Riley Permian ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้เพิ่ม 94% สู่ 165.9 ล้านดอลลาร์

Riley Permian (NYSE American: REPX) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 165.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 94% จาก 85.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มเป็น 4.11 ดอลลาร์จาก 1.44 ดอลลาร์ การผลิตรวมเพิ่มขึ้น 41% สู่ 34.3 MBoe/d แต่กระแสเงินสดอิสระรวมลดลงเหลือ 6.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากรายจ่ายฝ่ายทุนที่จ่ายเป็นเงินสดเพิ่มขึ้น กำไรสุทธิตาม GAAP ยังได้รับประโยชน์จากกำไรอนุพันธ์ที่ไม่ใช่เงินสด 69 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วมีความสำคัญต่อการตีความความสามารถในการทำกำไร

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้สะท้อนทั้งการผลิตน้ำมันที่สูงขึ้นและราคาน้ำมันที่รับรู้ได้สูงขึ้นก่อนการชำระราคาอนุพันธ์ การผลิตน้ำมันเพิ่มขึ้น 40% เป็น 21.2 MBbls/d ขณะที่ราคาน้ำมันเฉลี่ยที่รับรู้ได้เพิ่มเป็น 94.28 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล จาก 62.17 ดอลลาร์สหรัฐ ราคาก๊าซธรรมชาติและ NGL ตามเกณฑ์รายงานยังคงติดลบ เนื่องจากราคาตามภูมิภาคและต้นทุนขนส่ง

EBITDAX ที่ปรับปรุงแล้วและกระแสเงินสดอิสระรวมเป็นมาตรวัดที่ไม่เป็นไปตาม GAAP กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 33 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 1.54 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นปรับลด โดยเอกสารเผยแพร่ไม่ได้ระบุตัวเลขเปรียบเทียบของไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 สำหรับสองตัวชี้วัดที่ปรับปรุงแล้วนี้

การผลิตเพิ่มขึ้นแม้เผชิญข้อจำกัดในนิวเม็กซิโก

เท็กซัสยังคงเป็นภูมิภาคที่มีการผลิตมากที่สุดของ Riley Permian และมีอัตราการเติบโตที่เร็วกว่า ขณะที่การผลิตในนิวเม็กซิโกก็เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้เกิดการหยุดชะงักในระบบมิดสตรีม บริษัทขุดหลุมที่ดำเนินการเองแบบรวม 24 หลุม ดำเนินการแล้วเสร็จ 18 หลุม และเริ่มจำหน่ายจาก 15 หลุมในไตรมาสนี้

การหยุดทำงานนอกแผนที่สถานประกอบการของบุคคลที่สามทำให้เกิดข้อจำกัดด้านการแปรรูป ลดความสามารถในการขนส่งก๊าซออก และบังคับให้ต้องปิดหลุมชั่วคราวในเดือนเมษายนและพฤษภาคม Riley Permian ประเมินว่าการหยุดชะงักดังกล่าวทำให้การผลิตในไตรมาสสองลดลงประมาณ 1.9 MBbls/d การผลิตน้ำมันฟื้นตัวสู่ 24.4 MBbls/d ในเดือนมิถุนายน

บริษัทคาดว่าระบบรวบรวมและท่อแรงดันสูงแห่งใหม่ของ Targa ในเขต Eddy รัฐนิวเม็กซิโก จะเริ่มให้บริการในไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 โครงการนี้มีเป้าหมายเพื่อลดการเผชิญข้อจำกัดด้านการแปรรูปและการขนส่งออกในลักษณะที่เกิดขึ้นระหว่างไตรมาส 2

กำไรจากอนุพันธ์หนุนกำไร GAAP ขณะที่รายจ่ายจำกัดกระแสเงินสดอิสระ

กำไรตาม GAAP สูงกว่ากำไรที่ปรับปรุงแล้วอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากอนุพันธ์สร้างกำไรสุทธิ 33 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จำนวนดังกล่าวประกอบด้วยกำไรจากมูลค่ายุติธรรมที่ไม่ใช่เงินสด 69 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากสัญญาที่เปิดอยู่ ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนด้วยผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง 36 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการชำระราคาอนุพันธ์ ดังนั้น กำไรสุทธิตาม GAAP ที่ 87.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นที่ 4.11 ดอลลาร์สหรัฐ จึงสูงกว่ากำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว 33 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว 1.54 ดอลลาร์สหรัฐมาก

การสร้างกระแสเงินสดไม่ได้เพิ่มขึ้นรวดเร็วเท่ากำไรตาม GAAP กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 63.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐก่อนการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนที่จ่ายเป็นเงินสดรวมอยู่ที่ 68.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยเหตุนี้ กระแสเงินสดอิสระรวมจึงลดลงเหลือ 6.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 17.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของแหล่งผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 29.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 9.44 ดอลลาร์สหรัฐต่อ Boe ซึ่งรวมค่าใช้จ่ายในการซ่อมบำรุงหลุม 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ฝ่ายบริหารระบุว่าการซ่อมบำรุงหลุมมีเป้าหมายเพื่อใช้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูง และเสริมปริมาณการผลิตที่ได้รับผลกระทบจากการหยุดชะงักในการดำเนินงาน

Riley Permian เพิ่มหนี้สิน 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ ส่งผลให้หนี้เงินต้นอยู่ที่ 273 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด 20.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDAX ที่ปรับปรุงแล้วในรอบ 12 เดือนล่าสุดที่ 1.0 เท่า นอกจากนี้ยังจ่ายเงินปันผลประมาณ 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และซื้อหุ้นคืนราว 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มทั้งปี

Riley Permian ปรับเพิ่มแนวโน้มการผลิตน้ำมันทั้งปี และเพิ่มรายจ่ายฝ่ายทุนตามแผนและเงินลงทุนรวม ช่วงตัวเลขก่อนหน้ามิได้รวมอยู่ในเอกสารเผยแพร่ จึงไม่สามารถระบุขนาดของการปรับเปลี่ยนดังกล่าวได้ แนวโน้มสำหรับไตรมาสสามระบุว่าการผลิตน้ำมันจะเติบโตมากกว่า 20% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และจะเป็นการเพิ่มขึ้นของการผลิตรายไตรมาสที่มากที่สุดในปี 2026

ช่วงเงินลงทุนทั้งปีรวมเงินลงทุน 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับบริษัทร่วมค้า RPC Power ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มการผลิตน้ำมันที่ปรับปรุงแล้วบ่งชี้ว่าการผลิตน้ำมันในปี 2026 จะเติบโตประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ธุรกรรมล่าสุดของบุคคลภายใน

ในช่วงหกเดือนตามรายงาน บุคคลภายในซื้อหุ้น 239,138 หุ้นผ่าน 9 ธุรกรรม และขายหุ้น 1,648,236 หุ้นผ่าน 12 ธุรกรรม ส่งผลให้มียอดขายสุทธิ 1,409,098 หุ้น คิดเป็น 25.70% ของหุ้นที่บุคคลภายในถือครองตามรายงานจำนวน 4.07 ล้านหุ้น ธุรกรรม 10 รายการล่าสุดที่รายงานประกอบด้วยการได้รับหุ้นเป็นรางวัลในราคา 0 จำนวน 7 รายการ และการขาย 3 รายการ โดยข้อมูลเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ข้อจำกัดของระบบมิดสตรีม: การหยุดทำงานและข้อจำกัดด้านการขนส่งออกในไตรมาส 2 ทำให้การผลิตลดลงราว 1.9 MBbls/d การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องขึ้นอยู่บางส่วนกับโครงสร้างพื้นฐานของบุคคลที่สามที่มีอยู่ และการเริ่มดำเนินงานของระบบ Targa ตามแผนในไตรมาส 4
• เศรษฐศาสตร์ก๊าซในภูมิภาคที่ติดลบ: Riley Permian รับรู้ราคาติดลบ 4.12 ดอลลาร์สหรัฐต่อ Mcf สำหรับก๊าซธรรมชาติ และ 4.71 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลสำหรับ NGL ก่อนการชำระราคาอนุพันธ์ ข้อจำกัดของท่อส่ง Waha และต้นทุนการรวบรวม การแปรรูป และการขนส่งที่มีการจัดสรร อาจยังคงหักล้างประโยชน์จากการผลิต
• รายจ่ายและหนี้สินที่สูงขึ้น: รายจ่ายฝ่ายทุนที่จ่ายเป็นเงินสดสูงกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาส กระแสเงินสดอิสระรวมลดลงเหลือ 6.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้เงินต้นเพิ่มเป็น 273 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แผนการลงทุนทั้งปีที่ปรับปรุงแล้วจำเป็นต้องอาศัยขีดความสามารถด้านการดำเนินงานและการจัดหาเงินทุนอย่างต่อเนื่อง
• การชำระราคาอนุพันธ์เป็นเงินสด: บริษัทบันทึกผลขาดทุนจากอนุพันธ์ที่เกิดขึ้นจริง 36 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะสนับสนุนรายได้ ราคาน้ำมันของบริษัทเมื่อรวมการชำระราคาอนุพันธ์อยู่ที่ 74.25 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เทียบกับ 94.28 ดอลลาร์สหรัฐก่อนการชำระราคา

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Riley Permian ผสานการเติบโตอย่างมากของการผลิตและรายได้ เข้ากับช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างกำไรตาม GAAP และเศรษฐศาสตร์ด้านเงินสด ปริมาณและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหนุนผลการดำเนินงาน แต่การชำระราคาอนุพันธ์ การซ่อมบำรุงหลุม และรายจ่ายฝ่ายทุนที่เพิ่มขึ้นจำกัดกระแสเงินสดอิสระและส่งผลให้หนี้สินสูงขึ้น การทดสอบสำคัญลำดับถัดไปคือการดำเนินการตามแผนเพิ่มการผลิตในไตรมาสสาม และความคืบหน้าในการบรรเทาข้อจำกัดด้านโครงสร้างพื้นฐานในนิวเม็กซิโกในไตรมาส 4