ยูโร: ECB ที่เข้มงวดและ PMI ที่แข็งแกร่งจำกัดการปรับตัวลดลง – BBH

เอลิอัส ฮัดดาด จาก Brown Brothers Harriman (BBH) รายงานว่า EUR/USD ฟื้นตัวขึ้นบางส่วนจากการร่วงล่าสุด แต่ยังคงต่ำกว่า 1.1400 ดัชนี PMI ของยูโรโซนในเดือนกรกฎาคมที่แข็งแกร่งกว่าคาดการณ์และการคงนโยบายแบบเข้มงวดของ ECB เป็นปัจจัยหนุนเงินยูโร แม้ว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะทำให้ความเสี่ยงการเติบโตเอียงไปทางลบ ตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ประมาณ 75 จุดพื้นฐานในปีหน้า ซึ่งคาดว่าจะจำกัดการอ่อนค่าของยูโรมากกว่าการผลักดันให้เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ดัชนี PMI ที่แข็งแกร่งและเส้นทางนโยบายของ ECB หนุนเงินยูโร

“EUR/USD ฟื้นตัวขึ้นบางส่วนจากการร่วงเมื่อวานนี้ แต่ยังคงทรงตัวต่ำกว่า 1.1400 ดัชนี PMI ของยูโรโซนในเดือนกรกฎาคมแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้มาก ดัชนี PMI แบบรวมเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบห้าเดือนที่ 51.9 (ฉันทามติ: 50.2, ก่อนหน้า: 50.0) สะท้อนถึงการฟื้นตัวของกิจกรรมธุรกิจภาคบริการและการขยายตัวที่รวดเร็วขึ้นของภาคการผลิต”

“อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอีกครั้งทำให้ความเสี่ยงเอียงไปทางการเติบโตของยูโรโซนอ่อนแอและเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งจำกัดการฟื้นตัวของ EUR/USD”

“ECB ได้คงนโยบายแบบเข้มงวดเมื่อวานนี้ ตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง ECB ได้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25% ประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด กล่าวว่า การตัดสินใจเป็นเอกฉันท์ แม้ว่าจะมีผู้ว่าการบางคนตั้งคำถามว่าควรพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่”

“ECB มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมวันที่ 10 กันยายน (มีการคาดการณ์ไว้ 90%) ในช่วงสิบสองเดือนข้างหน้า เส้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าชี้ให้เห็นการปรับขึ้นเกือบ 75 จุดพื้นฐานไปที่ 3.00% ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ระดับบนสุดของช่วงค่ากลางที่ ECB ประเมินไว้ (1.75%-3.00%)”

“นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในขณะที่เศรษฐกิจยูโรโซนยังดำเนินการต่ำกว่าศักยภาพ มีแนวโน้มที่จะจำกัดการอ่อนค่าของยูโรมากกว่าการผลักดันให้ค่าเงินสูงขึ้น เพราะจะเพิ่มความเป็นไปได้ของการปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ ECB”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)