BoJ: การปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและวิกฤตน้ำมัน – TD Securities

นักวิเคราะห์จาก TD Securities อเล็กซ์ ลู และ ปรัชญ์ นิวหนะ รายงานว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.75% ด้วยคะแนนเสียง 6–3 โดยมีผู้คัดค้าน 3 คนที่สนับสนุนการปรับขึ้น 25 จุดฐาน พวกเขาเน้นว่า ธนาคารได้ปรับลดประมาณการผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) สำหรับปีงบประมาณ 2566 อย่างมาก และปรับเพิ่มประมาณการเงินเฟ้อพื้นฐาน สะท้อนผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

BoJ: สมดุลความเสี่ยงระหว่างการเติบโตและเงินเฟ้อ

“BoJ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.75% (คาดการณ์/TD: 0.75%) ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์อย่างกว้างขวาง แม้ว่าจะมีผู้คัดค้าน 3 คนที่เรียกร้องให้ปรับขึ้น 25 จุดฐานในการตัดสินใจวันนี้”

“ผู้ว่าการ BoJ เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อแนวโน้มราคาสินค้าและความเสี่ยงด้านขาลงต่อการเติบโต โดยอ้างถึงสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ก่อนการแถลงข่าว คะแนนเสียง 6-3 ได้เพิ่มความคาดหวังของนักลงทุนว่าผู้ว่าการอูเอดะอาจผูกมัดกับการปรับขึ้นในเดือนมิถุนายน แต่คำพูดของเขาดูเหมือนไม่ผูกมัดมากนัก เนื่องจาก BoJ อาจต้องการรักษาตัวเลือกไว้”

“การอ่านจากการแถลงข่าววันนี้รู้สึกคล้ายกับการแถลงข่าวในเดือนมีนาคมที่อูเอดะเปิดโอกาสสำหรับการปรับขึ้นในการประชุมครั้งถัดไปแต่ปฏิเสธที่จะผูกมัด ตลาด OIS กำหนดราคาไว้ที่ 17 จุดฐานสำหรับเดือนมิถุนายน เนื่องจากตลาดเชื่อว่า BoJ ล้าหลังและเห็นความจำเป็นในการปรับนโยบายให้เป็นปกติมากขึ้น”

“เรายังคงยืนยันการคาดการณ์การปรับขึ้นในเดือนมิถุนายน แต่เราไม่มีความมั่นใจสูงหลังจากคำพูดในวันนี้และการตีความแนวโน้มของธนาคาร ตราบใดที่ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดอยู่ เราเชื่อว่า BoJ อาจเลือกที่จะหยุดพักนานขึ้นเนื่องจากภัยคุกคามต่อการทำลายความต้องการในเศรษฐกิจญี่ปุ่น”