ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงินของ ServiceTitan: รายได้เพิ่มขึ้น 21% ขณะที่กระแสเงินสดขยายตัว

ServiceTitan (NASDAQ: TTAN) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2027 ที่ 292.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ผลขาดทุนต่อหุ้นปรับลด GAAP แคบลงเหลือ 0.26 ดอลลาร์ จาก 0.35 ดอลลาร์ สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2026 กำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 44.4 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระ Non-GAAP แตะ 50.5 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าบริษัทยังคงไม่มีกำไรภายใต้ GAAP ก็ตาม

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้จากแพลตฟอร์มยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดยเพิ่มขึ้น 22% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น GAAP รวมขยับขึ้นเป็น 71.4% ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นประมาณ 15% เป็น 236.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเติบโตช้ากว่ารายได้ ช่วยให้ผลขาดทุนจากการดำเนินงาน GAAP แคบลง และทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น 5 จุดเปอร์เซ็นต์

ผลประกอบการปรับปรุงแสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นในวงกว้าง โดยกำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 52% และกำไรต่อหุ้นปรับลด Non-GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 0.40 ดอลลาร์

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและแพลตฟอร์ม

รายได้จากแพลตฟอร์มเติบโตเร็วกว่ารายได้รวม โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตทั้งของรายได้จากการสมัครสมาชิกและรายได้จากการใช้งาน รายได้จากการใช้งานเติบโตประมาณ 24% ขณะที่มูลค่าธุรกรรมรวม หรือ GTV เพิ่มขึ้น 17% เป็น 2.68 หมื่นล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ServiceTitan นิยาม GTV ว่าเป็นจำนวนเงินรวมทั้งหมดที่ลูกค้าออกใบแจ้งหนี้ผ่านแพลตฟอร์มของบริษัท ทำให้เป็นตัวชี้วัดแทนกิจกรรมการทำธุรกรรมของลูกค้า

จุดอ่อนหลักอยู่ที่บริการวิชาชีพและรายได้อื่น ๆ โดยลดลงประมาณ 12% ขณะที่ผลขาดทุนขั้นต้นของกลุ่มนี้กว้างขึ้น เนื่องจากต้นทุนรายได้จำนวน 23.2 ล้านดอลลาร์ สูงกว่ารายได้จำนวน 8.3 ล้านดอลลาร์ อย่างมีนัยสำคัญ

โครงสร้างทางเศรษฐกิจของแพลตฟอร์มปรับตัวดีขึ้น แต่ผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้นในบริการวิชาชีพได้จำกัดการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นรวมของ ServiceTitan

ค่าตอบแทนในรูปหุ้นขยายส่วนต่างระหว่างกำไร GAAP และกำไรปรับปรุง

ServiceTitan รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงาน GAAP จำนวน 27.6 ล้านดอลลาร์ แต่มีกำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP จำนวน 44.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีส่วนต่างประมาณ 72.0 ล้านดอลลาร์ การกระทบยอดดังกล่าวไม่ได้รวมค่าตอบแทนในรูปหุ้นและภาษีเงินเดือนของนายจ้างที่เกี่ยวข้องจำนวน 48.6 ล้านดอลลาร์, หุ้นจำกัดสิทธิ์ตามผลการดำเนินงานของผู้ร่วมก่อตั้งจำนวน 13.5 ล้านดอลลาร์ และการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนจากการซื้อกิจการจำนวน 9.9 ล้านดอลลาร์

การวิจัยและพัฒนาเป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน GAAP ที่ใหญ่ที่สุด โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 38% เป็น 100.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเติบโตเร็วกว่ารายได้ ขณะที่ค่าใช้จ่าย Non-GAAP ที่เกี่ยวข้องอยู่ที่ 76.2 ล้านดอลลาร์ หลังจากหักค่าตอบแทนในรูปหุ้นและภาษีเงินเดือนที่เกี่ยวข้องจำนวน 24.5 ล้านดอลลาร์ออกแล้ว ในทางกลับกัน ค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหาร GAAP ลดลงเหลือ 59.0 ล้านดอลลาร์ จาก 63.5 ล้านดอลลาร์

การสร้างกระแสเงินสดที่เป็นบวกช่วยชดเชยผลขาดทุน GAAP งบกระแสเงินสดรวมรายการปรับปรุงที่ไม่ใช่เงินสด ได้แก่ ค่าตอบแทนในรูปหุ้นจำนวน 60.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระสะท้อนถึงการหักค่าใช้จ่ายสำหรับซอฟต์แวร์สำหรับใช้ภายใน อาคารและอุปกรณ์ และเงินมัดจำที่เกี่ยวข้อง เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 479.5 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2026 จาก 428.8 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 มกราคม 2026

แนวโน้มผลประกอบการ

ServiceTitan ได้ออกแนวโน้มผลประกอบการเชิงปริมาณสำหรับไตรมาส 3 และตลอดปีงบการเงิน 2027 เนื่องจากแหล่งข้อมูลไม่ได้ระบุช่วงแนวโน้มผลประกอบการก่อนหน้านี้ จึงไม่มีการเปรียบเทียบกับแนวโน้มเดิม

บริษัทไม่ได้ให้แนวโน้มผลขาดทุนจากการดำเนินงาน GAAP หรือการกระทบยอดจากกำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP ที่คาดการณ์ไว้ โดยอ้างถึงความยากในการประเมินรายการที่ยกเว้น เช่น ค่าใช้จ่ายค่าตอบแทนในรูปหุ้นในอนาคต

ความคิดเห็นของฝ่ายบริหาร

Ara Mahdessian ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO เชื่อมโยงการเติบโตของรายได้และกระแสเงินสดอิสระในไตรมาสนี้กับการที่ ServiceTitan เปิดใช้งานระบบปฏิบัติการแบบเอเจนต์สำหรับธุรกิจช่างบริการ ทั้งนี้ ฝ่ายบริหารยังกล่าวด้วยว่าการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ช่วยปรับปรุงการดำเนินงานขององค์กรให้ดีขึ้น

Vahe Kuzoyan ผู้ร่วมก่อตั้งและประธาน กล่าวว่า ServiceTitan บรรลุเป้าหมายในไตรมาส 2 เกินคาดในการเพิ่มจำนวนสถานที่ที่ใช้ Max ขึ้นเป็นสองเท่า เมื่อพิจารณาจากการดำเนินงานร่วมกับลูกค้าเดิมและความคืบหน้ากับลูกค้าใหม่ที่ได้รับการคัดเลือก บริษัทคาดว่าเมื่อสิ้นสุดปีงบการเงิน 2027 จะมีสถานที่ลงทะเบียนใช้ Max มากกว่า 700 แห่ง

รายการเปลี่ยนแปลงการถือหลักทรัพย์ของผู้บริหารเมื่อเร็ว ๆ นี้

สรุปข้อมูลผู้ภายในที่ได้รับแสดงให้เห็นว่ามีการซื้อหุ้น 418,816 หุ้น จาก 15 รายการ และขายหุ้น 1,740,966 หุ้น จาก 25 รายการ ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้มียอดขายสุทธิ 1,322,150 หุ้น ทั้งนี้ 8 รายการจาก 10 รายการล่าสุดที่รายงานระบุว่าเป็นรายการขาย โดยงดแสดง 2 รายการที่ไม่ระบุทิศทางการทำธุรกรรมที่ชัดเจนด้านล่าง

การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้ระบุทิศทางและมูลค่าของรายการที่มีการรายงาน แต่ไม่ได้อธิบายถึงแรงจูงใจของผู้ภายในหรือมุมมองที่มีต่อแนวโน้มของ ServiceTitan ในตัวของมันเอง

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความสามารถในการทำกำไร GAAP ยังคงเป็นลบ การปรับตัวดีขึ้นของกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงขึ้นอยู่กับการยกเว้นค่าตอบแทนในรูปหุ้นจำนวนมาก ภาษีเงินเดือนที่เกี่ยวข้อง และการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
• โครงสร้างทางเศรษฐกิจของบริการวิชาชีพย่ำแย่ลง รายได้ลดลงขณะที่ผลขาดทุนขั้นต้นและอัตรากำไรขั้นต้นที่เป็นลบของกลุ่มนี้เพิ่มขึ้น ซึ่งไปชดเชยการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรของแพลตฟอร์มบางส่วน
• อัตราการเติบโตที่รายงานชะลอตัวลง การเติบโตของรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงินอยู่ที่ 21% เมื่อเทียบกับอัตรา 25% ที่แสดงในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน การเติบโตของแพลตฟอร์มชะลอตัวลงจาก 26% เหลือ 22% และการเติบโตของ GTV เปลี่ยนจาก 19% เป็น 17%
• ค่าใช้จ่าย R&D เติบโตเร็วกว่ารายได้ การเติบโตของค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องโดยไม่มีการเพิ่มขึ้นของการใช้แพลตฟอร์มที่สอดคล้องกัน อาจกดดันผลการดำเนินงาน GAAP
• ความชัดเจนของแนวโน้ม GAAP มีจำกัด ServiceTitan ให้เพียงประมาณการกำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP เท่านั้น และไม่สามารถประเมินผลกระทบทาง GAAP จากค่าใช้จ่ายที่ได้รับการยกเว้นได้

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2027 ของ ServiceTitan ผสานการเติบโตของรายได้ 21% เข้ากับผลขาดทุน GAAP ที่แคบลง ความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงที่สูงขึ้น และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับตัวดีขึ้น รายได้จากการสมัครสมาชิกและการใช้งานแพลตฟอร์มเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการขยายตัว ขณะที่บริการวิชาชีพยังคงเป็นตัวถ่วงอัตรากำไรขั้นต้น ปัจจัยต่อไปที่ต้องติดตามคือการดำเนินงานตามแนวโน้มปีงบการเงิน 2027 การเปิดรับใช้ Max อัตราการใช้จ่ายด้าน AI และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ และดูว่า ServiceTitan จะสามารถลดส่วนต่างระหว่างกำไร GAAP และกำไรปรับปรุงได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่