USD: ความเชื่อมั่นที่ลดลงจำกัดการปรับตัวขึ้น – Commerzbank

Antje Praefcke จาก Commerzbank ระบุว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีที่เกิดขึ้นใหม่ภายใต้ประธานาธิบดีสหรัฐฯ กำลังทำลายความเชื่อมั่นในระยะยาวต่อดอลลาร์ แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่จะมาถึง เช่น ISM, ADP และ NFP จะใกล้เข้ามา เธอเตือนว่าความสงสัยเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ, สมดุลการคลัง และความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคต อาจหมายความว่าการเติบโตของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นไม่สามารถแปลเป็นการสนับสนุนดอลลาร์อย่างยั่งยืนได้

ภาษี, ความสงสัยเกี่ยวกับเฟด และการสนับสนุนดอลลาร์

"ในวันที่ความเชื่อมั่นในนโยบายเศรษฐกิจและการค้าที่ยั่งยืนลดลง (ฉันขอไม่พูดถึงภูมิศาสตร์การเมืองในตอนนี้ แต่ท้ายที่สุดมันก็เป็นส่วนหนึ่งของเรื่องนี้) ฉันคิดว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ กำลังทำลายความเชื่อมั่นในดอลลาร์สหรัฐฯ มากขึ้น การหยุดพักชั่วคราว (เช่น หลังจากการทำข้อตกลงการค้าหลายฉบับ) นำไปสู่ความสงบและเสถียรภาพที่ดูเหมือน แต่ทั้งสองอย่างนี้เปราะบางเมื่อพิจารณาถึงนโยบายที่ไม่แน่นอนของประธานาธิบดีสหรัฐฯ"

"ดังนั้นฉันจึงกลัวว่าไม่ช้าก็เร็ว ข้อมูลเชิงบวกจากสหรัฐฯ จะไม่สามารถให้การสนับสนุนดอลลาร์ได้อย่างมีนัยสำคัญอีก (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสัปดาห์หน้าเราจะได้ทราบข้อมูล: ดัชนี ISM, ดัชนี ADP, NFP) นี่เป็นเพราะในด้านหนึ่ง ความเชื่อมั่นในรัฐบาลสหรัฐฯ และสกุลเงินของมันกำลังลดลง (ตามที่เพื่อนร่วมงานของฉัน Volkmar ได้อธิบายไว้อย่างเหมาะสมในกลางสัปดาห์ว่า สมดุลทางเศรษฐกิจได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างไร และเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขึ้นอยู่กับเงินทุนจากต่างประเทศมากเพียงใด) และในอีกด้านหนึ่ง ปัญหาเงินเฟ้อและความเป็นอิสระของเฟดอาจกลายเป็นเรื่องสำคัญอีกครั้ง"

"การเติบโตที่สูงมักหมายถึงแรงกดดันด้านราคา ที่ธนาคารกลางต้องตอบสนอง หากความเชื่อมั่นในความสามารถของธนาคารกลางในการตอบสนองอย่างเหมาะสมลดลงเนื่องจากแรงกดดันทางการเมืองหรืออิทธิพลทางการเมือง การเติบโตที่แข็งแกร่งจะไม่เป็นผลดีต่อสกุลเงินอีกต่อไป ตามที่ได้เน้นย้ำบ่อยครั้ง ว่าหลายอย่างขึ้นอยู่กับว่า "เฟดหลังจากพาวเวลล์" จะตั้งตัวอย่างไรในความสัมพันธ์กับแรงกดดันทางการเมือง"

"ท้ายที่สุดแล้ว นโยบายของประธานาธิบดีสหรัฐฯ อาจทำให้สหรัฐฯ เสียหายมากกว่าที่จะเป็นประโยชน์ หากความเชื่อมั่นทั่วโลกในประเทศในฐานะพันธมิตรที่มั่นคง เชื่อถือได้ มีความปลอดภัยทางกฎหมาย และยั่งยืนในทุกด้าน (การค้า, ภูมิศาสตร์การเมือง, เศรษฐกิจ) ยังคงลดลง เมื่อความเชื่อมั่นตกต่ำถึงจุดต่ำสุดแล้ว เส้นทางกลับขึ้นไปจะยากกว่าการลง ดังนั้นฉันจึงยังคงสงสัยว่า "Make America great again" จะทำให้ดอลลาร์ยิ่งใหญ่ขึ้นอีกครั้งได้หรือไม่"