ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ Bio-Techne: รายได้ออร์แกนิกเติบโต 3% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วลดลง

ไบโอ-เทคเน (Bio-Techne) (NASDAQ: TECH) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 321.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 0.35 ดอลลาร์ จากผลขาดทุน 0.11 ดอลลาร์ในไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ส่วนรายได้ตามโครงสร้างเดิม (Organic revenue) เติบโต 3% แต่กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS) ขยับลงเล็กน้อยสู่ระดับ 0.52 ดอลลาร์ เนื่องจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ไม่เอื้ออำนวยได้ลดทอนผลประโยชน์บางส่วนจากมาตรการเพิ่มผลกำไรและการปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอ นอกจากนี้ การควบรวมกิจการโดยเมอร์ค เคจีเอเอ (Merck KGaA) ที่อยู่ระหว่างรอการดำเนินการ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อแนวโน้มของบริษัท

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

ส่วนต่างระหว่างการเติบโตตามรายงานและการเติบโตตามโครงสร้างเดิมสะท้อนถึงปัจจัยฉุด 2 จุดเปอร์เซ็นต์จากรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นประจำในปีก่อนหน้า ซึ่งเกี่ยวข้องกับธุรกิจที่ถือไว้เพื่อขาย ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อไตรมาสนี้ สำหรับปีงบการเงินเต็ม รายได้ตามรายงานและรายได้ตามโครงสร้างเดิมทรงตัว ส่งผลให้ไตรมาสที่สี่มีการปรับตัวดีขึ้นจากอัตราการเติบโตโดยรวมของทั้งปี

กำไรตามมาตรฐาน GAAP ฟื้นตัวขึ้นอย่างมากเนื่องจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้ามีการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขายจำนวน 84.2 ล้านดอลลาร์ เมื่อพิจารณาตามฐานปรับปรุง กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย EBITDA ปรับปรุงแทบไม่เปลี่ยนแปลง และกำไรต่อหุ้นลดลง 1 เซนต์

มาตรการวัดผลปรับปรุงของไบโอ-เทคเนไม่รวมรายการต่าง ๆ เช่น การตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนจากการซื้อกิจการ ค่าตอบแทนในรูปหุ้น ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการซื้อกิจการ และผลกระทบเฉพาะที่เกิดจากสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

กลุ่มธุรกิจดำเนินงานทั้งสองกลุ่มแสดงแนวโน้มพื้นฐานที่แตกต่างกัน โดย Protein Sciences มีการเติบโตเล็กน้อยแต่เผชิญกับแรงกดดันด้านอัตรากำไร ขณะที่ Diagnostics and Spatial Biology บันทึกการเติบโตตามโครงสร้างเดิมที่รวดเร็วขึ้นและการขยายตัวของอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้ตามรายงานจะทรงตัวก็ตาม

อัตรากำไรของ Protein Sciences หดตัวลง 1.6 จุดเปอร์เซ็นต์เนื่องจากปริมาณและสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ไม่เอื้ออำนวย กลุ่มนี้ยังคงเป็นกลุ่มที่ทำรายได้มากที่สุดของบริษัท ส่งผลให้แนวโน้มอัตรากำไรของกลุ่มนี้มีความสำคัญต่ออัตราการทำกำไรโดยรวม

รายได้ตามรายงานของ Diagnostics and Spatial Biology ถูกฉุดไว้ด้วยผลกระทบ 8 จุดเปอร์เซ็นต์จากธุรกิจที่ถือไว้เพื่อขาย การขยายตัวของอัตรากำไร 5.2 จุด สะท้อนถึงการถอนการลงทุนใน Exosome Diagnostics การเติบโตของปริมาณที่เอื้ออำนวย และมาตรการเพิ่มผลกำไรที่ดำเนินอยู่

การฟื้นตัวตามมาตรฐาน GAAP สูงกว่าความเป็นจริงเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของกำไรพื้นฐาน

การพลิกจากขาดทุนจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ไปสู่กำไรจากการดำเนินงาน 74.3 ล้านดอลลาร์ของไบโอ-เทคเนถือว่ามีนัยสำคัญ แต่การเปรียบเทียบเมื่อเทียบรายปีส่วนใหญ่เกิดจากการด้อยค่าในปีก่อนหน้า บริษัทไม่มีการบันทึกการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขายในระดับที่เปรียบเทียบกันได้ใน Q4 FY2026 เมื่อเทียบกับ 84.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ผลประกอบการปรับปรุงแสดงให้เห็นธุรกิจที่มั่นคงกว่ามาก กำไรสุทธิปรับปรุงแทบไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 82.4 ล้านดอลลาร์ EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้นเพียง 0.4 ล้านดอลลาร์ และ EPS ปรับปรุงลดลง 1 เซนต์ อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงก็ลดลง 0.8 จุดเปอร์เซ็นต์เนื่องจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ไม่เอื้ออำนวย แม้ว่ามาตรการเพิ่มผลกำไรและการถอนการลงทุนใน Exosome Diagnostics จะช่วยให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

กระแสเงินสดและงบดุล

รายงานดังกล่าวนำเสนอข้อมูลกระแสเงินสดสำหรับปีงบการเงินเต็มเท่านั้น ไม่ใช่สำหรับไตรมาสที่สี่ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานประจำปีงบการเงิน 2026 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่รายจ่ายลงทุนที่ลดลงช่วยเพิ่มกระแสเงินสดอิสระที่ประมาณการไว้ เงินสดเพิ่มขึ้นและหนี้สินระยะยาวลดลง ณ วันสิ้นปีงบการเงิน 30 มิถุนายน

ไบโอ-เทคเนใช้เงิน 146.0 ล้านดอลลาร์ในการลดหนี้สุทธิระหว่างปีงบการเงิน 2026 นอกจากนี้ ยังใช้เงิน 41.7 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืน และ 49.9 ล้านดอลลาร์ในการจ่ายเงินปันผลตลอดทั้งปี

การควบรวมกิจการโดยเมอร์คและมุมมองของผู้บริหาร

ไบโอ-เทคเนได้เข้าทำข้อตกลงเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2026 ในการถูกเข้าซื้อกิจการโดยเมอร์ค เคจีเอเอ (Merck KGaA) แห่งดาร์มสตัดท์ ประเทศเยอรมนี ในราคา 73 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็นเงินสด ธุรกรรมดังกล่าวคิดเป็นมูลค่าองค์กรประมาณ 1.13 หมื่นล้านดอลลาร์

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร คิม เคลเดอร์แมน (Kim Kelderman) อธิบายว่าไตรมาสนี้เป็นการปรับตัวดีขึ้นของผลประกอบการและการดำเนินงาน พร้อมระบุว่าบริษัทยังคงมีความคืบหน้าในการเสร็จสิ้นการซื้อกิจการ เนื่องจากการประกาศธุรกรรมดังกล่าว ไบโอ-เทคเนจึงไม่มีการจัดประชุมทางโทรศัพท์กับนักลงทุนประจำไตรมาสอีกต่อไป

รายการการซื้อขายของคนในเมื่อเร็ว ๆ นี้

ชุดข้อมูลบุคคลภายในที่ได้รับแจ้งว่า มีการซื้อหุ้นจำนวน 314,741 หุ้นผ่านรายการซื้อ 13 รายการ และการขายหุ้นจำนวน 8,612 หุ้นผ่านรายการขาย 2 รายการในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้มียอดซื้อสุทธิ 306,129 หุ้น บันทึกที่ถูกต้องล่าสุดส่วนใหญ่เป็นการใช้สิทธิในตราสารอนุพันธ์ที่ราคา 47.60 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งรายการเหล่านี้ควรได้รับการพิจารณาตามประเภทที่ระบุไว้ มากกว่าที่จะตีความว่าเป็นสัญญาณเดี่ยว ๆ เกี่ยวกับมุมมองของผู้บริหาร

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• แรงกดดันด้านอัตรากำไรของ Protein Sciences: ปริมาณและสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ไม่เอื้ออำนวยทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มลดลง และยังส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงรวมอีกด้วย
• การเติบโตของกำไรปรับปรุงที่จำกัด: รายได้ตามโครงสร้างเดิมเพิ่มขึ้น 3% แต่กำไรสุทธิปรับปรุงและ EBITDA ปรับปรุงแทบจะทรงตัว ขณะที่ EPS ปรับปรุงลดลงเล็กน้อย
• การปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอทำให้การเปรียบเทียบซับซ้อนขึ้น: ผลกระทบจากการถือไว้เพื่อขายและการถอนการลงทุนทำให้เกิดส่วนต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างการเติบโตตามรายงานและการเติบโตตามโครงสร้างเดิม โดยเฉพาะในกลุ่ม Diagnostics and Spatial Biology
• การเข้าซื้อกิจการยังคงอยู่ระหว่างดำเนินการ: ความคืบหน้าในการทำธุรกรรมกับ Merck KGaA ให้เสร็จสิ้นถือเป็นเหตุการณ์สำคัญขององค์กรในขณะนี้ ขณะที่การสิ้นสุดการประชุมทางโทรศัพท์ประจำไตรมาสส่งผลให้ความคิดเห็นของผู้บริหารตามปกติลดลง

สรุป

ไบโอ-เทคเนสิ้นสุดปีงบการเงิน 2026 ด้วยการเติบโตตามโครงสร้างเดิมของไตรมาสที่ปรับตัวดีขึ้นและการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของกำไรตามมาตรฐาน GAAP แม้ว่าประการหลังส่วนใหญ่จะสะท้อนถึงการไม่มีการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าเหมือนในปีก่อนหน้า อัตราการทำกำไรพื้นฐานมีความมั่นคงมากกว่าที่ผลลัพธ์ GAAP พาดหัวบ่งชี้ไว้ กล่าวคือ กลุ่ม Diagnostics and Spatial Biology ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่แรงกดดันด้านสัดส่วนผลิตภัณฑ์ของกลุ่ม Protein Sciences ทำให้การเติบโตของกำไรปรับปรุงยังคงจำกัด ในขณะนี้ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามอัตรากำไรของแต่ละกลุ่มธุรกิจและความคืบหน้าในการเสร็จสิ้นการซื้อกิจการของ Merck KGaA