การตรวจสอบ ECB: มีความจำกัดน้อยลงอย่างมีนัยสำคัญ – Danske Bank

วันนี้ ECB ตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐาน ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.50% ส่วนที่สำคัญที่สุดของการตัดสินใจคือการประเมินความเข้มงวดของจุดยืนทางนโยบายการเงินของตน ECB มองว่านโยบายการเงินกำลัง 'มีความเข้มงวดน้อยลงอย่างมีนัยสำคัญ' ซึ่งหมายความว่าประเมินว่าระดับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายมากกว่าที่เคยเป็นมา นักวิเคราะห์ของ Danske Bank Piet Haines Christiansen และ Rune Thyge Johansen รายงาน 

การลดเงินเฟ้อยังคงเป็นไปตามแผนและเศรษฐกิจเผชิญกับความท้าทาย

"เนื่องจากความไม่แน่นอนที่สูง ลาการ์ดชี้แจงอย่างชัดเจนว่าการใช้แนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลอาจสูงกว่าที่เคย ดังนั้นจึงไม่มีการแนะนำหรือการรับประกันว่าจะมีการปรับลดในเดือนเมษายน การตัดสินใจในวันนี้เป็นฉันทามติ โดยไม่มีใครคัดค้าน แต่ฮอลซ์มันน์งดออกเสียง"

"การคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ได้ปรับลดประมาณการการเติบโตสำหรับปี 2025 ลงเหลือ 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี (ลดลงจาก 1.1%) และปี 2026 ลงเหลือ 1.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี (ลดลงจาก 1.4%) อัตราเงินเฟ้อถูกปรับเพิ่มขึ้นในปี 2025 เป็น 2.3% จาก 2.1% เนื่องจากราคาพลังงาน แต่เมื่อฟิวเจอร์สลดลงตั้งแต่นั้นมา เราจึงไม่ตีความว่านี่เป็นสัญญาณเชิง hawkish ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากการปรับลดประมาณการอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลงเป็น 2.2% จาก 2.3%"

"ตลาดได้ปรับราคาใหม่สำหรับความคาดหวังของ ECB ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยเฉพาะหลังจากการเปลี่ยนแปลงในตำแหน่งการคลังของเยอรมนีและแพ็คเกจการใช้จ่าย ขณะนี้มีการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเกือบสองครั้งจาก ECB จนถึงสิ้นปี ซึ่งน้อยกว่าการปรับลดที่คาดการณ์ไว้ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ประมาณหนึ่งครั้ง"