คาดการณ์ราคาหุ้นเทสลา: กำไร Q3 ดิ่งลงฉุดหุ้นร่วงเกือบ 5%, อาจลงไปทดสอบระดับ $300 ต่อไป

สาเหตุของการดิ่งลงอย่างรุนแรงสองครั้งของเทสลาในรอบปีนี้ไม่ได้มาจากปัจจัยเดียวกัน โดยครั้งแรกมีสาเหตุหลักมาจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค ขณะที่ครั้งหลังมีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากแรงกดดันด้านอัตรากำไร ในไตรมาสแรก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น และหุ้นเทคโนโลยีในระดับมหภาคถูกปรับลดการประเมินมูลค่าลง ส่งผลให้นักลงทุนเทขายหุ้นเทสลาด้วยเช่นกัน ขณะเดียวกัน ข้อมูลการส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ทั่วโลกของเทสลาแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวตามฤดูกาล ซึ่งจุดชนวนความกังวลในตลาดเกี่ยวกับสงครามราคาในอุตสาหกรรมยานยนต์และการบีบตัวของอัตรากำไร ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องหลายระลอก ตั้งแต่เดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคม บริษัทได้เพิ่มรายจ่ายลงทุน (CapEx) อย่างมีนัยสำคัญสำหรับคลัสเตอร์การประมวลผล AI และหุ่นยนต์ฮิวมาโนอิด Optimus ซึ่งกดดันอัตรากำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสเดียว นอกจากนี้ รายจ่ายลงทุนที่อยู่ในระดับสูงยังกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายด้วยความตื่นตระหนกเกี่ยวกับกระแสเงินสดอิสระจากกองทุนเชิงปริมาณระยะสั้นและกองทุนเฮดจ์ฟันด์

การฟื้นตัวของราคาหุ้นเทสลาครั้งแรกในรอบปีเกิดจากการปรับตัวดีขึ้นของต้นทุนห่วงโซ่อุปทานและอัตราการใช้กำลังการผลิต ซึ่งช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจยานยนต์ นอกจากนี้ การอัปเกรดโมเดลขนาดใหญ่ FSD V13/V14 และการได้รับใบอนุญาตทดลองดำเนินงานสำหรับโรโบแท็กซี่ (Robotaxi) ในบางภูมิภาค ได้เพิ่มการประเมินมูลค่าส่วนพรีเมียมด้าน AI และระบบขับขี่อัตโนมัติจากวอลล์สตรีทอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนการปรับตัวขึ้นในรอบที่สองนั้นเชื่อมโยงกับการจัดซื้อกำลังการประมวลผลร่วมกับสเปซเอ็กซ์ (SpaceX) ความคืบหน้าอย่างราบรื่นในการทดลองผลิตหุ่นยนต์ Optimus ในปริมาณมาก ตลอดจนคณะกรรมการควบรวมอาณาจักรธุรกิจของอีลอน มัสก์

แม้ว่าการประกาศจัดตั้ง "คณะกรรมการควบรวมกิจการสเปซเอ็กซ์ + xAI + เทสลา" ของอีลอน มัสก์ จะช่วยหนุนพรีเมียมด้าน AI/การบินและอวกาศในระยะยาวอย่างมหาศาล แต่เทสลากำลังเผชิญความท้าทายอย่างมากจากกำไรที่ดิ่งลงและการขยายงบลงทุน (CapEx) ในระยะสั้น จึงยังคงมีแรงกดดันให้ราคาหุ้นย่อตัวลงเพื่อทดสอบจุดต่ำสุดเดิมและแกว่งตัวผันผวนเพื่อสร้างฐาน และราคาหุ้นยังอาจปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง

เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม มัสก์ได้ยืนยันการจัดตั้งคณะกรรมการควบรวมกิจการดังกล่าวในระหว่างการแถลงผลประกอบการประจำไตรมาสของสเปซเอ็กซ์ โดยมุ่งหวังที่จะรวมสเปซเอ็กซ์และ xAI เข้ากับโครงสร้างองค์กรของเทสลา ซึ่งช่วยสร้างพรีเมียมในระยะยาวด้าน AI/การบินและอวกาศอย่างมหาศาล โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจาก "เครือข่ายดาวเทียมสู่พื้นดิน + กำลังการประมวลผล + หุ่นยนต์เอจ" ส่งผลให้ราคาหุ้นของเทสลาปรับตัวขึ้นในช่วงสั้น ๆ

อย่างไรก็ตาม รายงานทางการเงินประจำไตรมาส 3 ของเทสลาแสดงให้เห็นว่ากำไรจากการดำเนินงานดิ่งลง 56% เมื่อเทียบรายปี โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพียงประมาณ 2.6% ซึ่งฉุดให้การฟื้นตัวของราคาหุ้นหยุดชะงัก นอกจากนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อระดับมหภาคที่ทรงตัวในระดับสูงได้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐดีดตัวขึ้น หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีค่า P/E สูงและค่าเบต้าสูงทั่วทั้งตลาดจึงเผชิญแรงกดดันจากการถูกลดมูลค่าเนื่องจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค และด้วย Forward P/E ที่สูงถึง 300x+ เทสลาจึงกลายเป็นหนึ่งในเป้าหมายหลักของการเทขายในตลาด

ในมุมมองทางเทคนิค ราคาหุ้นของเทสลาได้ปรับตัวหลุดระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.382 ลงมา โดยแนวรับถัดไปจะอยู่ใกล้ระดับ 340 ดอลลาร์ที่ระดับ Fibonacci 0.236 ซึ่งทำหน้าที่เป็นทั้งกรอบล่างของช่วงการแกว่งตัวสะสมกำลังในเดือนกันยายน-ตุลาคม และเป็นโซนการกระจุกตัวของวอลุ่มหนาแน่น อย่างไรก็ตาม หากแนวรับนี้รับไว้ไม่อยู่ ราคาหุ้นจะลงไปทดสอบแนวรับถัดไปที่ระดับทางจิตวิทยา 300 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของหุ้นเทสลาในปีนี้เช่นกัน

กราฟราคาหุ้นเทสลา ที่มา: TradingView

แม้ราคาหุ้นของเทสลาจะเผชิญแรงกดดันขาลงอย่างหนัก แต่หากปรากฏไส้เทียนล่างพร้อมปริมาณการซื้อขายสูงที่ส่งสัญญาณการผ่านจุดต่ำสุดใกล้ระดับ 370 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม ก็จะบ่งชี้ว่าตลาดได้สะท้อนความกังวลระยะสั้นเกี่ยวกับกำไรที่ลดลงในไตรมาส 3 และข้อตกลงการควบรวมกิจการไปเรียบร้อยแล้ว ซึ่งเปิดทางให้ฝั่งกระทิงสามารถกลับมาสร้างฐานราคาขึ้นใหม่ได้ที่บริเวณนี้

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด