BoJ เพิ่งปรับขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1.0% ทำไมเงินเยนของญี่ปุ่นยังคงอ่อนค่าลงอยู่

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงเผชิญแรงกดดันแม้จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของธนาคารกลางญี่ปุ่น โดยนักวิเคราะห์ชี้ว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวยังไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของสกุลเงินเยน Societe Generale เห็นว่าการเปิดสถานะขาย USD/JPY เป็นโอกาสที่น่าสนใจหากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ส่งสัญญาณผ่อนคลาย ขณะที่ OCBC ระบุว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังของ BoJ จำกัดแนวรับระยะสั้นของเงินเยนและทำให้ความเสี่ยงการแทรกแซงยังคงเป็นจุดสนใจ

Societe Generale เห็นว่าการเปิดสถานะขาย USD/JPY เป็นการเทรดตามท่าทีผ่อนคลายของ Fed

Societe Generale ระบุว่าการตัดสินใจของธนาคารกลางกลุ่ม G10 ล่าสุด รวมถึงการปรับขึ้นของ BoJ ยังไม่ก่อให้เกิดการเคลื่อนไหวสำคัญในตลาด FX สำหรับ USD/JPY ตัวจุดชนวนสำคัญอาจมาจากธนาคารกลางสหรัฐฯ มากกว่า BoJ

นัยคือเงินเยนอาจได้รับประโยชน์หาก Fed ส่งสัญญาณระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากมุมมองผ่อนคลายของสหรัฐฯ จะลดแรงหนุนของดอลลาร์สหรัฐ ในสถานการณ์นั้น USD/JPY อาจเผชิญแรงกดดันขาลง โดยเฉพาะหลังจากที่ราคาซื้อขายอยู่ในระดับสูง

การเปิดสถานะขาย USD/JPY และ USD/SEK ควรให้ผลตอบแทนในกรณีที่เกิดผลลัพธ์ผ่อนคลายเพิ่มเติม ส่วน EUR อาจอ่อนค่าต่อเนื่องหากมีความประหลาดใจในเชิงเข้มงวด

OCBC ระบุว่าความระมัดระวังของ BoJ จำกัดแนวรับระยะสั้นของเงินเยน

OCBC ชี้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานสู่ระดับ 1.0% ของ BoJ เป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางและไม่สามารถหนุนเงินเยนได้อย่างแข็งแกร่ง แม้ว่านโยบายยังคงมีแนวโน้มไปสู่การปรับขึ้นเพิ่มเติม แต่ธนาคารกลางยังไม่ได้ส่งสัญญาณถึงวัฏจักรการปรับขึ้นที่รวดเร็วขึ้น

นักวิเคราะห์แนะนำว่าเงินเยนอาจประสบปัญหาในการสร้างแรงหนุนอย่างยั่งยืน เว้นแต่ BoJ จะมีท่าทีเข้มงวดชัดเจนมากขึ้น โดยที่ญี่ปุ่นยังคงมีอัตราดอกเบี้ยแท้จริงต่ำที่สุดในกลุ่ม G10 ทำให้ JPY ยังคงน่าสนใจในฐานะสกุลเงินทุน ซึ่งสามารถจำกัดการปรับตัวขึ้นแม้หลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

นโยบายยังคงมีแนวโน้มไปสู่การปรับขึ้นเพิ่มเติม แต่ยังไม่มีสัญญาณของวัฏจักรการปรับขึ้นที่เร่งตัว สิ่งนี้จำกัดแนวรับระยะสั้นของ JPY แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี ญี่ปุ่นยังคงมีอัตราดอกเบี้ยแท้จริงต่ำที่สุดในกลุ่ม G10

ธนาคารเห็นพ้องว่าเงินเยนต้องการปัจจัยเร่งที่แข็งแกร่งกว่า

ทั้งสองธนาคารแนะนำว่าการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งต่อไปของเงินเยนขึ้นอยู่กับว่าความคาดหวังด้านนโยบายจะเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนหรือไม่ Societe Generale มุ่งเน้นไปที่ฝั่ง Fed โดยเห็นว่าผลลัพธ์ผ่อนคลายของสหรัฐฯ อาจสนับสนุนการเปิดสถานะขาย USD/JPY ขณะที่ OCBC มุ่งเน้นไปที่ฝั่ง BoJ โดยเตือนว่าการปรับขึ้นอย่างระมัดระวังยังไม่เพียงพอ

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)