USD/CHF ยังคงเคลื่อนไหวในระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน ขณะที่นักลงทุนจับตาสัญญาณจากเฟดและ SNB

• คู่ USD/CHF ยังคงทรงตัวใกล้ระดับ 0.8115 ขณะที่เทรดเดอร์เตรียมพร้อมสำหรับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟดและ SNB ในสัปดาห์นี้
• ดัชนีราคาผู้ผลิตและราคานำเข้าสวิสลดลงอีกในเดือนพฤษภาคม ทำให้ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ SNB เพิ่มขึ้น
• KOF ปรับลดการคาดการณ์ GDP สวิสปี 2026 ลงเหลือ 1.5% โดยอ้างถึงนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ที่ไม่แน่นอนเป็นอุปสรรค
• คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในวันพุธ ขณะที่ SNB น่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดเบสิสเป็น 0% ในวันพฤหัสบดี

ฟรังก์สวิส (CHF) ยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันจันทร์ แม้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) จะลดลงต่ำกว่า 98.00 โดยเทรดเดอร์เตรียมพร้อมสำหรับการเริ่มต้นสัปดาห์ที่ค่อนข้างสงบซึ่งเต็มไปด้วยการตัดสินใจของธนาคารกลางและบริบทของสงครามที่ทวีความรุนแรงระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน

คู่ USD/CHF เคลื่อนไหวอยู่รอบ ๆ 0.8106 ในช่วงเซสชันยุโรป โดยทรงตัวอยู่ในกรอบแคบระหว่าง 0.8100 และ 0.8130 หลังจากที่ดีดตัวกลับจากการปรับตัวลดลงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาซึ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ใกล้ 0.8056  นักลงทุนในตลาดยังคงระมัดระวัง โดยรักษาสถานะการลงทุนให้เบาบางก่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญในสัปดาห์นี้จากทั้งธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB)

ในวันจันทร์ ข้อมูลใหม่ยังคงเน้นย้ำถึงอัตราเงินเฟ้อที่ซบเซาในสวิตเซอร์แลนด์ ดัชนีราคาผู้ผลิตและราคานำเข้าสวิสลดลง 0.7% YoY ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นการลดลงที่ลึกกว่าการลดลง 0.5% ในเดือนเมษายน และเน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านการลดเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ 

ในแง่รายเดือน ราคาลดลง 0.5% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งทำให้ตลาดประหลาดใจโดยการกลับตัวจากการเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนก่อนหน้า และเพิ่มความคาดหวังว่า SNB อาจเลือกที่จะผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้

เพิ่มเติมจากแนวโน้มผ่อนคลาย KOF สถาบันเศรษฐกิจสวิสได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์ในปี 2026 ในวันจันทร์ โดยอ้างถึงนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ที่ไม่แน่นอนเป็นอุปสรรคสำคัญ สถาบันคาดว่าจีดีพีที่ปรับตามสภาพกีฬา (sport-adjusted GDP) จะขยายตัว 1.5% ในปี 2026 ซึ่งเป็นการปรับลดลง 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่ยังคงการคาดการณ์การเติบโตในปี 2025 ไว้ที่ 1.4% 

KOF ยังเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอัตราการว่างงานไปที่ 3% ซึ่งเป็นระดับที่เป็นกลางภายในสิ้นปีหน้า และคาดการณ์ว่าการสร้างงานจะช้าลงท่ามกลางความไม่แน่นอนทางนโยบายที่เพิ่มขึ้น ราคาพลังงานที่ลดลงและฟรังก์สวิส (CHF) ที่ยังคงแข็งแกร่งยังทำให้ KOF ปรับลดการคาดการณ์เงินเฟ้อเหลือ 0.2% สำหรับปี 2025 และ 0.5% สำหรับปี 2026

สอดคล้องกับแนวโน้มราคาที่เย็นลง สถาบันคาดว่า SNB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดเบสิสเป็น 0% ในวันพฤหัสบดี และรักษาท่าทีนี้ไว้ตลอดช่วงการคาดการณ์

ในฝั่งสหรัฐฯ เทรดเดอร์จะติดตามดัชนีการผลิตของรัฐนิวยอร์กในวันจันทร์เพื่อให้ได้ข้อมูลเชิงลึกใหม่เกี่ยวกับกิจกรรมในโรงงาน ตามด้วยรายงานยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ในวันอังคาร ซึ่งจะช่วยประเมินสุขภาพของการใช้จ่ายของผู้บริโภค 

อย่างไรก็ตาม จุดสนใจหลักยังคงอยู่ที่การตัดสินใจของธนาคารกลางในสัปดาห์นี้: คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในวันพุธ โดยรักษาท่าทีที่ระมัดระวัง ความคาดหวังเกี่ยวกับการตัดสินใจของเฟด รวมถึงการตัดสินใจจาก SNB และข่าวสารทางภูมิศาสตร์ที่เกิดขึ้นจากตะวันออกกลาง จะกำหนดทิศทางสำหรับคู่ USD/CHF ในวันข้างหน้า