ภาษีศุลกากรของทรัมป์: ขาลงหรือขาขึ้นสำหรับเงินดอลลาร์? นักวิเคราะห์ดอลลาร์เบิร์ลส์เปลี่ยนท่าทีครั้งแรก

TradingKey — ความคาดหวังที่ทรัมป์อาจกลับมาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีในสหรัฐฯ ครั้งแรกได้จุดประกาย “การเทรดทรัมป์” อย่างรุนแรง รวมถึงการแข็งตัวของเงินดอลลาร์ แต่เมื่อแนวทางภาษีศุลกากรของทรัมป์เริ่มมีความไม่แน่นอนและความกลัวภาวะถดถอยในสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น นักวิเคราะห์ดอลลาร์เบิร์ลส์กลับเปลี่ยนท่าทีเป็นขาลง

ตามข้อมูลของ CFTC ณ วันที่ 18 มีนาคม นักลงทุนที่เก็งกำไร รวมถึงกองทุน ผู้จัดการสินทรัพย์ และอื่น ๆ ได้วางเดิมพันปริมาณ 932 ล้านดอลลาร์ต่อเงินดอลลาร์ ซึ่งเป็นตำแหน่งขาลงสุทธิครั้งแรกนับตั้งแต่ชัยชนะในการเลือกตั้งของทรัมป์ในเดือนพฤศจิกายน

ในช่วงต้นปีที่ผ่านมา การเดิมพันในเงินดอลลาร์ที่มีแนวโน้มขาขึ้นเคยพุ่งถึง 3.4 หมื่นล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์จาก Jefferies ระบุว่าการพุ่งตัวของเงินดอลลาร์ในต้นปี 2024 นั้นถูกประเมินค่าเกินจริง ในขณะที่ Morgan Stanley และ Société Générale เตือนว่าตำแหน่งดอลลาร์ในระยะยาวเริ่มมีผู้เข้าใกล้มากเกินไปและไม่ยั่งยืน

บางฝ่ายกล่าวว่า “การเทรดของทรัมป์” ตอนนี้ได้พลิกกลับอย่างสิ้นเชิง แนวทางออกแนวภาษีศุลกากรที่วุ่นวายของทรัมป์ได้สร้างความไม่แน่นอนในตลาด เปลี่ยนมุมมองต่อวาระของเขาจากการกระตุ้นเศรษฐกิจไปสู่ความเป็นไปได้ในการจำกัดการเติบโต ส่งผลต่อความคาดหวังในด้านการเติบโต เงินเฟ้อ และนโยบายการเงิน

ในช่วงแรกนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าภาษีศุลกากรของทรัมป์จะกระตุ้นเงินเฟ้อในสหรัฐฯ จำกัดความสามารถของธนาคารกลางในการลดอัตราดอกเบี้ย และเมื่อรวมกับการลดภาษีจะสนับสนุนความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์ แต่ในขณะนี้ แนวทางภาษีที่เปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง ควบคู่กับดัชนีเศรษฐกิจที่อ่อนแอหลายรายการ ได้ก่อให้เกิดความกลัวต่อภาวะถดถอยที่ส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์

แม้จะมีความไม่แน่นอน นักวิเคราะห์จาก Capital Economics ยังคงเห็นว่าขั้นตอนต่อไปของรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงไม่ชัดเจน แต่กรณีฐานของพวกเขายังคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นภาษีศุลกากรตามมาด้วยการฟื้นตัวของเงินดอลลาร์

ตั้งแต่ต้นปี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนตัวลงติดต่อกันสามเดือน ลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคมที่ 110 มาจนประมาณ 104