จีน: อัตราเงินเฟ้อ CPI อาจเป็นลบในเดือนกุมภาพันธ์ – สแตนดาร์ดช

ดัชนี PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการฟื้นตัวในเดือนกุมภาพันธ์; ค่าเฉลี่ย 2 เดือนชี้ให้เห็นถึงกิจกรรมการผลิตที่มั่นคง ประสิทธิภาพการค้าดูเหมือนจะอ่อนตัวลงในเดือนที่แล้วเนื่องจากผลกระทบจากวันหยุดและภาษี CPI อาจลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปีจากการลดลงของราคาสินค้าอาหาร เชื้อเพลิง และบริการ รวมถึงผลกระทบจากฐานที่สูง ยอดค้าปลีกและการเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) อาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการสนับสนุนของนโยบาย ในขณะที่การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) อาจชะลอตัวลง นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered รายงาน

การเริ่มต้นปีที่หลากหลาย

"ดัชนี PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการฟื้นตัวขึ้นสู่ 50.2 ในเดือนกุมภาพันธ์จาก 49.1 ในเดือนมกราคมหลังจากวันหยุดปีใหม่จีน ค่าเฉลี่ยดัชนี PMI สำหรับคำสั่งซื้อใหม่และการผลิตในช่วง 2 เดือนแรกของปี 2025 อยู่ที่ 50.2 และ 51.2 ตามลำดับ ซึ่งบ่งชี้ถึงกิจกรรมการผลิตที่มั่นคง ดังนั้นเราคาดว่าการเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) จะยังคงแข็งแกร่งที่ 5.0% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงเวลาดังกล่าว การขยายตัวของโครงการอัปเกรดอุปกรณ์และการแลกเปลี่ยนสินค้าผู้บริโภคอาจสนับสนุนการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) และการเติบโตของยอดค้าปลีก"

"สหรัฐฯ ได้กำหนดภาษีเพิ่มเติมต่อการนำเข้าทั้งหมดจากจีนตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์จนถึงปัจจุบัน เราคาดว่ากิจกรรมการค้าช่วง 2 เดือนแรกของปี 2025 จะได้รับผลกระทบ โดยการเติบโตของการส่งออกชะลอตัวและการเติบโตของการนำเข้ากลายเป็นลบในช่วงเวลาดังกล่าว อัตราเงินเฟ้อ CPI อาจลดลงสู่ -0.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกุมภาพันธ์เนื่องจากฐานที่สูงและการลดลงของราคาสินค้าอาหาร บริการ และเชื้อเพลิง ในขณะเดียวกัน การลดลงของ PPI อาจชะลอตัวลงจากราคาวัสดุโลหะและการก่อสร้างที่สูงขึ้น"

"เราคาดว่าการเติบโตของการจัดหาเงินทุนทางสังคมทั้งหมด (TSF) จะเพิ่มขึ้น 0.4 จุดเป็น 8.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ การเติบโตของเงินกู้ CNY ใหม่อาจยังคงมีเสถียรภาพที่ 7.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี นอกจากนี้ การจัดหาเงินทุนจากพันธบัตรรัฐบาลยังคงมีขนาดใหญ่เพื่อสนับสนุนการจัดหาเงินทุนโครงการ"