USD/IDR: ความเสี่ยงขาขึ้นขยายตัวจากความกังวลด้านการคลัง – MUFG

ลอยด์ ชาน จาก MUFG เน้นย้ำว่า USD/IDR ได้ทะลุระดับสูงสุดใหม่ โดยเกินความคาดหมายเดิมที่คาดว่าจะมีการทรงตัวในระยะสั้น การเคลื่อนไหวนี้มีสาเหตุมาจากความเชื่อมั่นภายในประเทศและความไม่แน่นอนทางการคลังมากกว่าความแข็งแกร่งโดยรวมของเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) แม้ว่าความเสี่ยงขาขึ้นจะเพิ่มขึ้น MUFG ยังชี้ให้เห็นสัญญาณที่เพิ่มขึ้นของการประเมินค่ารูเปียห์ต่ำเกินไปและข้อจำกัดที่อาจเกิดขึ้นจากการตอบสนองนโยบายของธนาคารแห่งอินโดนีเซีย

แรงกระตุ้นความเชื่อมั่นภายในประเทศผลักดัน USD/IDR

“USD/IDR ได้แตะระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาลที่ประมาณระดับ 17,300 ซึ่งเกินความคาดหมายเดิมของเราที่คาดว่าจะมีการทรงตัวในระยะสั้นที่ระดับประมาณ 17,000 การเคลื่อนไหวนี้ดูเหมือนจะไม่เกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก แต่เป็นผลจากแรงกระตุ้นความเชื่อมั่นภายในประเทศ โดยตลาดน่าจะตอบสนองต่อความไม่แน่นอนทางการคลังที่เพิ่มขึ้น”

“ในระยะสั้น ความเสี่ยงขาขึ้นของ USD/IDR ชัดเจนว่าได้ขยายตัวออกไป โดยความเชื่อมั่นยังคงเปราะบาง ความเร็วและทิศทางของการเคลื่อนไหวล่าสุดบ่งชี้ว่าตลาดกำลังเรียกร้อง risk premium ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงและปัจจัยทางการคลัง-พลังงานยังคงไม่เอื้ออำนวย”

“อย่างไรก็ตาม ในเวลาเดียวกัน สัญญาณการประเมินค่ากำลังมีความน่าสนใจมากขึ้น ชี้ให้เห็นว่ารูเปียห์ถูกประเมินค่าต่ำอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่อินดิเคเตอร์ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่า USD/IDR กำลังเคลื่อนเข้าสู่โซนซื้อมากเกินไป ฟังก์ชันการตอบสนองนโยบายอาจมีข้อจำกัดมากขึ้น โดยธนาคารแห่งอินโดนีเซียมุ่งเน้นอย่างแน่วแน่ที่ความมั่นคงของรูเปียห์ สเปรด CDS ของรัฐบาลอินโดนีเซียยังไม่แสดง