เงินเยนญี่ปุ่นลดช่วงการปรับตัวขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวลดลง แม้อัตราเงินเฟ้อแข็งแกร่งขึ้น

• USDJPY ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์ หลังเงินเยนญี่ปุ่นคืนกำไรก่อนหน้านี้
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นที่ลดลงกดดันเงินเยน แม้เงินเฟ้อภายในประเทศจะแข็งแกร่งขึ้น
• คาดว่าเฟดและ BoJ จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า โดยตลาดให้ความสนใจกับสัญญาณการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

USDJPY พลิกกลับจากการขาดทุนก่อนหน้านี้ในวันศุกร์ หลังจากลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์ที่ 156.08 ในช่วงตลาดเอเชีย เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทรงตัวหลังจากร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันก่อนหน้า ซึ่งช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐประคองตัวใกล้ระดับต่ำสุดในช่วงที่ผ่านมา

ในขณะที่เขียนข่าวนี้ คู่สกุลเงินมีการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 15.77 แทบไม่เปลี่ยนแปลงในวันนี้ ขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล มีการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.70 หลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ที่ 101.45 เมื่อวันพฤหัสบดี

เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นทั่วกระดานในวันพฤหัสบดี เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ส่งผลให้นักลงทุนหันไปแสวงหาความปลอดภัยในสกุลเงินเยนและพันธบัตรรัฐบาล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดอ้างอิง ลดลง 16.6 จุดเบสิส (bps) สู่ระดับ 4.95% ก่อนฟื้นตัวกลับมาใกล้ 4.99% ในวันศุกร์ ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีลดลงมากกว่า 10 จุดเบสิส สู่ประมาณ 2.76% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม

เงินเยนยังไม่สามารถใช้ประโยชน์จากข้อมูลเงินเฟ้อภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้นได้ ดัชนีราคาผู้บริโภคแห่งชาติ (CPI) ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 2.1% YoY ในเดือนกันยายน จาก 1.9% ในเดือนสิงหาคม ดัชนีที่ไม่รวมอาหารสดเพิ่มขึ้นเป็น 2.1% จาก 1.8% สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้และสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมอาหารและพลังงานเร่งตัวขึ้นเป็น 2.4% จาก 2.0%

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman เตือนว่า BoJ "ไม่น่าจะเร่งจังหวะการคุมเข้มนโยบายการเงิน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปและ CPI พื้นฐานยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าประมาณการปี 2026 ที่ 2.5%" พวกเขาระบุว่า ขณะนี้เส้นอัตราสวอป "สะท้อนโอกาสเพียง 2% ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสสู่ 1.50% ในวันที่ 30 ตุลาคม และมีโอกาส 80% ที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 18 ธันวาคม" ซึ่งตอกย้ำแนวทางนโยบายที่ดำเนินไปอย่างระมัดระวัง

ในบริบทนี้ BBH คาดว่า "USDJPY มีแนวโน้มซื้อขายอยู่ในกรอบ 155.00-160.00 ในระยะใกล้" พร้อมเตือนว่า "การเทขายสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่างรุนแรงขึ้นอาจกระตุ้นอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับ JPY มากขึ้น และผลักดันคู่เงินให้ต่ำกว่า 155.00"

ในฝั่งสหรัฐฯ ข้อมูลที่เผยแพร่ในวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า ดัชนี PMI คอมโพสิตเบื้องต้นจาก S&P Global ลดลงสู่ 57.6 ในเดือนตุลาคม จาก 58.4 ในเดือนกันยายน ดัชนี PMI ภาคการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 56.0 จาก 55.9 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 55.6 ขณะที่ดัชนี PMI ภาคบริการลดลงเป็น 57.9 จาก 58.8 สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้

ขณะเดียวกัน ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคฉบับสุดท้ายของมหาวิทยาลัยมิชิแกนได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเป็น 48.0 จาก 46.3 ขณะที่การคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะ 1 ปีและ 5 ปีทรงตัวที่ 4.7% และ 3.5% ตามลำดับ

นอกจากนี้ คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า หลังจากปรับขึ้น 25 จุดเบสิสในเดือนกันยายน เทรดเดอร์จะจับตาสัญญาณเกี่ยวกับแนวทางอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อโน้มเอียงไปทางขาขึ้น ขณะนี้ตลาดคาดการณ์โอกาส 80% ที่จะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม