จีน: การเริ่มต้นที่ดีในปี 2025 – แสตนดาร์ดชาร์เตอร์ด

ข้อมูลกิจกรรมในเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยได้รับการสนับสนุนจากการเบิกจ่ายงบประมาณล่วงหน้า การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ยังคงอยู่ในภาวะหดตัวอย่างลึก ราคาบ้านลดลงต่อไป การสนับสนุนจากนโยบายควรช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านลบในมุมมองของเรา โดยให้ความสำคัญกับการบริโภค นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered กล่าว 

การรักษาโมเมนตัมเป็นกุญแจสำคัญ

"ข้อมูลกิจกรรมในเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ส่วนใหญ่ดีกว่าความคาดหวังของตลาด ยกเว้นในด้านการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ ราคาบ้านใหม่และบ้านมือสองยังคงลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับเดือนธันวาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดที่อยู่อาศัยยังไม่พบจุดต่ำสุด ในทางกลับกัน ข้อมูลการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและการผลิตที่แข็งแกร่งสนับสนุนความต้องการในอุตสาหกรรม และความมุ่งมั่นของรัฐบาลในการสนับสนุนการเติบโต โดยเฉพาะการบริโภค ร่วมกับความต้องการในช่วงวันหยุดตามฤดูกาล ช่วยกระตุ้นยอดขายปลีก"

"การกระตุ้นทางการคลังดูเหมือนจะถูกเบิกจ่ายล่วงหน้าในช่วง 2M-2025 การเติบโตของการจัดหาเงินทุนทางสังคมรวม (TSF) เพิ่มขึ้นเป็น 8.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกุมภาพันธ์จากการออกพันธบัตรรัฐบาลในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การใช้จ่ายทางการคลังดูเหมือนจะสูงกว่าช่วงเวลาเดียวกันในช่วงห้าปีที่ผ่านมาอย่างมาก เราคิดว่านี่ควรช่วยแก้ไขปัญหาการใช้งบประมาณที่ต่ำกว่าที่ควร ซึ่งทำให้ประสิทธิภาพของนโยบายการคลังอ่อนแอลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เรารักษาคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2025 ที่ 4.5% และเห็นความเสี่ยงด้านบวกต่อการประมาณการของเรา จากข้อมูลมหภาคที่ดีกว่าที่คาดไว้จนถึงขณะนี้และความน่าจะเป็นสูงที่จะมีการกระตุ้นเพิ่มเติมในกรณีที่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างมีนัยสำคัญ"

"ในขณะเดียวกัน เราเห็นความท้าทายในการที่จีนจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตที่ 5% ในประเทศ เงินกู้ระยะกลางและระยะยาวให้กับทั้งครัวเรือนและบริษัทมีแนวโน้มซบเซาใน 2M-2025 ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการซื้อที่อยู่อาศัยและการลงทุนภาคเอกชนที่ซบเซา อัตราเงินเฟ้อ CPI ลดลงเหลือ -0.7% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งยังคงชี้ให้เห็นถึงความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอ