Brilliant Earth ไตรมาส 2 ปี 2026: ยอดขายโต 5.7%, Adjusted EBITDA เพิ่ม 81.3%

Brilliant Earth (Nasdaq: BRLT) รายงานยอดขายสุทธิไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 115.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 5.7% จาก 108.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP ดีขึ้นเป็น 0.01 ดอลลาร์สหรัฐ จากขาดทุน 0.01 ดอลลาร์สหรัฐ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 81.3% เป็น 5.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากมูลค่าคำสั่งซื้อเฉลี่ยที่สูงขึ้นชดเชยจำนวนคำสั่งซื้อที่ลดลง และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ช้ากว่ายอดขายช่วยสนับสนุนความสามารถในการทำกำไร

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

ยอดขายเติบโตเร็วกว่ากำไรขั้นต้นในระหว่างไตรมาส กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 4.9% เป็น 66.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 40 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีก่อน มาอยู่ที่ 57.9% อย่างไรก็ดี อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น 360 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้นในระดับถัดไปของงบกำไรขาดทุน ค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวมตาม GAAP เพิ่มขึ้นราว 2.3% ซึ่งช้ากว่ายอดขาย และบริษัทมี leverage 250 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีก่อนในค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วในฐานะสัดส่วนของยอดขายสุทธิ

แนวโน้มธุรกิจและการดำเนินงาน

การเติบโตของยอดขายในไตรมาสนี้มาจากธุรกรรมที่มีมูลค่าสูงขึ้น ไม่ใช่ปริมาณคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น จำนวนคำสั่งซื้อรวมลดลง 2.1% เหลือ 51,442 รายการ แต่มูลค่าคำสั่งซื้อเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 7.9% เป็น 2,238 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากพอที่จะชดเชยจำนวนคำสั่งซื้อที่ส่งมอบลดลง

ยอดจองเครื่องประดับชั้นดีเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสนับสนุนความพยายามของ Brilliant Earth ในการกระจายธุรกิจออกไปนอกเหนือจากธุรกิจเครื่องประดับสำหรับคู่บ่าวสาว ยอดจองหมายถึงมูลค่าคำสั่งซื้อที่ได้รับการยืนยัน และเป็นตัวบ่งชี้ยอดขายสุทธิที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต ไม่ใช่รายได้ที่รับรู้แล้ว บริษัทยังเปิดโชว์รูมแห่งที่ 43 ในซานอันโตนิโอ ซึ่งเป็นสาขาแห่งที่สองที่ใช้แนวคิดโชว์รูมแฟลกชิปใหม่

ความสามารถในการทำกำไรและงบดุล

การปรับดีขึ้นของความสามารถในการทำกำไรที่ปรับปรุงแล้วมีขนาดมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ส่วนหนึ่งเนื่องจากการคำนวณแบบ non-GAAP ไม่รวมหลายรายการ รายการปรับปรุงที่ผิดปกติสูงสุดในไตรมาส 2 คือค่าใช้จ่าย 1.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับการตัดจำหน่ายโครงการเทคโนโลยีสารสนเทศ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วยังไม่รวมค่าตอบแทนในรูปหุ้น 1.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และต้นทุนอื่นตามที่ระบุ

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 74.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ลดลงประมาณ 4.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากวันที่ 31 ธันวาคม 2025 สินค้าคงคลังสุทธิแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 53.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่างบดุลไม่มีการสะสมสินค้าคงคลังอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งแรกของปี

การปรับดีขึ้นในไตรมาส 2 ยังไม่ลบแรงกดดันในครึ่งปีแรก

ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งขึ้นแตกต่างจากความสามารถในการทำกำไรสะสมที่อ่อนแอกว่าสำหรับหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ยอดขายสุทธิในครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้น 5.8% เป็น 214.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 220 จุดพื้นฐานเป็น 56.2% EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 75.0% เหลือ 1.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรลดลงจาก 2.1% เป็น 0.5%

ขาดทุนสุทธิในครึ่งปีแรกยังเพิ่มขึ้นเป็น 7.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 4.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจาก EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วไม่รวมการตัดจำหน่ายโครงการ IT ที่ผิดปกติและรายการปรับปรุงอื่นตามที่ระบุ การลดลงนับตั้งแต่ต้นปีจึงไม่อาจอธิบายได้ด้วยค่าใช้จ่ายเหล่านั้นเพียงอย่างเดียว ดังนั้น การรักษาระดับการปรับดีขึ้นของอัตรากำไรและค่าใช้จ่ายในไตรมาส 2 จึงจะมีความสำคัญต่อการปิดช่องว่างด้านความสามารถในการทำกำไรของครึ่งปีแรก

แนวโน้มผลประกอบการ

Brilliant Earth ปรับเพิ่มแนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วทั้งปีเป็น 13 ล้านดอลลาร์สหรัฐ-15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างอิงผลประกอบการไตรมาส 2 และความเชื่อมั่นต่อครึ่งหลังของปี ข่าวประชาสัมพันธ์ไม่ได้เปิดเผยกรอบตัวเลขเดิม ดังนั้นจึงไม่สามารถระบุขนาดของการปรับเพิ่มได้จากข้อมูลที่มีอยู่

แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานเกี่ยวกับระดับภาษีศุลกากรและราคาโลหะ ณ วันที่ 4 สิงหาคม 2026 การเปลี่ยนแปลงของปัจจัยใดปัจจัยหนึ่งอาจส่งผลต่อสมมติฐานด้านต้นทุนและอัตรากำไรที่รวมอยู่ในแนวโน้มนี้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา

• ปริมาณคำสั่งซื้อยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน การเติบโตของยอดขายในไตรมาส 2 อาศัยการเพิ่มขึ้น 7.9% ของมูลค่าคำสั่งซื้อเฉลี่ยเพื่อชดเชยจำนวนคำสั่งซื้อรวมที่ลดลง 2.1% หากการเติบโตของมูลค่าคำสั่งซื้อเฉลี่ยชะลอลง ความอ่อนแอของจำนวนคำสั่งซื้อที่ต่อเนื่องจะมีนัยสำคัญต่อรายได้มากขึ้น
• การเติบโตของยอดขายระยะใกล้คาดว่าจะชะลอลง บริษัทคาดว่ายอดขายสุทธิในไตรมาส 3 จะทรงตัวโดยประมาณเมื่อเทียบกับปีก่อน เทียบกับการเติบโต 5.7% ในไตรมาส 2
• ความสามารถในการทำกำไรครึ่งปีแรกยังต่ำกว่าปีก่อน แม้ไตรมาส 2 จะปรับดีขึ้น แต่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วและอัตรากำไรขั้นต้นในครึ่งปีแรกยังต่ำกว่าเมื่อเทียบกับปีก่อนอย่างมีนัยสำคัญ
• ภาษีศุลกากรและราคาโลหะอาจกระทบอัตรากำไร แนวโน้มตั้งอยู่บนเงื่อนไข ณ วันที่ 4 สิงหาคม ทำให้ประมาณการมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงในภายหลังของต้นทุนการค้าและราคาสินค้าโภคภัณฑ์

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Brilliant Earth ปรับดีขึ้น เนื่องจากมูลค่าคำสั่งซื้อเฉลี่ยที่สูงขึ้นช่วยให้ยอดขายเติบโต และ leverage ของค่าใช้จ่ายดำเนินงานช่วยให้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น ยอดจองเครื่องประดับชั้นดีเป็นหลักฐานของความคืบหน้าที่นอกเหนือจากธุรกิจเครื่องประดับสำหรับคู่บ่าวสาว แต่ปริมาณคำสั่งซื้อที่ลดลงและอัตรากำไรในครึ่งปีแรกที่อ่อนแอกว่ายังคงเป็นประเด็นสำคัญ สิ่งที่ต้องจับตาต่อไปคือบริษัทจะสามารถรักษาการปรับดีขึ้นของความสามารถในการทำกำไรในไตรมาส 2 ได้หรือไม่ ขณะรับมือกับยอดขายไตรมาส 3 ที่คาดว่าจะทรงตัวโดยประมาณ และความเสี่ยงด้านต้นทุนจากภาษีศุลกากรและราคาโลหะ