Murphy Oil ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้จากการผลิตเพิ่มราว 36%

Murphy Oil (NYSE: MUR) รายงานรายได้จากการผลิตในไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 926.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นราว 36% จาก 683.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้นเป็น 1.59 ดอลลาร์จาก 0.16 ดอลลาร์ กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ Murphy เพิ่มขึ้นเป็น 232.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 22.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยฝ่ายบริหารระบุถึงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่งขึ้นและผลการดำเนินงานที่ยังเหนือความคาดหมาย การผลิตที่ 168,995 BOEPD อยู่ในระดับบนของแนวโน้มที่บริษัทให้ไว้ ขณะที่เงินสดสุทธิจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้นเป็น 655.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้ ประกอบกับต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลง ส่งผลให้รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมาก ค่าใช้จ่ายดำเนินงานตามสัญญาเช่าลดลงหนึ่งในสามสู่ 143.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยให้ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมลดลงเป็น 573.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 603.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าค่าใช้จ่ายสำรวจจะเพิ่มขึ้น

การปรับตัวดีขึ้นนี้ยังสะท้อนในผลประกอบการ non-GAAP ด้วย กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องส่วนที่เป็นของ Murphy อยู่ที่ 225.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 1.55 ดอลลาร์

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วส่วนที่เป็นของ Murphy อยู่ที่ 592.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ EBITDAX ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 632.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งสองรายการเป็นมาตรวัด non-GAAP

งบการเงิน GAAP แบบรวมกิจการรวมส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม 20% ใน MP Gulf of Mexico ซึ่งรวมถึงส่วนแบ่งรายได้ ค่าใช้จ่าย และกระแสเงินสด กำไรสุทธิและตัวเลขที่ปรับปรุงแล้วซึ่งระบุว่า “ส่วนที่เป็นของ Murphy” ไม่รวมส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมดังกล่าว ขณะที่ข้อมูลการดำเนินงานโดยทั่วไปไม่รวมรายการนี้ เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น

ผลการดำเนินงานธุรกิจและการผลิต

การผลิตรวมอยู่ที่ประมาณ 169,000 BOEPD ซึ่งรวมการผลิตน้ำมัน 85,265 บาร์เรลต่อวัน ฝ่ายบริหารระบุว่าการผลิตแตะระดับบนของแนวโน้มรายไตรมาส สาเหตุหลักมาจากผลการดำเนินงานของหลุมผลิตที่ยังแข็งแกร่งใน Tupper Montney

การดำเนินงานบนบกผลิตได้ประมาณ 103,800 BOEPD โดยเป็นของเหลว 38% ส่วนการผลิตนอกชายฝั่ง ซึ่งไม่รวมส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม อยู่ที่ประมาณ 65,000 BOEPD และเป็นของเหลว 88%

Murphy เริ่มดำเนินการหลุมผลิต Eagle Ford จำนวน 6 หลุม และหลุมผลิต Kaybob Duvernay จำนวน 4 หลุมในระหว่างไตรมาส หลังสิ้นไตรมาส แท่นหลุมผลิต Tupper Montney จำนวน 8 หลุม หลุม Eagle Ford ที่บริษัทเป็นผู้ดำเนินการ 8 หลุม และหลุม Eagle Ford ที่บริษัทไม่ได้เป็นผู้ดำเนินการ 6 หลุม เริ่มดำเนินการ

สำหรับการดำเนินงานนอกชายฝั่ง Murphy เสร็จสิ้นการขุดเจาะและเริ่มงานทำให้หลุมสมบูรณ์ที่หลุมพัฒนา Chinook #8 ใน Gulf of America หลุมดังกล่าวคาดว่าจะเริ่มผลิตในไตรมาส 4 ปี 2026 ด้วยอัตราการผลิตเริ่มต้นรวมประมาณ 15 MBOEPD

โครงการ Lac Da Vang ในเวียดนามยังคงมีกำหนดเริ่มผลิตน้ำมันครั้งแรกในไตรมาส 4 ปี 2026 ภายหลังการติดตั้งท่อส่ง การเริ่มใช้งานเรือจัดเก็บและขนถ่ายน้ำมันลอยน้ำ และการติดตั้งส่วนโครงสร้างด้านบนในลำดับถัดไป ในโกตดิวัวร์ การค้นพบ Bubale-1X พบชั้นกักเก็บปิโตรเลียมสุทธิ 100 ฟุตในแหล่งกักเก็บสองชั้น และ Murphy ได้เริ่มขุดเจาะหลุมประเมิน Bubale West-1X ในเวลาต่อมา

ผลการสำรวจไม่ได้เป็นบวกทั้งหมด โครงการประเมิน Hai Su Vang สิ้นสุดลงโดยหลุม Hai Su Vang-4X ถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในฐานะหลุมแห้ง แม้ฝ่ายบริหารจะระบุว่าโอกาสในวงกว้างได้เปลี่ยนจากขั้นการประเมินไปสู่การวางแผนพัฒนา

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

เงินสดสุทธิจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 655.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมผลประโยชน์ 67.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียนที่ไม่ใช่เงินสด กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนปรับรายการเงินทุนหมุนเวียนอยู่ที่ 588.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังรายจ่ายลงทุน 476.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Murphy สร้างกระแสเงินสดอิสระแบบ non-GAAP ได้ 110.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 105.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐในระหว่างไตรมาส เป็น 483.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน Murphy รายงานสภาพคล่องประมาณ 2.48 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งประกอบด้วยวงเงินสินเชื่อไม่มีหลักประกันระดับอาวุโส 2.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ยังไม่ได้เบิกใช้ และเงินสดประมาณ 480 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม

หนี้สินรวมอยู่ที่ 1.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ประกอบด้วยหุ้นกู้ระยะยาวอัตราดอกเบี้ยคงที่ ซึ่งมีอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 8.7 ปี และอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 6.3% Murphy จ่ายเงินปันผลรายไตรมาสประมาณ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ไม่ได้ซื้อหุ้นคืน โดยยังเหลือวงเงินภายใต้โครงการอนุมัติซื้อหุ้นคืน 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มปี 2026

หลังสิ้นไตรมาส Murphy ได้ขยายโครงการลงทุนทั้งปีเพื่อเร่งโอกาสด้านการประเมินและพัฒนา จุดกึ่งกลางของกรอบงบลงทุนเพิ่มขึ้น 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 1.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือเพิ่มขึ้นราว 24%

บริษัทยังคาดว่าการผลิตในไตรมาส 3 จะสูงกว่าระดับไตรมาส 2 ณ จุดกึ่งกลางของช่วงคาดการณ์ ค่าใช้จ่ายสำรวจยังเป็นองค์ประกอบสำคัญของแนวโน้ม เนื่องจากประมาณการไตรมาส 3 รวมค่าใช้จ่ายหลุมแห้งที่คาดไว้ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มดังกล่าวไม่รวมส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม ค่าใช้จ่ายสำรวจทั้งปีรวมค่าใช้จ่ายหลุมแห้ง 80 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่บันทึกในครึ่งแรกของปี และค่าใช้จ่ายหลุมแห้งที่คาดไว้ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับครึ่งหลังของปี

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Eric M. Hambly ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เน้นย้ำถึงทางเลือกด้านการสำรวจและการพัฒนาที่เพิ่มขึ้นของบริษัท ฝ่ายบริหารมองว่าการค้นพบ Bubale การวางแผนพัฒนา Hai Su Vang และการเริ่มผลิต Lac Da Vang ที่กำลังใกล้เข้ามา เป็นเส้นทางแยกกันสำหรับการเติบโตของพอร์ตโฟลิโอในระยะยาว โดยมีเป้าหมายจัดลำดับความสำคัญของเงินลงทุนไปยังโอกาสที่มีมูลค่าสูงสุด

ธุรกรรมล่าสุดของบุคคลภายใน

ข้อมูลธุรกรรมบุคคลภายในที่ให้มาระบุการขายหุ้นโดยตรง 2 รายการของเจ้าหน้าที่บริษัทในเดือนมีนาคม 2026 คิดเป็นมูลค่าที่เปิดเผยรวมกันประมาณ 1.90 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ธุรกรรมเหล่านี้นำเสนอเป็นข้อมูลตามที่รายงาน และเพียงลำพังไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของ Murphy

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความอ่อนไหวต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์: ฝ่ายบริหารระบุว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่งขึ้นเป็นเหตุผลสำคัญของการเพิ่มขึ้นของกำไร ดังนั้น ราคาที่รับรู้ได้ที่ลดลงอาจกดดันรายได้ กำไร และกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
• ความต้องการเงินลงทุนที่สูงขึ้น: จุดกึ่งกลางของงบลงทุนทั้งปีเพิ่มขึ้น 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การลงทุนที่มากขึ้นอาจลดกระแสเงินสดอิสระ หากการสร้างเงินสดจากการดำเนินงานไม่เพิ่มขึ้นในระดับเดียวกัน
• ความผันผวนของการสำรวจ: ค่าใช้จ่ายสำรวจเพิ่มขึ้นเป็น 39.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 10.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และหลุม Hai Su Vang-4X ถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในฐานะหลุมแห้ง แนวโน้มไตรมาส 3 รวมค่าใช้จ่ายหลุมแห้งที่คาดไว้อีก 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• การดำเนินโครงการและระยะเวลา: ทั้ง Chinook #8 และ Lac Da Vang คาดว่าจะมีส่วนช่วยในไตรมาส 4 ปี 2026 ความล่าช้าหรือผลการดำเนินงานที่อ่อนแอกว่าแผนอาจส่งผลต่อการผลิตในอนาคตและผลตอบแทนจากโครงการลงทุนที่มีขนาดใหญ่ขึ้น

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Murphy Oil สะท้อนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายดำเนินงานตามสัญญาเช่าที่ลดลง และการผลิตที่อยู่ระดับบนของแนวโน้ม ส่งผลให้กำไรและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมาก ระยะถัดไปมุ่งเน้นการเปลี่ยนผลการดำเนินงานดังกล่าวให้เป็นการผลิตในอนาคตผ่านโครงการลงทุนขนาดใหญ่ขึ้น โดย Lac Da Vang, Chinook #8 และการประเมิน Bubale เป็นหมุดหมายสำคัญด้านการดำเนินงาน นักลงทุนจะต้องชั่งน้ำหนักโอกาสเหล่านี้เทียบกับการใช้จ่ายที่สูงขึ้นและความเสี่ยงจากการสำรวจที่ยังดำเนินต่อไป