JPY: การลงทุนที่มั่นคง – Commerzbank

ดุลบัญชีเดินสะพัดของญี่ปุ่นยังคงแข็งแกร่งในเดือนมีนาคม โดยอยู่ที่ 3.7 ล้านล้านเยน ซึ่งต่ำกว่าที่เคยอยู่ในเดือนกุมภาพันธ์เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม เมื่อคำนวณในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ดุลบัญชีเดินสะพัดได้ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 30.4 ล้านล้านเยน ตามที่ Volkmar Baur นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank ระบุ

สินทรัพย์ปลอดภัยเช่น JPY ไม่มีความต้องการ

"อีกครั้งหนึ่ง ดุลบัญชีเดินสะพัดไม่ได้ถูกขับเคลื่อนโดยการค้าต่างประเทศ แม้ว่าจะมีการสร้างดุลเกินเล็กน้อยในภาคสินค้าและบริการ แต่รายได้หลักกลับมีสัดส่วนที่มากที่สุดที่ 3.9 ล้านล้านเยน ซึ่งมีส่วนช่วยมากกว่า 100% ต่อดุลบัญชีเดินสะพัด (ในขณะที่รายได้รองกลับเป็นลบ) รายได้จากการลงทุนโดยตรงดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นอย่างมากโดยเฉพาะในช่วงฤดูกาลจ่ายเงินปันผล"

"โดยรวมแล้ว แนวโน้มในช่วงสองถึงสามปีที่ผ่านมายังคงดำเนินต่อไป แม้ว่าดุลการค้าต่างประเทศจะดีขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงเป็นลบอย่างชัดเจนในระยะสิบสองเดือน ดังนั้น ดุลบัญชีเดินสะพัดจึงยังคงถูกขับเคลื่อนโดยรายได้จากการลงทุนต่างประเทศ เนื่องจากสัดส่วนที่สำคัญของสินทรัพย์ต่างประเทศเหล่านี้น่าจะถูกลงทุนในดอลลาร์สหรัฐ ดุลบัญชีเดินสะพัดของญี่ปุ่น - และในทางกลับกัน เงินเยนญี่ปุ่น - จึงมีความขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างมาก"

"ในแง่นี้ เมื่อวานนี้อาจเป็นวันที่ดีสำหรับ JPY ในระยะยาว เนื่องจากการหยุดพักภาษีจะช่วยป้องกันความเสียหายต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างแน่นอน อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของตลาดเมื่อวานนี้แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ปลอดภัยเช่น JPY ไม่มีความต้องการเมื่อทุนตลาดมีผลการดำเนินงานที่ดี ดังนั้น USD/JPY จึงปรับตัวขึ้นเหนือ 148 ในช่วงหนึ่ง"