พรีวิวข้อมูลจ้างงานนอกภาคเกษตร เดือนมีนาคม: ผลกระทบจากภาษีที่เริ่มมีผล ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงอ่อนแอลง S&P 500 จะลดลงต่อไปอีกหรือไม่?

TradingKey - ในวันที่ 4 เมษายน สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ จะเปิดเผยรายงานจ้างงานนอกภาคเกษตรของเดือนมีนาคม Wall Street คาดการณ์ว่า ผลกระทบจากภาษีของทรัมป์ได้ทำให้แนวโน้มการจ้างงานของบริษัทสหรัฐฯ อ่อนแอลง ส่งผลให้จำนวนจ้างงานนอกภาคเกษตรลดลง

จากการสำรวจของบลูมเบิร์ก โดยนักเศรษฐศาสตร์ พบว่าจำนวนจ้างงานนอกภาคเกษตรในสหรัฐฯ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 138,000 คนในเดือนมีนาคม ลดลงจาก 151,000 คนในเดือนกุมภาพันธ์ โดยอัตราการว่างงานคงที่ที่ 4.1% หากตัวเลขที่แท้จริงสอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ การเติบโตเฉลี่ยของการจ้างงานในช่วงสามเดือนจะอยู่ในระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024

[การเติบโตของจ้างงานนอกภาคเกษตรในสหรัฐฯ แหล่งที่มา: Trading Economics]

มอร์แกน สแตนลี คาดว่าจำนวนจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้นเพียง 130,000 คนในเดือนมีนาคม ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยหกเดือนที่ 190,000 อย่างชัดเจน การชะลอตัวของการเติบโตของการจ้างงานในเดือนมีนาคมมีสาเหตุบางส่วนมาจากการจ้างงานของภาครัฐกลางที่อ่อนแอลงและการเลิกจ้างที่เพิ่มขึ้น แม้จะมีการเติบโตเล็กน้อยในภาคเอกชนแต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยความอ่อนแอนี้

การเติบโตของการจ้างงานในสองเดือนแรกของปี 2025 ไม่เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และอัตราการว่างงานได้เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 4.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อภาษีใหม่ของสหรัฐฯ มีผลบังคับใช้และข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดชี้ให้เห็นถึงภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ตลาดแรงงานที่เย็นชา และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว การสนทนาบน Wall Street เกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจที่มีทั้งเงินเฟ้อและภาวะถดถอย (stagflation) หรือความเสี่ยงของภาวะถดถอยได้ทวีความรุนแรงขึ้น

• โมเดล GDPNow ของธนาคารกลางแอตแลนตา เคยคาดการณ์ว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมในไตรมาสแรกของสหรัฐฯ จะหดตัวลง 2.5%
• ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM ในสหรัฐฯ สำหรับเดือนมีนาคมอยู่ที่ 49 ซึ่งเป็นการหดตัวครั้งแรกของปีนี้
• ดัชนี PCE หลักในระดับปีสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ฟื้นตัวขึ้นสู่ 2.8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคมของปีที่แล้ว
• จำนวนตำแหน่งงานว่างในสหรัฐฯ ตามรายงาน JOLTS ลดลงจาก 7.76 ล้านตำแหน่งในเดือนมกราคมเหลือ 4.56 ล้านตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะที่การเลิกจ้างของภาครัฐกลางพุ่งสูงจาก 4,000 คนในเดือนมกราคมเป็น 22,000 คน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020

บริษัทด้านทรัพยากรบุคคล Challenger, Gray & Christmas ระบุว่าการเลิกจ้างในเดือนกุมภาพันธ์พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากปัจจัยหลายประการ เช่น มาตรการลดค่าใช้จ่ายของกรมประสิทธิภาพรัฐบาลสหรัฐฯ การยกเลิกสัญญาของภาครัฐ ความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้า และการล้มละลายของบริษัท

นักวิเคราะห์ของ มอร์แกน สแตนลี เชื่อว่าจุดอ่อนในตลาดแรงงานสหรัฐฯ จะทวีความรุนแรงขึ้น แม้ว่าการจ้างงานจะเติบโตในระดับปานกลางและระดับค่าแรงจะคงที่ แต่ระดับข้อมูลที่ใช้เพื่อป้องกันความกลัวภาวะถดถอยก็ยังอยู่ในระดับที่สูง

มอร์แกน สแตนลี คาดว่า แนวโน้มความเสี่ยงในตลาดโดยรวมจะถูกครอบงำด้วยความเสี่ยงด้านลบ ซึ่งจำเป็นต้องมีการเติบโตของการจ้างงานที่แข็งแกร่งเพื่อกลับคืนความเชื่อมั่นในการป้องกันการอ่อนแอลงทางเศรษฐกิจเพิ่มเติม

ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับ "ภาวะถดถอย" ที่เพิ่มขึ้น S&P 500 ลดลงประมาณ 2.5% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ในขณะที่ Nasdaq Composite ลดลง 4.6% Goldman Sachs, Société Générale และสถาบันหลักอื่น ๆ ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของ S&P 500 สำหรับปี 2025 เมื่อเร็ว ๆ นี้