เยนญี่ปุ่น: แนวทางนโยบายและการสนับสนุน – ราโบแบงก์

ทีมกลยุทธ์ FX ของ Rabobank ระบุว่า USD/JPY แทบไม่เปลี่ยนแปลงหลังการประชุม BoJ ล่าสุด โดยตลาดให้ความสนใจมากขึ้นกับการตัดสินใจของเฟดที่จะเกิดขึ้นและประธานเฟดคนใหม่ Warsh BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1% และปรับแผนการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) แต่ตลาดอัตราดอกเบี้ยที่แฝงอยู่ยังคงสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวงจำกัด Rabobank คาดว่าจะมีสัญญาณนโยบายเพิ่มเติมจาก BoJ เพื่อสนับสนุนเงินเยนและทำให้ USD/JPY ลดลงในช่วงสามเดือนข้างหน้า

การเข้มงวดนโยบายของ BoJ ความสนใจที่มีต่อเฟด และแนวโน้มเงินเยน

“แม้ว่าจะไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายจากเฟดในช่วงนี้ แต่คำใบ้ใด ๆ จากเควิน วอร์ชในวันพรุ่งนี้เกี่ยวกับวิธีการชี้แจง และกรอบนโยบายที่เขาชื่นชอบ อาจให้ทิศทาง USD/JPY ใหม่”

“ซึ่งหมายความว่าหากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว BoJ อาจเพิ่มปริมาณพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ซื้อ”

“อัตราดอกเบี้ยที่แฝงอยู่ในตลาดบ่งชี้ว่ามีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 15 จุดฐานในมุมมอง 6 เดือน”

“ซึ่งบ่งชี้ว่ามีโอกาสที่ BoJ จะส่งสัญญาณสนับสนุนเงินเยน หากสามารถเร่งความเร็วในการเข้มงวดนโยบายได้”

“การคาดการณ์ของเราที่ว่า USD/JPY จะกลับไปสู่ระดับนั้นในอีก 3 เดือนข้างหน้า ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มที่จะมีการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นอีกก่อนสิ้นปีนี้”