง เช่น เงินเปโซ

นอกจากนี้ ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจในประเทศของเม็กซิโกที่ย่ำแย่ลงยังซ้ำเติมแรงกดดันต่อเงินเปโซ โดยรายงานเศรษฐกิจระดับภูมิภาคฉบับล่าสุดของ Banxico ชี้ให้เห็นถึงการหดตัวอย่างชัดเจนของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในรัฐชายแดนทางตอนเหนือที่สำคัญของประเทศ ซึ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวในวงกว้าง สถานการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากตัวเลข GDP ไตรมาสแรกที่อ่อนแอ และส่งผลให้ทั้งธนาคารกลางและนักเศรษฐศาสตร์ภาคเอกชนปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของเม็กซิโกในปี 2026 ลงเหลือเพียงร้อยละ 1.1 โมเมนตัมการเติบโตที่ชะลอตัวลงนี้ ประกอบกับความกังวลด้านการคลังอันเนื่องมาจากการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศลงสู่ระดับ Baa3 เมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มสถานะการคลังของเม็กซิโก

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของเม็กซิโกจะชะลอตัวลงสู่กรอบบนของเป้าหมายของธนาคารกลาง แต่ความท้าทายสองประการทั้งในเรื่องการควบคุมเงินเฟ้อและการเติบโตในประเทศที่อ่อนแอ ทำให้ Banxico ตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากก่อนการประชุมนโยบายการเงินที่กำลังจะมาถึง แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายจะเน้นย้ำถึงแนวทางการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยโดยอิงตามข้อมูลและไม่มีการกำหนดทิศทางไว้ล่วงหน้า แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงเมื่อเทียบกับธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่มีท่าทีเชิงคุมเข้ม ยังคงทำให้เงินเปโซอยู่ในสถานะเสียเปรียบ ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ การเคลื่อนไหวของคู่เงิน USDMXN ดูเหมือนจะได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างที่ดอลลาร์แข็งค่าและการเติบโตของเม็กซิโกที่อ่อนแอ ซึ่งทำให้เงินเปโซยังคงมีความเสี่ยงที่จะเผชิญกับความผันผวนเพิ่มเติม ขณะที่นักลงทุนปรับพอร์ตการลงทุนสำหรับการทำ Carry Trade ทั่วโลกใหม่

ในเชิงเทคนิค USD/MXN (USDMXN) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.023 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 57.197 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 24.382 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย Carry Trade แคบลงจากแนวโน้มสายเหยี่ยวของเฟด:การปรับเปลี่ยนคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไปในทิศทางสายเหยี่ยวเมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้หนุนความเสี่ยงในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง และกระตุ้นความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่แคบลงระหว่างสหรัฐฯ และเม็กซิโก เริ่มลดทอนความน่าดึงดูดในการทำ Carry Trade ของเงินเปโซ และผลักดันให้คู่เงิน USDMXN ขยับขึ้นสู่ระดับ 17.40
• ความผันผวนจากการปรับคาดการณ์นโยบายการเงินก่อนการประชุม Banxico:นักกลยุทธ์ชี้ถึงความเสี่ยงขาขึ้นของคู่เงิน USDMXN ก่อนการตัดสินใจเชิงนโยบายของ Banxico ในวันที่ 25 มิถุนายน 2569 โดยหากแถลงการณ์ของธนาคารกลางขัดแย้งกับความคาดหวังในปัจจุบันของตลาดที่คาดว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินขึ้นอีก 80 basis points ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ท่าทีที่สายเหยี่ยวน้อยกว่าคาดอาจกระตุ้นให้คู่เงินดังกล่าวพุ่งทะลุแนวต้านที่ 17.50 ระหว่างวัน
• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายการค้าจากการเจรจาข้อตกลง USMCA ใหม่:ความไม่แน่นอนทางการเมืองยังคงเป็นปัจจัยกดดันเงินเปโซเม็กซิโกก่อนถึงเส้นตายการทบทวนข้อตกลง USMCA ครั้งสำคัญในวันที่ 1 กรกฎาคม 2569 โดยการแสดงความเห็นเมื่อเร็ว ๆ นี้ที่สร้างความสงสัยเกี่ยวกับการขยายเวลาข้อตกลงระยะยาว 16 ปี ซึ่งอาจบีบให้ต้องเปลี่ยนไปใช้การทบทวนแบบรายปีที่คาดเดาได้ยาก ได้ส่งผลให้ผู้ส่งออกในประเทศชะลอการใช้จ่ายด้านทุน (CapEx) และเพิ่มความเสี่ยงเชิงโครงสร้างต่อค่าเงิน MXN
• การชะลอตัวของเศรษฐกิจในประเทศและการหดตัวทางเศรษฐกิจระดับภูมิภาค:แนวโน้มการเติบโตของเม็กซิโกยังคงมีความเปราะบางสูง ซึ่งตอกย้ำโดยรายงานระดับภูมิภาคของ Banxico เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน 2569 ที่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจในกลุ่มรัฐชายแดนภาคเหนือหดตัวลง 1% ในช่วงไตรมาสที่ 1 ปี 2569 ประกอบกับการปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP ปี 2569 ลงสู่ระดับ 1.1% ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันดังกล่าวจึงยังคงส่งผลให้เงินทุนไหลออกเนื่องจากความกังวลด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจ

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน