ECB: ภาวะช็อกพลังงานทำให้โอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนซับซ้อนขึ้น – Deutsche Bank

นักเศรษฐศาสตร์ของ Deutsche Bank คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2% ในขณะที่ตลาดได้ประเมินราคาเต็มที่สำหรับการปรับขึ้นในเดือนมิถุนายนเนื่องจากยุโรปมีความเสี่ยงจากพลังงาน พวกเขาโต้แย้งว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับราคาน้ำมันและการส่งผ่านเงินเฟ้อหมายความว่า ECB น่าจะยังคงมีตัวเลือกเชิงรุก โดยเน้นการตัดสินใจแบบประชุมต่อประชุม เนื่องจากสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อยูโรและผลตอบแทนพันธบัตร Bund แตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี

อัตราดอกเบี้ยคงที่แต่ยังคงตัวเลือกเชิงรุก

“สำหรับ ECB คาดกันอย่างกว้างขวางว่าพวกเขาจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2% แต่เนื่องจากยุโรปได้รับผลกระทบจากช็อกพลังงาน ตลาดจึงประเมินราคาเต็มที่สำหรับการปรับขึ้นในการประชุมครั้งถัดไปในเดือนมิถุนายน ดังนั้นคำถามในวันนี้คือว่า ECB จะยืนยันมุมมองนั้นหรือไม่”

“นักเศรษฐศาสตร์ยุโรปของเราคิดว่ายังมีความไม่แน่นอนมากเกินไปเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับราคาพลังงานและขอบเขตที่ส่งผลต่อเงินเฟ้อ ดังนั้น ECB จะต้องรวบรวมข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจในเดือนมิถุนายนว่าจะปรับขึ้นหรือไม่ ในระหว่างนี้ พวกเขาคิดว่า ECB จะยังคงมีตัวเลือกเชิงรุกและเน้นการตัดสินใจแบบประชุมต่อประชุม”

“จริงๆ แล้ว สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อยูโร 1 ปี (+23.3bps) แตะระดับสูงสุดในรอบสามปีที่ 3.87% และตลาดกำลังประเมินราคาไว้ที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB จำนวน 83bps ภายในการประชุมเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้น +10.9bps ในวันเดียวกัน”

“ดังนั้นโดยรวมแล้ว สิ่งนี้ได้ผลักดันผลตอบแทนพันธบัตรขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ทั่วทั้งทวีป โดยผลตอบแทนพันธบัตร Bund อายุ 10 ปี (+4.3bps) ปิดที่ระดับสูงสุดใหม่หลังปี 2011 ที่ 3.11%”

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)