JPY: BoJ แสดงความระมัดระวังมากขึ้นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม – MUFG

เงินเยนอ่อนค่าลงในช่วงคืนที่ผ่านมา หลังจากการประชุมนโยบายล่าสุดของ BoJ ซึ่งช่วยดัน USD/JPY กลับมาอยู่เหนือ 144.50 ขณะที่คู่เงินนี้เคลื่อนไหวสูงขึ้นจากระดับต่ำที่ 139.89 ที่ตั้งไว้เมื่อวันที่ 22 เมษายน ตามรายงานของ Lee Hardman นักวิเคราะห์ FX จาก MUFG BoJ ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.50% ในขณะที่การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและการประเมินความเสี่ยงที่ปรับปรุงใหม่ได้ส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังมากขึ้นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

BoJ ปรับลดการคาดการณ์ GDP และเงินเฟ้อ

"การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่ครั้งแรกของ BoJ นับตั้งแต่การประกาศภาษี 'วันปลดปล่อย' ของประธานาธิบดีทรัมป์ แสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในญี่ปุ่นสำหรับปีงบประมาณปัจจุบันถูกปรับลดลง 0.6 จุดเป็น 0.5% และสำหรับปีงบประมาณถัดไปถูกปรับลดลง 0.3 จุดเป็น 0.7% ก่อนที่การเติบโตจะคาดว่าจะกลับมาอยู่ที่ 1.0% ในปีงบประมาณ 2027 ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่สำหรับเงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารสด) ถูกปรับลดลง 0.2 จุดเป็น 2.2% สำหรับปีงบประมาณปัจจุบันและ 0.3 จุดสำหรับปีงบประมาณถัดไป หลังจากนั้นคาดว่าจะใกล้เคียงกับเป้าหมายของ BoJ ที่ 1.9% ในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งสนับสนุนการตัดสินใจของ BoJ ในการรักษาคำแนะนำว่า 'จะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและปรับระดับการผ่อนคลายนโยบายการเงิน' หากแนวโน้มการเติบโตและเงินเฟ้อเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้"

"แม้ว่า BoJ จะยังคงส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่ตอนนี้พวกเขาประเมินว่าความเสี่ยงมีแนวโน้มไปในทางลบทั้งในด้านการเติบโตและเงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณปัจจุบันและปีถัดไป BoJ เน้นย้ำว่าพวกเขากำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนที่ 'สูงมาก' ข้างหน้า ในการแถลงข่าวที่ตามมา ผู้ว่าการ Ueda กล่าวว่าคาดว่าแนวโน้มราคาจะดีขึ้นชั่วคราวและประเมินว่าความน่าจะเป็นที่แนวโน้มทางเศรษฐกิจของพวกเขาจะเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ไม่สูงเท่าที่เคยเป็นมา เขาเชื่อว่ามันยากที่จะบอกว่าเมื่อใดพวกเขาจะมีความมั่นใจมากขึ้นในแนวโน้มที่จำเป็นสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ความคิดเห็นเหล่านี้เสริมสร้างการรับรู้ของเราเกี่ยวกับความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นของ BoJ ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้"

"การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและการประเมินความเสี่ยงที่ปรับปรุงใหม่ได้กระตุ้นให้นักลงทุนในตลาดผลักดันความคาดหวังเกี่ยวกับเวลาที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปไปจนถึงสิ้นปีนี้เป็นอย่างเร็ว ขณะนี้มีการคาดการณ์การปรับขึ้นประมาณ 10 จุดเบสิสที่ราคาถูกตั้งไว้ภายในสิ้นปี ข้อตกลงการค้าอย่างรวดเร็วระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ เพื่อย้อนกลับ/ลดภาษีที่กำหนดต่อญี่ปุ่นจะช่วยบรรเทาความเสี่ยงด้านลบต่อเศรษฐกิจของญี่ปุ่นโดยตรง แม้ว่า BoJ จะยังคงกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตนอกญี่ปุ่น ซึ่งตั้งเป็นอุปสรรคที่สูงขึ้นสำหรับ BoJ ในการกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ การปรับนโยบายของ BoJ ที่ช้าลงจะช่วยลดความแข็งแกร่งของเงินเยนในระยะสั้น แต่ไม่น่าจะย้อนกลับแนวโน้มการแข็งค่าที่เกิดขึ้นในปัจจุบันหากการเติบโตทั่วโลกยังคงชะลอตัวและธนาคารกลางใหญ่ๆ อื่นๆ รวมถึงเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างญี่ปุ่นและต่างประเทศยังคงแคบลง"