PLN: การลดอัตราเงินเฟ้อช่วยหักล้าง แต่ความเสี่ยงอาจชะลอขาขึ้น - Commerzbank

ทาทา โกเซ จาก Commerzbank ระบุว่าข้อมูล CPI ของโปแลนด์ที่ปรับปรุงใหม่ยืนยันถึงการลดลงของเงินเฟ้อ โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 2.5% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายของธนาคารกลางโปแลนด์ นารโดนี แบงค์ โปแลนด์ (NBP) แม้ว่าสิ่งนี้จะสนับสนุนการผ่อนคลายเพิ่มเติม แต่ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์ การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน และความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในประเทศถูกมองว่าจะทำให้การดำเนินนโยบายยังคงไม่แน่นอนในช่วงไตรมาสถัดไป ซึ่งเป็นพื้นฐานที่มองว่าเป็นลบต่อเงินสกุลโปแลนด์ (PLN)

ข้อมูลที่เป็นมิตรต่อการผ่อนคลายนโยบาย VS ปัจจัยกดดันทางภูมิศาสตร์

"แนวโน้มการลดลงของเงินเฟ้อที่ชัดเจนสนับสนุนท่าทีการดำเนินนโยบายที่เป็นมิตรต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ NBP และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม"

"โดยปกติแล้ว ข้อมูลเช่นนี้จะทำให้ความคาดหวังสำหรับการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมมั่นคงขึ้น"

"อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายได้ส่งสัญญาณถึงแนวทางการ "รอดู" – ทั้งจากการเพิ่มขึ้นของความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งส่งผลให้เกิดความผันผวนในสกุลเงิน รวมถึงการเพิ่มขึ้นทางการเมืองภายในประเทศที่เห็นประธานาธิบดีนาวรอคกี (ซึ่งมีแนวร่วมฝ่ายค้าน) ร่วมมือกับหัวหน้า NBP อดัม กลาปินสกี (ซึ่งมีแนวร่วมฝ่ายค้าน) เพื่อสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านการป้องกันและนโยบายอื่น ๆ"

"ในสองปัจจัยนี้ การพัฒนาของโลกจะมีอิทธิพลมากที่สุด – โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน – เพื่อทำให้ท่าทีของนโยบายการเงินโปแลนด์ยังคงไม่แน่นอนในช่วงไตรมาสถัดไป"

"สภาพแวดล้อมนี้ไม่เป็นบวกต่อเงินสกุลซลอตี แม้ว่ามันอาจจะป้องกันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้"