Remitly ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้เพิ่ม 20% EBITDA ปรับปรุงแล้วโต 79%

Remitly Global (NASDAQ: RELY) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 495.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 20% จาก 411.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 0.93 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.03 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 79% และกระแสเงินสดอิสระรายไตรมาสเกือบเพิ่มเป็นสามเท่า จากการขยายตัวของมาร์จิ้นธุรกรรมและการเติบโตของค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ช้ากว่ารายได้ อย่างไรก็ดี กำไรสุทธิตาม GAAP รวมผลประโยชน์ทางภาษีแบบเฉพาะรายการ 140.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ตัวเลขกำไรที่โดดเด่นสะท้อนผลการดำเนินงานประจำได้น้อยลง

ผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้มาพร้อมกับการเติบโตของกำไรที่เร็วกว่า ค่าใช้จ่ายด้านธุรกรรมเพิ่มขึ้น 12% เทียบกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น 20% ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและการพัฒนา รวมถึงค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหาร ต่างลดลงเมื่อเทียบรายปี ปัจจัยเหล่านี้ช่วยให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ

กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 205.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการกลับรายการค่าเผื่อการประเมินมูลค่าในสหรัฐฯ อย่างไรก็ดี รายได้จากการดำเนินงาน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว และกระแสเงินสด แสดงให้เห็นว่าความสามารถในการทำกำไรก็ดีขึ้นก่อนพิจารณารายการภาษีดังกล่าว

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว มาร์จิ้นธุรกรรม และกระแสเงินสดอิสระ เป็นมาตรวัดแบบ non-GAAP โดย Remitly ให้นิยามกระแสเงินสดอิสระว่าเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหักด้วยการซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ รวมถึงต้นทุนซอฟต์แวร์สำหรับใช้ภายในที่บันทึกเป็นสินทรัพย์

ผลการดำเนินงานของธุรกิจ

จำนวนลูกค้าที่ใช้งานในไตรมาสเพิ่มเป็น 10.2 ล้านราย เทียบกับ 8.5 ล้านรายในปีก่อนหน้า นับเป็นครั้งแรกที่ Remitly มีลูกค้ามากกว่า 10 ล้านราย ปริมาณเงินที่ส่งเติบโตเร็วกว่า โดยเพิ่มขึ้น 27% เป็น 23.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 18.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าปริมาณเงินที่ส่งต่อลูกค้าที่ใช้งานหนึ่งรายเพิ่มขึ้นราว 6%

รายได้เพิ่มขึ้นในอัตรา 20% ซึ่งเท่ากับการเติบโตของจำนวนลูกค้าที่ใช้งาน แต่ต่ำกว่าการเติบโตของปริมาณเงินที่ส่ง ซึ่งบ่งชี้ว่ามูลค่าที่โอนผ่านแพลตฟอร์มไม่ได้เปลี่ยนเป็นรายได้ในสัดส่วนหนึ่งต่อหนึ่ง เอกสารเผยแพร่ไม่ได้ให้คำอธิบายเฉพาะเจาะจงสำหรับความแตกต่างนี้ แต่การเพิ่มขึ้นของมาร์จิ้นธุรกรรมแสดงให้เห็นว่าเศรษฐศาสตร์ต่อธุรกรรมยังดีขึ้นในไตรมาสนี้

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

ค่าใช้จ่ายด้านธุรกรรมเพิ่มเป็น 161.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 143.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช้ากว่าการเติบโตของรายได้อย่างมีนัยสำคัญ การตลาดยังคงเป็นการลงทุนด้านการดำเนินงานที่ใหญ่ที่สุด โดยเพิ่มขึ้นราว 23% เป็น 104.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายด้านการสนับสนุนลูกค้าและการดำเนินงานเพิ่มขึ้นราว 6% เป็น 26.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

หมวดค่าใช้จ่ายอื่นช่วยเพิ่มอัตราทดจากการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและการพัฒนาลดลงเป็น 74.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 77.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารลดลงเป็น 55.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 59.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้นราว 8% ส่งผลให้รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นมากกว่าสี่เท่า

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสเพิ่มเป็น 134.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 130.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Remitly ระบุว่า บริษัทเปลี่ยนรูปแบบการนำเสนอกิจกรรมเงินสดบางรายการที่เกี่ยวข้องกับเงินของลูกค้า ตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2025 โดยย้ายบางรายการจากกิจกรรมดำเนินงานไปยังกิจกรรมจัดหาเงิน ซึ่งนักลงทุนควรคำนึงถึงเมื่อเปรียบเทียบช่วงเวลาของกระแสเงินสด

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดมีจำนวนรวม 676.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน เพิ่มขึ้นจาก 542.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 หนี้สินระยะยาวลดลงจาก 155.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นศูนย์ ขณะที่หนี้สินระยะสั้นอยู่ที่ 3.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 บริษัทใช้เงิน 65.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อหุ้นสามัญคืน

ผลประโยชน์ทางภาษีทำให้กำไรตาม GAAP สูงขึ้น แต่กำไรจากการดำเนินงานก็ดีขึ้น

ประเด็นหลักด้านคุณภาพกำไรคือผลประโยชน์ทางภาษีแบบเฉพาะรายการ 140.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการกลับรายการค่าเผื่อการประเมินมูลค่าในสหรัฐฯ Remitly รายงานผลประโยชน์ภาษีเงินได้รวม 141.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้กำไรสุทธิสูงกว่ากำไรก่อนภาษี 64.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก

ไม่ควรมองผลประโยชน์ทางภาษีดังกล่าวเป็นกำไรจากการดำเนินงานที่เกิดขึ้นเป็นประจำ อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการไตรมาสนี้ไม่ได้พึ่งพารายการทางบัญชีนี้เพียงอย่างเดียว โดยกำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้นจาก 8.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มเป็น 66.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 14.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มเป็น 114.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 64.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เอกสารเผยแพร่ไม่ได้ระบุตัวเลขกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วซึ่งไม่รวมการกลับรายการค่าเผื่อการประเมินมูลค่า

แนวโน้มผลประกอบการ

Remitly ระบุว่าได้ปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี 2026 แม้เอกสารเผยแพร่ที่ให้มาไม่ได้ระบุช่วงประมาณการเดิม จึงไม่สามารถวัดขนาดของการปรับเพิ่มได้ แนวโน้มใหม่คาดว่ารายได้ทั้งปีจะเติบโต 21% ถึง 22% และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 410 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 415 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Remitly ไม่ได้จัดทำการกระทบยอดเชิงปริมาณระหว่าง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วตามประมาณการกับกำไรสุทธิ GAAP ตามประมาณการ โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีเงินได้ ค่าตอบแทนในรูปหุ้น และภาษีเงินเดือนที่เกี่ยวข้อง

มุมมองของผู้บริหาร

Sebastian Gunningham ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่าผลประกอบการไตรมาสนี้มาจากความเชื่อมั่นของลูกค้า ขนาดของเครือข่ายทั่วโลกของ Remitly และวินัยด้านต้นทุน ผู้บริหารยังระบุว่า ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ขับเคลื่อนด้วย AI กำลังสร้างขีดความสามารถในการจัดสรรเงินให้แก่การลงทุนเพื่อการเติบโต ควบคู่กับการปรับปรุงอัตรากำไร การลดลงของค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและการพัฒนา รวมถึงค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหาร ท่ามกลางรายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่สูงขึ้น สอดคล้องกับสารเรื่องวินัยด้านต้นทุนดังกล่าวในไตรมาส 2

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

สรุปการซื้อขายหลักทรัพย์โดยบุคคลภายในที่ให้มาระบุว่า มีการซื้อหุ้น 1.64 ล้านหุ้นจาก 29 ธุรกรรม และขายหุ้น 13.29 ล้านหุ้นจาก 32 ธุรกรรมในช่วงหกเดือนก่อนหน้า ส่งผลให้ยอดขายสุทธิของบุคคลภายในอยู่ที่ราว 11.65 ล้านหุ้น รายการขายโดยละเอียดล่าสุดที่รายงานก่อนการเผยแพร่ผลประกอบการทั้งหมดถูกจัดประเภทเป็นธุรกรรมโดยตรง

รายการยังระบุถึงรางวัลหุ้นมูลค่าศูนย์ดอลลาร์สหรัฐหลายรายการที่มอบให้กรรมการเมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2026 รางวัลดังกล่าวเป็นการให้สิทธิในหุ้น ไม่ใช่การซื้อในตลาดเปิด และข้อมูลธุรกรรมเพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• รายได้เติบโตช้ากว่าปริมาณเงินที่ส่ง ปริมาณเงินที่ส่งเพิ่มขึ้น 27% เทียบกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น 20% หากความแตกต่างยังคงอยู่ อาจส่งผลต่อการสร้างรายได้ แม้กิจกรรมของลูกค้ายังอยู่ในเกณฑ์ดี
• การเติบโตของลูกค้ายังต้องใช้การลงทุนด้านการตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดเพิ่มขึ้นราว 23% ซึ่งเร็วกว่าอัตราการเติบโตของรายได้เล็กน้อย ดังนั้น การรักษาการเติบโตของลูกค้าโดยไม่ทำให้การขยายตัวของอัตรากำไรกลับทิศยังคงมีความสำคัญ
• การเพิ่มขึ้นของกำไรตาม GAAP รวมผลประโยชน์ทางภาษีที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ กำไรสุทธิในอนาคตอาจต่ำกว่ามากหากไม่มีผลประโยชน์ที่เทียบเคียงกันอีก แม้ผลการดำเนินงานจะยังคงดีขึ้น
• แนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 ต่ำกว่าผลลัพธ์ไตรมาส 2 ช่วงคาดการณ์ 92 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 94 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 114.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่รายงานในไตรมาส 2 เอกสารเผยแพร่ไม่ได้ระบุสาเหตุของความแตกต่างระหว่างไตรมาส
• การดำเนินงานข้ามพรมแดนมีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและอัตราแลกเปลี่ยน Remitly ดำเนินงานในกว่า 175 ประเทศ และพึ่งพาใบอนุญาตการโอนเงิน พันธมิตรระหว่างประเทศ ความพร้อมใช้งานของระบบ และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไป

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Remitly ผสานการเติบโตของรายได้ 20% เข้ากับการขยายตัวที่เร็วกว่าในรายได้จากการดำเนินงาน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว และกระแสเงินสดอิสระ การเติบโตของลูกค้าและปริมาณเงินที่ส่งสนับสนุนรายได้ ขณะที่การขยายตัวของมาร์จิ้นธุรกรรมและการเติบโตที่ช้าลงของค่าใช้จ่ายหลายหมวดช่วยเพิ่มอัตราทดจากการดำเนินงาน นักลงทุนควรแยกผลประโยชน์ทางภาษีจำนวนมากออกจากความสามารถในการทำกำไรที่เกิดขึ้นเป็นประจำ และติดตามความสัมพันธ์ระหว่างปริมาณเงินที่ส่งกับรายได้ ประสิทธิภาพการตลาด และการดำเนินงานตามแนวโน้มทั้งปีที่ปรับเพิ่มขึ้น