ดอลลาร์นิวซีแลนด์: การคงอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ ส่งสัญญาณความเสี่ยงขาลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – Commerzbank

Norman Liebke จาก Commerzbank ตั้งข้อสังเกตว่า ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) สร้างความประหลาดใจให้ตลาดด้วยการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.75% แม้ส่งสัญญาณว่าอาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เขามองว่า NZD มีโอกาสปรับขึ้นจำกัดในระยะกลาง โดยให้เหตุผลว่าตลาดกำลังประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยราว 4 ครั้งภายในเดือนกันยายนปีหน้าไว้สูงเกินไป และคาดว่า NZD จะอ่อนค่าลงเมื่อการคาดการณ์ดังกล่าวถูกปรับลดลง

ตลาดมองการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้สูงเกินไป

“ธนาคารกลางนิวซีแลนด์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.75% ซึ่งสวนทางกับการคาดการณ์ของตลาด และเป็นผลลัพธ์ที่ Volkmar เพื่อนร่วมงานของผมได้คาดการณ์ไว้อย่างระมัดระวังในบทสรุปกลยุทธ์ด้านสกุลเงินฉบับล่าสุด การตัดสินใจครั้งนี้สูสีอย่างมาก โดยมีมติ 4-3 เสียง”

“อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง หลังจากอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงจาก 4.1% เหลือ 3.7% ในไตรมาสที่สาม RBNZ คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 4.4% ในไตรมาสที่สี่ ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นและ NZD ที่อ่อนค่าลงกำลังเพิ่มแรงกดดันด้านราคา ดังนั้น แม้จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ แต่ RBNZ ก็ได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า จากมุมมองในปัจจุบัน มีแนวโน้มจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม”

“NZD ร่วงลงชั่วคราว 1.6% เมื่อเทียบกับ USD สู่ระดับเกือบ 0.56 อย่างไรก็ตาม ในระยะกลาง เราไม่เห็นโอกาสขาขึ้นมากนักสำหรับ NZD เช่นกัน เมื่อพิจารณาจากการคาดการณ์ของตลาดที่เราเห็นว่าเข้มงวดเกินไป แม้จะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ แต่ตลาดกำลังประเมินว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งละ 25 จุดฐานราว 4 ครั้งภายในเดือนกันยายนปีหน้า และดูเหมือนจะตีความการสื่อสารของ RBNZ ว่าเป็นสัญญาณของการเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไป มากกว่าจะเป็นการปรับลดจำนวนครั้งของการขึ้นดอกเบี้ยโดยรวม”

“แม้เรายังคงคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่เรามีมุมมองเชิงลบมากกว่าตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มในระยะกลาง ดังนั้น เมื่อการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยถูกปรับลดลง NZD จึงมีแนวโน้มอ่อนค่าลง ในขณะเดียวกัน เรายังมองว่าการคาดการณ์ในปัจจุบันเกี่ยวกับเฟดมีความเข้มงวดเกินไป ซึ่งน่าจะช่วยจำกัดขอบเขตการอ่อนค่าของ NZD ได้”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)