“เฟดยังคงคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งภายในสิ้นปี” - BNY

นายจอห์น เวลิส นักยุทธศาสตร์มหภาคของ BNY ในอเมริกายังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จำนวนสามครั้งภายในสิ้นปี ซึ่งเกือบจะมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ในปัจจุบัน เขาแย้งว่าข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งในภาพรวมซ่อนเร้นฐานการจ้างงานที่แคบซึ่งขับเคลื่อนโดยภาคสุขภาพ และแม้อัตราเงินเฟ้อจะดีขึ้น แต่ยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย ซึ่งอาจทำให้เสียงที่มีแนวโน้มเข้มงวดของ FOMC อ่อนแอลงหากการลดอัตราเงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไป

มุมมองการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเทียบกับข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อ

"มันเป็นสัปดาห์ที่ยากลำบากสำหรับมุมมองของเราเกี่ยวกับเฟด แต่เราตัดสินใจที่จะยึดมั่นในการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งภายในสิ้นปี ซึ่งเกือบจะมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้"

"เกือบทั้งหมดของการสร้างงานที่รายงานโดยการสำรวจการจ้างงานเกิดขึ้นในภาคเดียว – ภาคสุขภาพ ภาคที่ไม่ขึ้นกับวัฏจักรนี้มีส่วนรับผิดชอบต่อการสร้างงานเกือบทั้งหมดตั้งแต่ปี 2024 ฐานการจ้างงานที่แคบนี้เป็นเรื่องที่น่ากังวล"

"อัตราเงินเฟ้อซึ่งออกมาเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว ดูดีขึ้นมากเมื่อเปรียบเทียบกับเมื่อไม่กี่เดือนก่อน แม้ว่ายังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟด"

"อย่างไรก็ตาม มันน่าพอใจที่เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อไม่เร่งตัวขึ้นในเดือนนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าเสียงที่มีแนวโน้มเข้มงวดในคณะกรรมการ (โดยเฉพาะประธานเฟดคลีฟแลนด์ เบธ แฮมมาค และประธานเฟดดัลลัส ลอรี โลแกน) อาจอยู่ในสถานะที่ไม่ดีหากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป"

"การตั้งราคาตลาดยังคงมองเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าสองครั้งเล็กน้อยภายในสิ้นปี โดยสัญญา OIS เดือนธันวาคมบ่งชี้ถึงการปรับลด 56 จุดพื้นฐาน"