ดอลลาร์สหรัฐ: การดีดตัวขึ้นในช่วงต้นฤดูร้อนท้าทายฝั่งตลาดหมี – โซซิเอตี เจเนอราล

คิท จักส์ จากโซซิเอตี เจเนอราลี ชี้ว่าข้อมูลแรงงานสหรัฐฯ ล่าสุดได้ทำลายกรอบการเคลื่อนไหวของตลาดฟอเร็กซ์ก่อนหน้านี้ ท้าทายความคาดหวังที่ว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าภายใต้ประธานาธิบดีทรัมป์ เขาโต้แย้งว่าการเติบโตของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้น การพูดถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจาก FOMC และความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อาจทำลายแนวคิดการลดค่าของดอลลาร์ แม้ยุโรปและเอเชียจะประสบปัญหาราคาพลังงานก็ตาม

ข้อมูลสหรัฐฯ คืนชีพเงินดอลลาร์ให้แข็งแกร่ง

“ข้อมูลมีความแข็งแกร่งเพียงพอที่จะท้าทายมุมมองที่ว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะสามารถส่งมอบอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงและดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงได้”

“อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงที่ธีมการลดค่าของดอลลาร์จะถูกตั้งคำถามเมื่อสมาชิก FOMC หลายคนเริ่มพูดถึงความจำเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในบางช่วงเวลา ขณะที่เศรษฐกิจยุโรปและเอเชียยังคงประสบปัญหาราคาพลังงาน”

“เพิ่มเข้าไปในภาพนี้ด้วยหลักฐานชัดเจนว่าเศรษฐกิจที่อุดมด้วยพลังงานของสหรัฐฯ กำลังรับมือกับวิกฤตได้ดีกว่าเศรษฐกิจของยุโรปหรือเอเชีย และจึงเป็นเรื่องยากที่จะเชื่อว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะมีดอลลาร์อ่อนค่าตามที่เขาต้องการ หรือว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะลดลงอย่างง่ายดาย”

“นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงจากความล้มเหลวในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ซึ่งอาจนำไปสู่ช่วงเวลาที่ยาวนานของการจำกัดการไหลของน้ำมันผ่านอ่าวอาหรับ และนั่นคือปัจจัยที่อาจทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง พร้อมกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตร”

“ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนติดอยู่ในกรอบที่อึดอัดมาหลายสัปดาห์ ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงฟื้นตัวที่ดีกว่าเศรษฐกิจยุโรปหรือเอเชีย ขณะที่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสัมพัทธ์เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม ทั้งหมดนี้เปลี่ยนไปหลังรายงานแรงงานสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาซึ่งการจ้างงานเพิ่มขึ้น 120,000 ตำแหน่ง แทนที่จะเป็น 89,000 ตำแหน่งตามที่ ‘มิสเตอร์ คอนเซนซัส’ คาดการณ์ไว้”