อินโดนีเซีย: แนวโน้มการเติบโตคงที่ท่ามกลางข้อจำกัดทางการคลัง – UOB

นักเศรษฐศาสตร์ของ UOB เอ็นริโก ทานุวิดจาจา และวินเซนเทียส มิง เชิน เน้นย้ำว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของอินโดนีเซียในไตรมาส 1 ปี 2026 สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 5.61% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของรัฐบาล การบริโภคของครัวเรือน และการลงทุน พวกเขาเน้นย้ำว่าอัตราการเติบโตในปัจจุบันอาจไปถึงเป้าหมายระยะสั้นของรัฐบาลที่ 6% แต่เน้นย้ำว่าการมีวินัยทางการคลัง กลยุทธ์การลงทุนที่มีประสิทธิภาพ และความร่วมมือที่แข็งแกร่งเป็นสิ่งสำคัญในการรักษาการเติบโตท่ามกลางความเสี่ยงภายนอกที่เพิ่มขึ้น

การขยายตัวที่นำโดยรัฐบาลเผชิญคำถามเรื่องความยั่งยืน

“การขยายตัวทางการคลังสนับสนุนการเติบโตในไตรมาส 1 ปี 2026 แต่ไม่น่าจะยั่งยืน อินโดนีเซียรายงานการเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ที่ 5.61% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาส 1 ปี 2026 สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 5.30%”

“แนวโน้มยังคงเป็นบวก โดยดูเหมือนว่าจะมีอัตราการเติบโตเพียงพอที่จะไปถึงเป้าหมายระยะสั้นของรัฐบาลที่ 6% แต่การมีวินัยทางการคลังยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่นี่และในอนาคต กลยุทธ์การลงทุนที่มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อรักษาโมเมนตัมท่ามกลางความเสี่ยงภายนอกที่เพิ่มขึ้นและไม่แน่นอน”

“แม้ว่าการเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่งจะบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่น แต่การพึ่งพาการขยายตัวทางการคลังทำให้ต้องระมัดระวังและไม่น่าจะยั่งยืน”

“โดยสรุป การเติบโตที่นำโดยการขยายตัวทางการคลังไม่น่าจะยั่งยืนเนื่องจากข้อจำกัดของช่องว่างขาดดุลงบประมาณที่ 3% ของ GDP”

“โดยรวมแล้ว แม้ว่ารายงานไตรมาส 1 ปี 2026 ในวันนี้จะออกมาดีกว่าที่คาดไว้มาก แต่เรายังคงระมัดระวังต่อเส้นทางระยะสั้น และด้วยเหตุนี้เรายังคงคาดการณ์การเติบโตในปี 2026 ไว้ที่ 5.2% ในขณะนี้ ซึ่งยังคงแข็งแกร่งกว่าปี 2025