JPY: ยังมีพื้นที่สำหรับการแข็งค่าของ JPY ต่อไปแม้ว่า BoJ จะแสดงความระมัดระวังมากขึ้น – MUFG

การปรับปรุงความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั่วโลกที่ยังไม่แน่นอนส่งผลให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา พร้อมกับสกุลเงินปลอดภัยแบบดั้งเดิมอื่น ๆ อย่างฟรังก์สวิส ส่งผลให้ USD/JPY ขยับกลับขึ้นไปที่ระดับ 144.00 หลังจากที่เคยลดลงต่ำกว่าระดับ 140.00 ในช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงและความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นช่วยให้การขาดทุนในวัน 'Liberation Day' (~15%) สำหรับดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่นกลับคืนมาอย่างเต็มที่ในคืนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ FX ของ MUFG, Lee Hardman กล่าว

ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงท่ามกลางความเชื่อมั่นที่ดีขึ้น

"เหตุการณ์หลักสำหรับค่าเงินเยนในสัปดาห์นี้จะเป็นการประชุมนโยบายล่าสุดของ BoJ ซึ่งจะเป็นการอัปเดตนโยบายครั้งแรกนับตั้งแต่การประกาศภาษี 'Liberation Day' ของประธานาธิบดีทรัมป์ BoJ จะต้องพิจารณาผลกระทบเชิงลบจากการหยุดชะงักทางการค้าเมื่อพวกเขากำหนดนโยบายการเงินในสัปดาห์หน้า ในการประชุมครั้งก่อนในเดือนมีนาคม BoJ ได้แสดงความระมัดระวังเมื่อผู้ว่าการ Ueda กล่าวว่าการตัดสินใจว่า 'มันไม่ง่ายที่จะทำการตัดสินใจ' ว่าพวกเขากำลังเข้าใกล้เป้าหมายหรือไม่ เนื่องจากความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับการค้าและนโยบายอื่น ๆ จากต่างประเทศ ขณะเดียวกันก็แสดงความหวังว่าสิ่งต่าง ๆ จะชัดเจนขึ้นในต้นเดือนเมษายน"

"ความประหลาดใจในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญจากรายงาน CPI ของโตเกียวในเดือนเมษายนสนับสนุนการปรับนโยบายให้เป็นปกติในญี่ปุ่นต่อไป อย่างไรก็ตาม การหยุดชะงักทางการค้าจะทำให้ BoJ ไม่สามารถปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ในระยะสั้น ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นที่รวดเร็วเพื่อย้อนกลับการปรับขึ้นภาษีอาจทำให้ BoJ มั่นใจในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้มากขึ้น แต่ดูเหมือนว่าจะไม่น่าจะเกิดขึ้นจนกว่าจะถึงปลายปีนี้ ตลาดอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นได้เลื่อนความคาดหวังเกี่ยวกับเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปจากเดือนมิถุนายน-กรกฎาคมเป็นกันยายน-ธันวาคมแล้ว"

"โดยรวมแล้ว เหตุการณ์ต่าง ๆ ไม่เปลี่ยนแปลงมุมมองของเราที่ว่า JPY มีแนวโน้มจะแข็งค่าขึ้นอีกในขณะที่การเติบโตทั่วโลกชะลอตัว ซึ่งจะกระตุ้นให้ธนาคารกลางใหญ่ ๆ อื่น ๆ รวมถึงเฟดดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ลึกขึ้น ซึ่งจะทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนกับญี่ปุ่นแคบลง ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่จาก BoE, ECB และเฟดได้แสดงให้เห็นว่าพวกเขาพร้อมที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่อหลักฐานการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจในเดือนข้างหน้า"