Excelerate Energy ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้เพิ่ม 61% ปรับเพิ่ม EBITDA

Excelerate Energy (NYSE: EE) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 329.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นราว 61% จาก 204.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 0.37 ดอลลาร์จาก 0.15 ดอลลาร์ กำไรสุทธิอยู่ที่ 50.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 120.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยผลประกอบการเต็มไตรมาสจากแพลตฟอร์มในจาเมกาช่วยหนุนการปรับตัวดีขึ้นของกำไรเมื่อเทียบรายปี อย่างไรก็ตาม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน เนื่องจากผลกระทบตามฤดูกาลของธุรกิจ LNG ก๊าซ และไฟฟ้า

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้ที่เพิ่มขึ้นของบริษัทกระจุกตัวอยู่ในธุรกิจ LNG ก๊าซ และไฟฟ้า ขณะที่บริการเทอร์มินัลมีการเพิ่มขึ้นในระดับที่น้อยกว่าแต่ยังเป็นบวก กำไรสุทธิและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็นหลัก เนื่องจากไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 รวมผลประกอบการเต็มไตรมาสจากแพลตฟอร์มในจาเมกา

เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน กำไรสุทธิแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2026 ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงจาก 122.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 120.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผลกระทบตามฤดูกาลถูกชดเชยบางส่วนด้วยอัตรากำไรที่สูงขึ้นในจาเมกา

กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว EPS ที่ปรับปรุงแล้ว และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว เป็นมาตรวัดแบบ non-GAAP อัตรากำไรจากการดำเนินงานและการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ข้างต้นคำนวณจากตัวเลขที่รายงาน

สัดส่วนรายได้และความคืบหน้าด้านการค้า

รายได้จาก LNG ก๊าซ และไฟฟ้าเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่า และคิดเป็นส่วนใหญ่ของการเติบโตของรายได้รวมของบริษัท ขณะที่รายได้จากบริการเทอร์มินัลเพิ่มขึ้นในอัตราที่ปานกลางกว่า

ข้อตกลงทางการค้าหลายรายการสร้างโอกาสในการสร้างกำไรนอกเหนือจากไตรมาสที่รายงาน:

• Excelerate Acadia เริ่มปฏิบัติการเป็นเวลาเก้าเดือนที่เทอร์มินัล LNG อควาบาของจอร์แดนในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม 2026 หลังสิ้นสุดไตรมาส บริษัทคาดว่าการปฏิบัติการดังกล่าวจะสร้างกำไรเพิ่มเติม
• FSRU Express มีกำหนดเริ่มสัญญาเช่าเหมาระยะเวลาเจ็ดปีที่เทอร์มินัล LNG แห่งใหม่ในโคลอมเบียในไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 หลังสิ้นสุดสัญญาเช่าปัจจุบันและการเข้าอู่แห้งตามแผน Excelerate ระบุว่าสัญญาดังกล่าวมีเงื่อนไขทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับการใช้งานสินทรัพย์ในปัจจุบัน
• บริษัทกำลังซื้อเรือบรรทุก LNG Methane Patricia Camila สำหรับโครงการแปลงเรือเป็น FSRU โครงการแรก เรือที่แปลงแล้วคาดว่าจะพร้อมสำหรับการนำไปใช้งานเชิงพาณิชย์ในช่วงต้นปี 2028 ภายใต้สมมติฐานการวางแผนปัจจุบัน
• งานวิศวกรรมและการจัดซื้อสำหรับเทอร์มินัลนำเข้า LNG ในอิรักใกล้เสร็จสมบูรณ์ Excelerate คาดการณ์ในปัจจุบันว่าจะเริ่มดำเนินงานในช่วงต้นไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2027 แม้ว่าบริษัทยังคงปรับแผนการดำเนินงานตามสถานการณ์ในภูมิภาคที่เปลี่ยนแปลงไป

สภาพคล่องและการจัดสรรเงินทุน

Excelerate สิ้นสุดเดือนมิถุนายนด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่ไม่มีข้อจำกัดจำนวน 342.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 195.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากวันที่ 31 ธันวาคม 2025 วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนทั้งหมด 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐยังคงพร้อมใช้ โดยไม่มีเล็ตเตอร์ออฟเครดิตคงค้างภายใต้วงเงินดังกล่าว

คณะกรรมการบริษัทเพิ่มเงินปันผลหุ้น Class A รายไตรมาสราว 13% จากไตรมาสก่อน เป็น 0.09 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น หรือเทียบเท่า 0.36 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นต่อปี เงินปันผลจะจ่ายในวันที่ 3 กันยายน 2026 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่ 19 สิงหาคม

ต้นทุนการเข้าซื้อในปีก่อนขยายการเติบโตของกำไรตาม GAAP

การเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิที่รายงานสูงกว่าการเติบโตของกำไรที่ปรับปรุงแล้วอย่างมาก ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 มีค่าใช้จ่ายด้านการเปลี่ยนผ่านและธุรกรรม 27.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการในจาเมกา ขณะที่ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ไม่มีค่าใช้จ่ายในลักษณะเดียวกัน ด้วยเหตุนี้ กำไรสุทธิตาม GAAP จึงเพิ่มขึ้นราว 141% เทียบกับการเติบโตราว 7% ของกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว และ 12% ของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว

การเปรียบเทียบนี้บ่งชี้ว่าผลประกอบการเต็มไตรมาสจากจาเมกาช่วยปรับปรุงกำไรพื้นฐาน แต่การไม่มีต้นทุนการเข้าซื้อในปีก่อนคิดเป็นส่วนสำคัญของการเพิ่มขึ้นตาม GAAP ที่รายงาน ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับหุ้นกู้ปี 2030 ชดเชยการปรับตัวดีขึ้นของกำไรบางส่วน

แนวโน้มปี 2026

Excelerate ปรับเพิ่มและปรับกรอบประมาณการ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วทั้งปีให้แคบลง บริษัทยังเพิ่มประมาณการเงินลงทุนเพื่อการเติบโตที่ผูกพันแล้ว เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการแปลง FSRU และต้นทุนโครงการอิรักบางส่วนเลื่อนเข้าสู่ปี 2026 พร้อมทั้งลดประมาณการเงินลงทุนเพื่อการบำรุงรักษา เนื่องจากคาดว่าการเข้าอู่แห้งของ Exquisite จะเลื่อนไปเป็นปี 2027

บริษัทระบุว่าต้นทุนโดยประมาณรวมของเทอร์มินัลอิรักยังคงอยู่ภายในช่วงที่เคยสื่อสารไว้ก่อนหน้านี้ แม้ช่วงเวลาของการใช้จ่ายจะเปลี่ยนไป

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การดำเนินโครงการและความปลอดภัยในอิรัก: การเริ่มดำเนินงานที่คาดไว้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2027 ยังคงขึ้นอยู่กับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง รวมถึงความคืบหน้าด้านการก่อสร้างและการระดมทรัพยากร
• ความต้องการเงินทุนระยะใกล้ที่สูงขึ้น: แผนเงินลงทุนเพื่อการเติบโต 380 ล้านดอลลาร์สหรัฐ-400 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เพิ่มขึ้น ทำให้การดำเนินโครงการและการบริหารสภาพคล่องในปี 2026 มีความสำคัญมากขึ้น
• กำหนดการนำไปใช้งานเชิงพาณิชย์: สัญญาเช่าในโคลอมเบียขึ้นอยู่กับการเสร็จสิ้นการใช้งานปัจจุบันและการเข้าอู่แห้งตามแผนของ Express ขณะที่ความพร้อมของ FSRU ที่แปลงแล้วในช่วงต้นปี 2028 ยังคงอิงตามสมมติฐานการวางแผนปัจจุบัน
• ปัจจัยตามฤดูกาล: ผลกระทบตามฤดูกาลของ LNG ก๊าซ และไฟฟ้า ทำให้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเล็กน้อยจากไตรมาส 1 แล้ว ซึ่งอาจทำให้ผลประกอบการผันผวนระหว่างไตรมาส
• ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย: ต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจากหุ้นกู้ปี 2030 ชดเชยการเพิ่มขึ้นของกำไรจากการดำเนินงานบางส่วน

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Excelerate Energy ได้รับประโยชน์จากการดำเนินงานเต็มไตรมาสในจาเมกาและการไม่มีค่าใช้จ่ายจากการเข้าซื้อในปีก่อน ส่งผลให้กำไรตาม GAAP เติบโตอย่างมาก ขณะที่กำไรที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นในระดับปานกลางกว่า แนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วซึ่งปรับเพิ่มขึ้นสนับสนุนทิศทางการดำเนินงาน ขณะที่ประเด็นถัดไปที่นักลงทุนจะให้ความสำคัญคือการใช้จ่ายเงินทุนที่สูงขึ้นในปี 2026 และกำหนดการดำเนินโครงการในโคลอมเบีย อิรัก และการแปลง FSRU ครั้งแรกของบริษัท