หยวนจีน: แนวโน้มขาขึ้นเทียบกับดอลลาร์สหรัฐยังคงไม่เปลี่ยนแปลงท่ามกลางดุลการค้าเกินดุล – BBH

เอลียาส ฮัดดาด จาก Brown Brothers Harriman (BBH) รายงานว่า USD/CNH กำลังร่วงลงสู่แนวรับที่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีของเดือนมิถุนายน เนื่องจากความอ่อนค่าของดอลลาร์โดยรวมผสมผสานกับยอดเกินดุลการค้าของจีนที่แข็งแกร่งกว่าคาด ซึ่งขับเคลื่อนโดยการส่งออกที่เกี่ยวข้องกับ AI และการนำเข้าชิปเซมิคอนดักเตอร์ ฮัดดาดแย้งว่าการแข็งค่าของ CNY อย่างต่อเนื่องอาจช่วยสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงของจีนไปสู่การบริโภค และสรุปว่ากรอบแนวโน้มขาลงของ USD/CNH ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ความแข็งแกร่งของการค้าด้าน AI และการแข็งค่าของ CNY

"USD/CNH ร่วงลงจากความอ่อนค่าของดอลลาร์โดยรวม และกำลังเข้าใกล้แนวรับที่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีของเดือนมิถุนายนที่ 6.7581 ยอดเกินดุลการค้าของจีนในเดือนพฤษภาคมขยายตัวมากกว่าที่คาดไว้ โดยได้รับแรงหนุนจากห่วงโซ่อุปทาน AI"

"ยอดเกินดุลการค้าเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่เดือนที่ 105.4 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากการส่งออกพุ่งขึ้น 19.4% เมื่อเทียบปีต่อปี และการนำเข้าพุ่งขึ้น 27.4% เมื่อเทียบปีต่อปี ทั้งสองตัวเลขสูงกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้"

"ความต้องการสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ AI ในระดับโลกที่แข็งแกร่งช่วยหนุนการส่งออก ขณะที่การเติบโตของการนำเข้าได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของการนำเข้าชิปเซมิคอนดักเตอร์ ในภาพรวมรายปี ยอดเกินดุลการค้าของจีนยังคงมีขนาดใหญ่ถึง 1.17 ล้านล้านดอลลาร์"

"ในมุมมองของเรา การแข็งค่าของสกุลเงินจีนอย่างต่อเนื่องอาจช่วยให้ประเทศเปลี่ยนโมเดลการเติบโตไปสู่การใช้จ่ายของผู้บริโภคโดยการเพิ่มรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งผ่านการนำเข้าที่ถูกลง สรุปคือ แนวโน้มขาลงของ USD/CNH ยังคงไม่เป