ออสเตรเลีย: การปรับลดดอกเบี้ยและเซอร์ไพรส์ที่ผ่อนคลาย – สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินสดลง 25bps สู่ระดับ 3.85% ตามที่เราคาดไว้ คำแถลงนโยบายและการแถลงข่าวหลังจากนั้นของผู้ว่าการ Bullock ต่างมีแนวโน้มไปในเชิง dovish ความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มขึ้นหรือความอ่อนแอในตลาดแรงงานอาจกระตุ้นให้ RBA ปรับนโยบายการผ่อนคลายอย่างจริงจังมากขึ้น รายงานโดยนักเศรษฐศาสตร์ Nicholas Chia จาก Standard Chartered

การปรับลด 25bps เป็นการตัดสินใจที่ 'เป็นฉันทามติ'

"RBA ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินสดลง 25bps สู่ระดับ 3.85% ในการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม ตามที่เรากับตลาดคาดไว้ แต่เรารู้สึกประหลาดใจกับน้ำเสียง dovish ในทั้งคำแถลงนโยบายการเงิน (SoMP) ของ RBA และการแถลงข่าวหลังจากนั้นของผู้ว่าการ Bullock ซึ่งเธอได้อธิบายการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยว่าเป็น 'การตัดที่มั่นใจ'"

"การตีความการตัดสินใจนโยบายของ RBA ของเราคือ RBA ให้ความสำคัญกับด้านตลาดแรงงานของเป้าหมายสองประการมากขึ้น ขณะนี้อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ปรับแล้วกลับมาอยู่ในช่วงเป้าหมาย 2-3% ในบรรทัดสุดท้ายของคำแถลงนโยบาย RBA ได้แทนที่การอ้างอิงถึง 'การนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย' ด้วย 'มุ่งเน้นไปที่ภารกิจในการสร้างเสถียรภาพด้านราคาและการจ้างงานเต็มรูปแบบ' SoMP ระบุว่าความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อได้กลายเป็น 'สมดุล' มากขึ้น ขณะที่ RBA เคยเตือนเกี่ยวกับการหยุดชะงักของการลดเงินเฟ้อใน SoMP เดือนกุมภาพันธ์ โดยรวมแล้ว เราคิดว่า RBA ยังคงกระตือรือร้นที่จะรักษาผลประโยชน์ในตลาดแรงงาน แม้ว่าจะยอมรับว่าการประเมินการจ้างงานเต็มรูปแบบของตน 'ไม่แน่นอน'"

"เรายังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกเพียง 25bps ในไตรมาสที่ 3 ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินสดสุดท้ายอยู่ที่ 3.60% ฐานข้อมูลของเราต่างจากสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ไว้ (ประมาณ 67bps ของการปรับลด หรือ 3.2% ภายในสิ้นปี 2025) แต่เราจะรอข้อมูล CPI ไตรมาสที่ 2 ก่อนพิจารณาการเปลี่ยนแปลงใด ๆ เราคาดว่า RBA จะผ่อนคลายนโยบายในการประชุมที่มี SoMP เนื่องจากการประชุมเหล่านี้จะเกิดขึ้นหลังจากการเปิดเผยข้อมูล CPI รายไตรมาสพร้อมการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงแล้ว"