ธนาคารแห่งแคนาดา: อดทนในตอนนี้ แต่ทางเลือกยังเปิดอยู่

ตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% ตามที่คาดไว้ แต่รายละเอียดชี้ให้เห็นถึงภาพพื้นหลังที่ซับซ้อนมากขึ้น

จริงๆ แล้ว การคาดการณ์ของธนาคารชี้ให้เห็นถึงการเติบโตในระยะกลางที่แข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าโมเมนตัมในระยะสั้นจะอ่อนแอลงในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อถูกปรับขึ้นสำหรับปี 2026 ซึ่งบ่งชี้ว่าเส้นทางการลดเงินเฟ้ออาจไม่ราบรื่นอย่างสมบูรณ์ ในขณะที่การเติบโตของค่าจ้างยังคงติดอยู่ในช่วง 3% ถึง 3.5% อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจกำลังเย็นตัวลง แต่ยังไม่เพียงพอที่จะขจัดแรงกดดันด้านราคาอย่างเต็มที่

ในการแถลงข่าวตามปกติ ผู้ว่าการธนาคาร ทิฟฟ์ แมคเคิล (Tiff Macklem) แสดงท่าทีระมัดระวังและยืดหยุ่น เขาเน้นย้ำว่าไม่มีเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้าสำหรับอัตราดอกเบี้ยและไม่มีทางเลือกนโยบายที่ "ปราศจากความเสี่ยง" ซึ่งย้ำจุดยืนของธนาคารที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล

ที่น่าสังเกตคือ แมคเคิลไม่ได้ตัดโอกาสในการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติม: หากราคาพลังงานยังคงสูงขึ้นเป็นเวลานาน อาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม เขาก็เตือนไม่ให้ดำเนินการเร็วเกินไป โดยชี้ว่าช่องว่างที่มีอยู่ในเศรษฐกิจควรจำกัดการส่งผ่านต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น

เขายังชี้ให้เห็นความเสี่ยงสำคัญ: ความคาดหวังเงินเฟ้ออาจไม่ได้ถูกตรึงไว้อย่างมั่นคงเหมือนก่อนเกิดโรคระบาดโควิด แม้ว่าความเชื่อมั่นในความน่าเชื่อถือของ BoC จะยังคงอยู่

นอกจากนี้ รองผู้ว่าการ แคโรลีน โรเจอร์ส (Carolyn Rogers) กล่าวว่า ความตึงเครียดทางการค้าถือเป็นความเสี่ยงระยะยาวที่ยั่งยืนมากกว่าน้ำมัน พร้อมเตือนว่าครัวเรือนยังคงไวต่ออัตราเงินเฟ้ออย่างมาก

สรุป

นี่คือธนาคารกลางที่อยู่ในโหมดรอดูสถานการณ์ แต่ไม่ได้มีแนวโน้มผ่อนคลายความเข้มงวด ความเสี่ยง