ECB: ความเสี่ยงจากความขัดแย้งส่งผลต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย – Nordea

หัวหน้านักวิเคราะห์ของ Nordea, Jan von Gerich คาดว่า ECB จะยังคงนโยบายไว้ในขณะนี้ ขณะที่ติดตามอย่างใกล้ชิดว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะส่งผลต่อการเติบโตและเงินเฟ้อในยูโรโซนอย่างไร เขาแย้งว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นและยาวนาน, ตลาดแรงงานที่ตึงตัว และอัตราเงินเฟ้อบริการที่ลงยาก เพิ่มความเสี่ยงขาขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยของ ECB Nordea ยังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในครึ่งหลังของปีหน้า แต่เห็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในการปรับขึ้นอัตราในเวลาที่เร็วขึ้น

การเฝ้าระวังของ ECB ขณะที่ความเสี่ยงด้านพลังงานเพิ่มขึ้น

"ECB จะยังคงนโยบายไว้ในขณะนี้ แต่จะประเมินอย่างรอบคอบว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะมีผลกระทบต่อการเติบโตและแนวโน้มเงินเฟ้อในยูโรโซนอย่างไร ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั้งหมด ความเสี่ยงขาขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยของ ECB ได้เพิ่มขึ้น"

"เรามักจะคิดว่าช่วงเวลาที่ราคาพลังงานสูงขึ้นอย่างชัดเจนจะนำไปสู่การปรับนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากกว่าที่จะง่ายขึ้น เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายการเงินยังจำเหตุการณ์เงินเฟ้อในปี 2022 ได้อย่างชัดเจน เมื่อ ECB ค่อนข้างช้าในการปรับขึ้นอัตรา"

"เรายังคงคาดการณ์พื้นฐานของ ECB ไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในขณะนี้ โดยยังคงเห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในครึ่งหลังของปีหน้า แม้ว่าเราจะสังเกตว่าความเสี่ยงในการปรับขึ้นอัตราในเวลาที่เร็วขึ้นได้เพิ่มขึ้น"

"นอกจากนี้ ข้อมูลใหม่แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังคงตึงตัวอยู่ โดยอัตราการว่างงานลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้งในเดือนมกราคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อบริการยังคงลงยาก"

"จากเหตุการณ์ล่าสุด บัญชีการประชุมของ ECB ในเดือนกุมภาพันธ์ส่วนใหญ่เป็นข่าวเก่า แต่สำหรับสิ่งที่มันมีค่า มันยังนำเสนอรายการความเสี่ยงที่หลากหลาย หนึ่งในนั้นคือความกังวลเกี่ยวกับราคาพลังงานที่สูงขึ้น"

"มันน่าสนใจที่บัญชีการประชุมได้กล่าวถึงการวิจัยที่แนะนำว่า ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กระทบกระเทือนทำหน้าที่เหมือนกับความช็อกด้านอุปทานที่ไม่ดี โดยมีผลกระทบเชิงบวกที่ยั่งยืนต่อเงินเฟ้อซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงขึ้นในการกระจายทั้งหมด แม้ว่าไม่ทุกคนในคณะกรรมการบริหารจะเชื่อมั่น สำหรับตอนนี้ ECB สามารถที่จะติดตามดูว่าสถานการณ์พัฒนาไปอย่างไร"

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)