ดอลลาร์สหรัฐ: อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นยังคงเสี่ยงขาขึ้น – MUFG

เดเร็ก ฮัลเพนนี จาก MUFG เน้นย้ำว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้น และราคาพลังงานที่สูงขึ้น กำลังหนุนดอลลาร์สหรัฐ เขาชี้ให้เห็นว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่เป็นไปได้ กำลังส่งเสริมการซื้อดอลลาร์เพิ่มเติม ขณะที่สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกและการปรับนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) น่าจะช่วยให้ USD/JPY ปรับตัวขึ้นต่อไปได้ ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ของดัชนีดอลลาร์ (DXY) ที่ 101.80 อยู่ในสายตาแล้ว โดยการทะลุผ่านระดับนั้นจะเป็นสัญญาณขาขึ้นอีกครั้ง

อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและภูมิรัฐศาสตร์หนุนดอลลาร์

“อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (UST) พุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวานนี้ โดยตลาด OIS ชี้ให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยเฟดในสัปดาห์หน้าอยู่ที่ประมาณ 35% อัตราผลตอบแทนในญี่ปุ่นยังคงปรับตัวสูงขึ้นในวันนี้ แม้ว่าการเพิ่มขึ้นของ CPI พื้นฐานแบบ core-core ทั่วประเทศในเดือนมิถุนายนจะอ่อนแอกว่าที่คาดเล็กน้อยที่ 1.7% ต่อปี อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ต้องติดตามคือมาตรการปรับพื้นฐานที่ตัดปัจจัยชั่วคราวจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายและปัจจัยพิเศษอื่น ๆ ออก ซึ่งอยู่ที่ 2.7% ในเดือนพฤษภาคม”

“รายงานครึ่งปีของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวานนี้ไม่ได้กล่าวถึงประเทศใดในเรื่องการบิดเบือนค่าเงิน แต่ได้อ้างถึงการประเมินค่าต่ำเกินไปของเงินเยน โดยระบุว่า ‘การปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติจะช่วยยึดเหนี่ยวความคาดหวังเงินเฟ้อและลดความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่เกินควร’ สหรัฐฯ แน่นอนว่าต้องการให้ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่การปรับตัวขึ้นอย่างช้า ๆ ของ USD/JPY น่าจะดำเนินต่อไปเนื่องจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่ได้รับผลกระทบจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น”

“อัตราผลตอบแทนยังสูงขึ้นในญี่ปุ่นและทั่วโลกเนื่องจากความกลัวว่าความขัดแย้งจะบานปลายมากขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ โดย Axios รายงานว่าประธานาธิบดีทรัมป์กำลังพิจารณา ‘การโจมตีครั้งใหญ่’ และ ‘ใกล้จะตัดสินใจแล้ว’ ซึ่งบ่งชี้ว่าการโจมตีในช่วงสุดสัปดาห์มีความเป็นไปได้สูง แรงซื้อดอลลาร์สหรัฐดูเหมือนจะดำเนินต่อไปจนถึงช่วงสุดสัปดาห์”

“การโจมตีครั้งใหญ่ก่อนการประชุม FOMC ในวันพุธที่ทำให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้นอีก อาจส่งผลให้มีการจัดตำแหน่งเพิ่มเติมสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FOMC ในสัปดาห์หน้า (ซึ่งเรามองว่าเป็นไปได้ยากมาก)”

“ระดับสูงสุดก่อนหน้าของ DXY ที่ 101.80 อยู่ในสายตาแล้ว และการทะลุผ่านระดับนั้นจะเป็นสัญญาณขาขึ้นอีกครั้ง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)