ยูโรโซน: การเติบโตยังคงอยู่ในขณะที่อัตราเงินเฟ้ออ่อนตัวลง – Danske Bank

นักเศรษฐศาสตร์ของ Danske Bank Sofie Grundvad Pedersen และ Rune Thyge Johansen สังเกตว่า GDP ของเขตยูโรเติบโต 0.3% q/q ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของ ECB เล็กน้อย โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากเยอรมนี สเปน และอิตาลี พวกเขาเน้นสัญญาณที่ผสมผสานกันในช่วงต้นปี 2026 จาก PMIs อัตราเงินเฟ้อในบริการที่อ่อนแอ และคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อหลักและอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ต่ำกว่า 2% ในปี 2026–2027 โดยมีการเติบโตที่ดีและนโยบาย ECB ที่มั่นคงที่ 2.0%

กิจกรรมที่มั่นคงกับแรงกดดันด้านราคาเบาบาง

"ไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 สิ้นสุดลงด้วยโน้ตที่แข็งแกร่ง โดย GDP เติบโตที่ 0.3% q/q ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ ECB ที่ 0.2% ความประหลาดใจในด้านการเติบโตเกิดจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดในเยอรมนี สเปน และอิตาลี ขณะที่ฝรั่งเศสเติบโตตามที่คาด แม้จะเป็นการเติบโตที่ไม่มากนัก การบริโภคภาคเอกชนมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตในไตรมาสที่ 4 ซึ่งมีความหลากหลายทั่วทั้งเขตยูโร"

"สิ่งนี้สนับสนุนการประเมินของ ECB ว่าเศรษฐกิจอยู่ใน "สถานที่ที่ดี" อย่างไรก็ตาม เมื่อปี 2026 เริ่มต้นขึ้น สัญญาณล่าสุดชี้ให้เห็นถึงสัญญาณที่ผสมผสานกันสำหรับเศรษฐกิจ"

"PMI รวมลดลงเล็กน้อยเหลือ 51.3 ในเดือนมกราคมจาก 51.5 ซึ่งยังคงส่งสัญญาณการขยายตัวเล็กน้อย ขณะที่ PMIs ทำให้เกิดความประหลาดใจในด้านลบ เดือนที่ผ่านมาเห็นความผันผวนที่สำคัญ"

"อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเดือนมกราคมลดลงเหลือ 1.7% y/y ต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB จาก 2.0% ในเดือนธันวาคม ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานที่ลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ -4.1% y/y จาก -2.1% ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบจากฐานที่สำคัญ"

"ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ยากที่จะสรุปข้อสรุปที่ชัดเจนจากข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนมกราคม แต่เรามองว่ามันเป็นข้อมูลที่อ่อนแอเนื่องจากบริการ"

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)