Lightbridge ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: ขาดทุนสุทธิเพิ่มเป็น 5.8 ล้านดอลลาร์

Lightbridge (Nasdaq: LTBR) รายงานว่าไม่มีรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 ขณะที่ขาดทุนต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและปรับลดอยู่ที่ 0.18 ดอลลาร์ เทียบกับ 0.16 ดอลลาร์ในปีก่อน ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 5.8 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนา รวมถึงค่าใช้จ่ายบริหาร เพิ่มขึ้น แม้รายได้ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะช่วยชดเชยได้บางส่วน เงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายนอยู่ที่ 237.5 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการระดมทุนผ่านหุ้นในช่วงครึ่งปีแรก ไม่ใช่จากการสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ผลประกอบการรายไตรมาสที่สำคัญ

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้นเป็น 7.6 ล้านดอลลาร์ จาก 4.1 ล้านดอลลาร์ โดยค่าใช้จ่ายด้าน R&D คิดเป็นส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้น สะท้อนค่าตอบแทนและค่าตอบแทนในรูปหุ้นที่สูงขึ้น งานพัฒนาโครงการเพิ่มเติม และต้นทุนแรงงานของ Idaho National Laboratory ที่เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่าย G&A ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจาก Lightbridge เพิ่มจำนวนพนักงาน เพิ่มโบนัส และออกสิทธิประโยชน์ในรูปหุ้นใหม่ รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 1.9 ล้านดอลลาร์ เพราะบริษัทมีเงินสดคงเหลือเฉลี่ยสูงขึ้น ซึ่งช่วยลดช่องว่างระหว่างผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 7.6 ล้านดอลลาร์ กับขาดทุนสุทธิ 5.8 ล้านดอลลาร์

ตัวเลขค่าใช้จ่ายที่รายงานรวมการกลับรายการค่าตอบแทนในรูปหุ้นที่เคยรับรู้จำนวน 0.7 ล้านดอลลาร์ หลังประเมินว่าเงื่อนไขด้านผลการดำเนินงานไม่มีความเป็นไปได้ที่จะบรรลุผลอีกต่อไป แม้มีการกลับรายการดังกล่าว ค่าตอบแทนในรูปหุ้นรวมที่บันทึกในค่าใช้จ่าย G&A และ R&D รายไตรมาสยังอยู่ที่ประมาณ 1.4 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 0.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน

ความคืบหน้าด้านการพัฒนาและการนำเชื้อเพลิงสู่เชิงพาณิชย์

Lightbridge ยังคงเป็นผู้พัฒนาเทคโนโลยีเชื้อเพลิงที่ยังไม่มีรายได้ ทำให้ความก้าวหน้าด้านเทคนิคมีความเกี่ยวข้องมากกว่ายอดขายเชิงพาณิชย์ในระยะนี้ ในเดือนพฤษภาคม ตัวอย่างวัสดุเชื้อเพลิงชุดแรกถูกนำออกจาก Advanced Test Reactor ของ Idaho National Laboratory ตัวอย่างอยู่ระหว่างการลดอุณหภูมิก่อนการตรวจสอบหลังการฉายรังสี ซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าจะเริ่มในช่วงหลังของปี 2026 ขณะที่การฉายรังสีตัวอย่างที่เหลือยังดำเนินต่อไป

การตรวจสอบดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อให้บริษัทได้ข้อมูลคุณสมบัติของวัสดุเป็นครั้งแรกภายใต้สภาวะการเผาไหม้เชื้อเพลิงสูง นอกจากนี้ Lightbridge ยังได้รับหนังสือแจ้งการอนุญาตสำหรับชุดประกอบเชื้อเพลิงแบบหลายกลีบในสหรัฐฯ และสำหรับชิ้นส่วนเชื้อเพลิงแบบหลายโซนกับวิธีการผลิตแบบเพิ่มเนื้อวัสดุใน 39 ประเทศภาคีของ European Patent Office

ระหว่างไตรมาส Lightbridge ร่วมมือกับ Studsvik Scandpower เพื่อพัฒนาส่วนขยายของ CMS5 Core Management Suite ที่สามารถจำลองแบบเชื้อเพลิง Lightbridge Fuel หลังสิ้นไตรมาส บริษัทได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจกับ Quadrant Nuclear Industries เพื่อวางกรอบสำหรับการจัดหา HALEU ระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นจากโรงงาน Vanguard ที่ Quadrant วางแผนก่อสร้าง ณ Idaho National Laboratory

การระดมทุนผ่านหุ้นเพิ่มสภาพคล่อง ขณะที่จำนวนหุ้นเพิ่มขึ้น

ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 กิจกรรมดำเนินงานใช้เงินสด 8.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 5.6 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน การเพิ่มขึ้นดังกล่าวสะท้อนรายจ่ายเงินสดสำหรับ R&D และ G&A ที่สูงขึ้น ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ขาดทุนสุทธิในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 12.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าตอบแทนในรูปหุ้น 3.9 ล้านดอลลาร์ช่วยอธิบายว่าเหตุใดการใช้เงินสดจากการดำเนินงานจึงต่ำกว่าผลขาดทุนทางบัญชี

กิจกรรมจัดหาเงินสร้างเงินสด 43.9 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรก เทียบกับ 63.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน Lightbridge ขายหุ้น 3.8 ล้านหุ้นผ่านโครงการ ATM equity program ลดลงจาก 6.2 ล้านหุ้นในช่วงเปรียบเทียบ เงินสดที่ได้รับจากการจัดหาเงินดังกล่าวมากกว่าการใช้เงินสดจากการดำเนินงาน ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 35.6 ล้านดอลลาร์จากสิ้นปี เป็น 237.5 ล้านดอลลาร์ เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเป็น 236.4 ล้านดอลลาร์ จาก 201.7 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025

สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นมาพร้อมกับฐานทุนที่ใหญ่ขึ้น จำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายเพิ่มเป็น 37.4 ล้านหุ้น ณ วันที่ 30 มิถุนายน จาก 33.4 ล้านหุ้น ณ สิ้นปี ขณะที่จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักรายไตรมาสเพิ่มเป็น 31.9 ล้านหุ้น จาก 22.3 ล้านหุ้นในปีก่อน ตัวหารที่สูงขึ้นนี้จำกัดการเพิ่มขึ้นของขาดทุนต่อหุ้น แม้ขาดทุนสุทธิในเชิงมูลค่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมากกว่า

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ยังไม่มีรายได้ในปัจจุบัน: Lightbridge ยังคงต้องพึ่งพาความสำเร็จในการทดสอบ การรับรองคุณสมบัติ และการนำเทคโนโลยีเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ไปใช้ในท้ายที่สุด ก่อนที่จะสามารถสร้างรายได้เชิงพาณิชย์ได้
• ต้นทุนการพัฒนาที่เพิ่มขึ้น: การเพิ่มขึ้นอย่างมากของค่าใช้จ่าย R&D และ G&A ทำให้ขาดทุนทั้งรายไตรมาสและครึ่งปีแรกขยายตัว งานด้านเทคนิคและการจ้างงานที่ดำเนินต่อไปอาจทำให้การใช้เงินสดจากการดำเนินงานยังอยู่ในระดับสูง
• การพึ่งพาการระดมทุนผ่านหุ้น: ยอดเงินสดเพิ่มขึ้นจากการออกหุ้น ไม่ใช่กระแสเงินสดรับจากการดำเนินงาน กิจกรรม ATM เพิ่มเติมอาจทำให้จำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
• การพึ่งพาด้านการทดสอบและอุปทาน: ความคืบหน้าด้านการพัฒนาขึ้นอยู่กับการเข้าถึงทรัพยากรของ Idaho National Laboratory การตรวจสอบหลังการฉายรังสีที่เสร็จสมบูรณ์ ตลอดจนความพร้อมในอนาคตของการผลิตและ HALEU ความล่าช้าหรือต้นทุนโครงการที่สูงขึ้นอาจยืดระยะเวลาการนำไปสู่เชิงพาณิชย์

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Lightbridge สะท้อนบริษัทในระยะพัฒนาที่เพิ่มการใช้จ่ายสำหรับการทดสอบเชื้อเพลิง บุคลากรด้านเทคนิค และโครงการที่เกี่ยวข้อง ขณะที่ยังไม่มีรายได้ รายได้ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยบรรเทาผลกระทบจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น และการจัดหาเงินผ่าน ATM ทำให้บริษัทมีสภาพคล่องในระดับสูง แต่ก็เพิ่มจำนวนหุ้นเช่นกัน ประเด็นหลักที่ควรติดตามคือความคืบหน้าของการตรวจสอบหลังการฉายรังสี อัตราการใช้เงินสดจากการดำเนินงาน และวิธีที่บริษัทสร้างสมดุลระหว่างการจัดหาเงินทุนเพื่อการพัฒนาในอนาคตกับการออกหุ้นเพิ่มเติม