EUR/USD: ยังมีความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย – Commerzbank

มีอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ USD ดิ้นรนที่จะปรับตัวขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร: ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย ขณะนี้ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเกือบสองครั้งภายในสิ้นปี แต่คาดว่าจะมีเพียงการปรับลดหนึ่งครั้งจาก ECB ความจริงที่ว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้มากกว่า ECB ในปีนี้อาจถูกคาดการณ์ไว้ใน EUR/USD แล้ว อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังอาจนำไปสู่การปรับตัวใน EUR/USD ตามที่นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank แอนเจ Praefcke กล่าว

ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยจำกัดการปรับตัวขึ้นของ USD เมื่อเทียบกับยูโร

"ดังนั้น บันทึกการประชุม FOMC ครั้งล่าสุดในเดือนมิถุนายนจึงน่าจะดึงดูดความสนใจในช่วงเย็นนี้ แผนภาพจุด (dot plots) หรือความคาดหวังของสมาชิก FOMC สำหรับ Fed Funds ดูเหมือนจะมีแนวโน้มที่จะแตกต่างกันออกไป สำหรับปี 2025 ความคาดหวังยังคงรวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิสในอัตราดอกเบี้ยหลัก ซึ่งหมายถึงสองขั้นตอน อย่างไรก็ตาม นี่เป็นผลลัพธ์ที่ใกล้เคียงกัน สมาชิกการประชุมเจ็ดคนจาก 19 คนไม่คาดหวังว่าจะมีการปรับลดเพิ่มเติมในปีนี้ (ในเดือนมีนาคมมีเพียงสี่คน) และอีกสองคนคาดว่าจะมีการปรับลดเพียงครั้งเดียว ในทางกลับกัน สมาชิกการประชุมแปดคนคาดว่าจะมีการปรับลดสองครั้งและอีกสองคนคาดว่าจะมีการปรับลดสามครั้ง."

"ดังนั้น การอภิปรายในบันทึกเกี่ยวกับเงื่อนไขที่สมาชิก FOMC เพิ่มเติมอาจโน้มเอียงไปสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยน่าจะได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด ขณะที่ตลาดแรงงานของสหรัฐยังคงแข็งแกร่งและเป้าหมายเงินเฟ้อได้ถูกบรรลุไปแล้ว (ดัชนี PCE อยู่ที่ 2.3% ในเดือนพฤษภาคม ดัชนี PCE พื้นฐานอยู่ที่ 2.7%) นักเศรษฐศาสตร์ของเราอาจถูกต้องที่ไม่คาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนกันยายน."

"อย่างไรก็ตาม แนวโน้มที่แข็งแกร่งขึ้นต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจถูกตีความว่าเฟด 'ยอมแพ้' ต่อแรงกดดันที่ยั่งยืนจากประธานาธิบดีสหรัฐ อาจยังคงกดดัน USD และป้องกันไม่ให้มันปรับตัวขึ้นหรือปรับฐานเพิ่มเติม."