เฟด: คงใช้นโยบายเดิม มีความเป็นไปได้ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยปลายปี 2026 – BNY

นักยุทธศาสตร์ของ BNY จอห์น เวลิส คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในที่ประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) เดือนเมษายน และให้คำแนะนำล่วงหน้าในวงจำกัด สะท้อนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเงินเฟ้อและความขัดแย้งในอิหร่าน เขาชี้ให้เห็นว่าการตั้งราคาของตลาดแทบไม่มีการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยจนถึงปี 2027 โดยมีการควบคุมความคาดหวังเงินเฟ้อ เวลิสโต้แย้งว่าบริบทนี้อาจเปิดโอกาสให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปี 2026 หากตลาดแรงงานอ่อนแอลง

เฟดคงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ตลาดเคลื่อนไหวทรงตัว

“เราคาดว่าจะไม่มีการดำเนินการใดๆ ในวันพุธ ซึ่งน่าจะเป็นการประชุมครั้งสุดท้ายของเจอโรม พาวเวลล์ในฐานะประธาน FOMC โดยมีความไม่แน่นอนแผ่ซ่านและความขัดแย้งในอิหร่านยังห่างไกลจากการแก้ไข คำแนะนำล่วงหน้าก็จะมีน้อยเนื่องจากไม่สามารถสร้างความมั่นใจสูงเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อได้”

“ภาพรวมทั่วไปก็คือ นักลงทุนในตลาดยังไม่ได้ตั้งราคาว่าเงินเฟ้อจะยั่งยืนจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งทำให้เฟดสามารถผ่อนคลายต่อแนวโน้มเงินเฟ้อระยะสั้นได้ เมื่อช่องทางน้ำเปิด เราคาดว่าความคาดหวังเงินเฟ้อระยะสั้นเหล่านี้จะลดลงในที่สุด ซึ่งจะเปิดโอกาสให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปี 2026 หากตลาดแรงงานอ่อนแอลงจากสมดุลการเติบโตศูนย์ในปัจจุบัน”

“เราไม่คิดว่าการเปลี่ยนผ่านของวอร์ชที่น่าจะเกิดขึ้นจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญในระยะอันใกล้นี้ ตราบใดที่ความขัดแย้งกับอิหร่านยังดำเนินต่อไป เราเคยแสดงจุดยืนสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในไตรมาส 4 โดยมีเงื่อนไขว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดใหม่”