ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ Aviat Networks: รายได้เพิ่มขึ้นขณะที่อัตรากำไรหดตัว

Aviat Networks (NASDAQ: AVNW) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 120.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.8% จาก 115.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP diluted EPS) พลิกเป็นขาดทุน 0.10 ดอลลาร์ จากกำไร 0.40 ดอลลาร์ การเติบโตในอเมริกาเหนือช่วยสนับสนุนรายได้รวม แต่ส่วนผสมของผลิตภัณฑ์และลูกค้าส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นตามหลัก GAAP ลดลง 340 basis points ซึ่งกดดันกำไรจากการดำเนินงานและ EBITDA ปรับปรุงแล้ว นอกจากนี้ การตั้งสำรองภาษีจำนวน 6.2 ล้านดอลลาร์ จากกำไรก่อนภาษี 4.9 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ผลประกอบการตามหลัก GAAP พลิกเป็นขาดทุนสุทธิสำหรับไตรมาสที่สิ้นสุด ณ วันที่ 3 กรกฎาคม 2026

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้เพิ่มขึ้น แต่กำไรขั้นต้นลดลง เนื่องจากผลประโยชน์จากยอดขายที่สูงขึ้นถูกหักล้างด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 2.7% ซึ่งมีส่วนทำให้กำไรจากการดำเนินงานตามหลัก GAAP ลดลง 34.4%

ผลประกอบการแบบ Non-GAAP แสดงทิศทางพื้นฐานเดียวกัน โดยทั้งกำไรต่อหุ้นปรับลดและ EBITDA ปรับปรุงแล้ว ต่างลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ส่วนต่างระหว่างผลขาดทุนสุทธิตามหลัก GAAP และกำไรสุทธิแบบ Non-GAAP จำนวน 8.3 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงการปรับรายการต่าง ๆ ซึ่งรวมถึงค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้น ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง ค่าใช้จ่ายในการดำเนินคดีและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ รายได้อื่น ๆ และการปรับปรุงภาษีแบบ Pro forma ของบริษัท

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและภูมิภาค

ยอดขายผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่รายได้จากการบริการหดตัวลง ในเชิงภูมิภาค อเมริกาเหนือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในไตรมาสนี้ ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากต่างประเทศที่ลดลง

การเติบโตในอเมริกาเหนือมาจากผู้ให้บริการเครือข่ายมือถือและลูกค้าเครือข่ายส่วนบุคคล รายได้จากต่างประเทศลดลงเนื่องจากจังหวะเวลาของโครงการเครือข่ายมือถือบางโครงการ สำหรับตลาดต่างประเทศ รายได้จากละตินอเมริกาและเอเชียแปซิฟิกลดลงเหลือ 25.8 ล้านดอลลาร์ จาก 37.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่แอฟริกาและตะวันออกกลางเพิ่มขึ้นเป็น 14.1 ล้านดอลลาร์ และยุโรปเพิ่มขึ้นเป็น 12.7 ล้านดอลลาร์

Aviat สิ้นสุดปีงบการเงิน 2026 ด้วยยอดคำสั่งซื้อรอรับรู้รายได้ (backlog) จำนวน 367 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน และรักษาอัตราส่วนยอดจองต่อยอดส่งมอบ (book-to-bill ratio) ย้อนหลัง 12 เดือนให้อยู่เหนือระดับ 1 นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับคำสั่งซื้อในสหรัฐฯ มูลค่า 25 ล้านดอลลาร์ ถึง 30 ล้านดอลลาร์ จากลูกค้ารายเดิม

แรงกดดันจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์เปลี่ยนการเติบโตของรายได้เป็นกำไรที่ลดลง

ประเด็นสำคัญในไตรมาสนี้คือความสวนทางกันระหว่างรายได้และความสามารถในการทำกำไร แม้ว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้น 4.8% แต่อัตรากำไรขั้นต้นตามหลัก GAAP หดตัวลงจาก 34.2% เหลือ 30.8% ซึ่งส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงจาก 39.5 ล้านดอลลาร์ เหลือ 37.2 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ Aviat ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรเกิดจากส่วนผสมของผลิตภัณฑ์และลูกค้า

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 31.4 ล้านดอลลาร์ จาก 30.6 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานตามหลัก GAAP อยู่ที่ 5.8 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจำนวน 2.2 ล้านดอลลาร์ และการตั้งสำรองภาษีเงินได้จำนวน 6.2 ล้านดอลลาร์ เป็นปัจจัยกดดันกำไรเพิ่มเติม โดยการตั้งสำรองภาษีมีจำนวนสูงกว่ากำไรก่อนภาษีของบริษัทที่มีอยู่ 4.9 ล้านดอลลาร์ ทำให้เกิดผลขาดทุนสุทธิ 1.3 ล้านดอลลาร์

เงินสด หนี้สิน และการจัดสรรเงินทุน

Aviat สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 72.8 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 78.1 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 27 มีนาคม 2026 แต่สูงกว่าระดับ 59.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า หนี้สินรวมอยู่ที่ 97.0 ล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 7.9 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินระยะยาว 89.1 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีหนี้สินสุทธิตามรายงานอยู่ที่ 24.2 ล้านดอลลาร์

สินค้าคงคลังลดลงเหลือ 69.0 ล้านดอลลาร์ จาก 84.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเป็น 192.2 ล้านดอลลาร์ จาก 180.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้ค้างรับลดลงเหลือ 82.1 ล้านดอลลาร์ จาก 105.9 ล้านดอลลาร์

ในระหว่างไตรมาส Aviat ได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 2.2 ล้านดอลลาร์ ในราคาเฉลี่ย 16.55 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ประมาณการผลประกอบการปีงบการเงิน 2027

Aviat ได้กำหนดแนวโน้มผลประกอบการเต็มปีงบการเงิน 2027 โดยคาดว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วจะเติบโตเร็วกว่าการเติบโตของรายได้ เมื่อเทียบกับผลประกอบการปีงบการเงิน 2026 ช่วงประมาณการดังกล่าวบ่งชี้ว่ารายได้จะเติบโตประมาณ 3.5% ถึง 6.9% และ EBITDA ปรับปรุงแล้วจะเติบโตประมาณ 36% ถึง 50%

หากพิจารณาตามกรอบสูงสุดและต่ำสุดของประมาณการ EBITDA ปรับปรุงแล้วจะคิดเป็นประมาณ 10.6% ถึง 12.1% ของรายได้ เมื่อเทียบกับ 8.3% ในปีงบการเงิน 2026 ดังนั้น ประมาณการดังกล่าวจึงตั้งเป้าหมายการฟื้นตัวของความสามารถในการทำกำไรไว้อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากอัตรากำไรหดตัวลงในไตรมาส 4

ธุรกรรมของคนในวงในในช่วงที่ผ่านมา

ข้อมูลรวมธุรกรรมของคนในวงในในช่วง 6 เดือนล่าสุดรายงานว่าไม่มีการซื้อหรือขาย และแสดงให้เห็นว่าคนในถือหุ้นรวมกัน 1.21 ล้านหุ้น ทั้งนี้ รายการล่าสุดจากรายงานธุรกรรมรอบ 2 ปี ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการใช้สิทธิในตราสารอนุพันธ์ การขายในเวลาต่อมา และการได้รับมอบหุ้นโดยไม่มีต้นทุน บันทึกเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่สามารถสรุปได้ถึงมุมมองของคนในวงในต่อแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา

• ส่วนผสมของผลิตภัณฑ์และลูกค้า: การหดตัวของอัตรากำไรขั้นต้นตามหลัก GAAP ที่ 340 basis points ในไตรมาส 4 แสดงให้เห็นว่ารายได้ที่สูงขึ้นไม่จำเป็นต้องนำไปสู่กำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นเสมอไป เมื่อส่วนผสมยอดขายเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ไม่เอื้ออำนวย
• จังหวะเวลาของโครงการต่างประเทศ: รายได้จากต่างประเทศลดลง 8.3% โดยบริษัทอ้างถึงจังหวะเวลาของโครงการเครือข่ายมือถือ ความล่าช้าเพิ่มเติมอาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้และความสมดุลทางภูมิภาค
• ความผันผวนของกำไรเกี่ยวกับภาษี: การตั้งสำรองภาษีประจำไตรมาสสูงกว่ากำไรก่อนภาษี และเป็นสาเหตุโดยตรงที่ทำให้ผลประกอบการตามหลัก GAAP พลิกจากกำไรก่อนภาษีกลายเป็นขาดทุนสุทธิ
• การดำเนินงานในปีงบการเงิน 2027: ประมาณการ EBITDA ปรับปรุงแล้วต้องใช้การเพิ่มขึ้นที่สูงกว่าประมาณการรายได้เป็นอย่างมาก ทำให้การฟื้นตัวของอัตรากำไรและการมีวินัยด้านค่าใช้จ่ายเป็นตัวชี้วัดความคืบหน้าสำคัญ
• หนี้สินและสภาพคล่อง: เงินสดลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเหลือ 72.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ 97.0 ล้านดอลลาร์ ทำให้มีหนี้สินสุทธิ 24.2 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปีงบการเงิน

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ของ Aviat รวมการเติบโตของรายได้ การเติบโตในอเมริกาเหนือ และยอดคำสั่งซื้อรอรับรู้รายได้ (backlog) ที่เพิ่มขึ้น เข้ากับอัตรากำไรที่อ่อนตัวลงและกำไรที่ลดลง ส่วนผสมของผลิตภัณฑ์และลูกค้าส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นหดตัวลง และการตั้งสำรองภาษีส่งผลให้กำไรก่อนภาษีพลิกเป็นขาดทุนสุทธิตามหลัก GAAP การทดสอบสำคัญในระยะถัดไปคือ การแปลงยอดคำสั่งซื้อรอรับรู้รายได้ การเติบโตของรายได้ และเศรษฐศาสตร์การดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้น จะสามารถรองรับการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของ EBITDA ปรับปรุงแล้วตามที่ระบุไว้ในประมาณการปีงบการเงิน 2027 ได้หรือไม่