การติดตามเฟด: การผ่อนคลายที่เร่งรีบเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ - ABN AMRO

เมื่อวานนี้ นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้กล่าวที่การประชุมประจำปีของสมาคมเศรษฐศาสตร์ธุรกิจแห่งชาติ เขากล่าวว่ามุมมองทางเศรษฐกิจดูเหมือนจะไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่ที่ FOMC พบกันครั้งล่าสุดในเดือนกันยายน ซึ่งพวกเขาได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดเบสิส เนื่องจากความเสี่ยงด้านลบต่อการตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง แม้ว่าความอ่อนแอนั้นจะเกิดจากด้านอุปทานเป็นหลัก รายงานจากนักเศรษฐศาสตร์ของ ABN AMRO นายโรเจียร์ ควาเอดฟลิเก

เฟดเตรียมปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมและธันวาคม

"Dot plot แสดงให้เห็นถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ แม้ว่าส่วนใหญ่จะไม่เห็นการปรับลดเพิ่มเติมในปีนี้ เนื่องจากช่วงเวลาที่จะถึงนี้เป็นช่วงที่ไม่สามารถแสดงความคิดเห็นได้ นี่เป็นโอกาสสุดท้ายของพาวเวลล์ในการตอบโต้ตลาดที่ได้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งนี้ไว้แล้ว เขาไม่ได้ทำเช่นนั้น แสดงว่าเขาคาดหวังว่าจะหาข้อสรุปในที่ประชุมที่จะถึงนี้ และนำไปสู่การอัปเดตกรณีพื้นฐานของเราอย่างเป็นทางการ เราคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมทั้งในเดือนตุลาคมและธันวาคม และอีก 75 จุดเบสิสในปีหน้า โดยจะปรับลดในอัตรา 25 จุดเบสิสต่อไตรมาส จนถึงระดับสูงสุดของอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ 3.00% ภายในเดือนกันยายน 2026."

"เราคิดว่านโยบายในปัจจุบันไม่ได้เข้มงวดเท่าที่ FOMC คิด และเราคิดว่าความเสี่ยงด้านบวกต่อเงินเฟ้อมีมากกว่าความเสี่ยงด้านลบต่อการตลาดแรงงาน เส้นทางการผ่อนคลายที่เร่งด่วนนี้เพิ่มความน่าจะเป็นที่ความเสี่ยงด้านบวกของเงินเฟ้อจะเกิดขึ้น สองเหตุผลที่สำคัญที่มองไปข้างหน้าคือ การบูม AI ในสหรัฐฯ แม้ว่าจะไม่ค่อยมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยจนถึงตอนนี้ แต่กำลังได้รับการสนับสนุนจากการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นและอาจได้รับการกระตุ้นเพิ่มเติมจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง."

"อีกประการหนึ่งคือการผ่อนคลายทางการเงินเกิดขึ้นในขณะเดียวกับที่มีการผ่อนคลายทางการคลังในรูปแบบต่าง ๆ ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปีหน้า การเพิ่มขึ้นล่าสุดของเงินเฟ้อส่วนใหญ่เกิดจากอุปสงค์และอาจเร่งตัวขึ้นอีกเนื่องจากการผ่อนคลายทางการเงินและการคลัง เงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีจะเพิ่มแรงกดดันเพิ่มเติมในปีหน้า นี่หมายความว่าเรามองว่าความเสี่ยงต่อเส้นทางของเฟดของเรามีแนวโน้มไปในทางบวกเป็นหลัก เราจะให้การคาดการณ์เงินเฟ้อและการเติบโตที่อัปเด