PacBio ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้ลดลงราว 2% อัตรากำไรขั้นต้นหดตัว

PacBio (NASDAQ: PACB) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 39.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงราว 2% จาก 39.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่ขาดทุนสุทธิต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP อยู่ที่ 0.14 ดอลลาร์สหรัฐ ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จากวัสดุสิ้นเปลืองและการติดตั้ง Revio เพิ่มขึ้น แต่รายได้จากเครื่องมือและบริการที่ลดลง ต้นทุนการประมวลผลที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายในการเปลี่ยนผ่านการผลิต ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นอ่อนแอลงและขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น แนวโน้มรายได้ทั้งปี 2026 ของ PacBio อยู่ที่ 155 ล้านถึง 165 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้แทบทรงตัว เนื่องจากการเติบโตของวัสดุสิ้นเปลืองไม่สามารถชดเชยการลดลงของรายได้จากเครื่องมือและบริการได้ทั้งหมด กำไรขั้นต้นที่ลดลงเป็นแรงกดดันหลักต่อผลการดำเนินงาน แม้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลงช่วยให้ขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP ใกล้เคียงกับระดับของปีก่อน

ผลการดำเนินงานด้านธุรกิจและผลิตภัณฑ์

ไตรมาสนี้สะท้อนความแตกต่างอย่างชัดเจนภายในโครงสร้างรายได้ของ PacBio รายได้จากวัสดุสิ้นเปลืองเพิ่มขึ้น โดยได้แรงหนุนจากการใช้งานที่เติบโตและการเปิดตัวเคมีภัณฑ์ SPRQ-Nx ขณะที่รายได้จากเครื่องมือลดลงแม้มีการติดตั้ง Revio เพิ่มขึ้น

PacBio ระบุว่ายอดขายเครื่องมือประกอบด้วยคำสั่งซื้อทั้งแบบระบบเดียวและหลายระบบ รวมถึงระบบ Revio หลายเครื่องที่ลูกค้ารายใหม่ในโครงการระดับประชากรขนาดใหญ่ซื้อไป การติดตั้ง Revio ที่มากขึ้นควบคู่กับรายได้จากเครื่องมือที่ลดลง ส่วนหนึ่งสะท้อนราคาเฉลี่ยต่อหน่วยที่ต่ำลงจากการวางระบบหลายเครื่องเชิงกลยุทธ์ การติดตั้ง Vega ที่ลดลงยังเป็นแรงกดดันต่อหมวดเครื่องมือด้วย

บริษัทเริ่มเปิดตัว SPRQ-Nx เชิงพาณิชย์ทั่วโลก ซึ่งนำเสนอการหาลำดับจีโนมทั้งหมดในราคาตามรายการ 345 ดอลลาร์สหรัฐต่อจีโนม และรวมความสามารถในการตรวจจับเมทิลเลชันที่ดีขึ้นกับอัลกอริทึม DeepConsensus นอกจากนี้ PacBio ยังเริ่มดำเนินการหาลำดับและส่งมอบตัวอย่างสำหรับ Basecamp Research ซึ่งนับเป็นหมุดหมายด้านการดำเนินงานของโครงการระดับประชากรขนาดใหญ่ที่สุดของบริษัทจนถึงปัจจุบัน

การลดต้นทุนช่วยพยุงขาดทุนจากการดำเนินงาน แต่ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตาม GAAP ลดลงประมาณ 2.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพียงพอที่จะชดเชยกำไรขั้นต้นที่ลดลง 2.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐได้เกือบทั้งหมด ส่งผลให้ขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP ของ PacBio ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 44.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้อัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงอย่างมาก

อย่างไรก็ดี ความทรงตัวของผลการดำเนินงานดังกล่าวไม่ได้สะท้อนต่อผลประกอบการสุทธิ รายได้อื่นลดลงเหลือ 2.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 4.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 2.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 1.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงของรายการนอกผลการดำเนินงานเหล่านี้มีส่วนทำให้ขาดทุนสุทธิตาม GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 44.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในเกณฑ์ non-GAAP บริษัทระบุว่าแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นมีสาเหตุหลักจากต้นทุนการประมวลผลและหน่วยความจำที่สูงขึ้น ต้นทุนการเปลี่ยนผ่านการผลิต Vega และราคาเฉลี่ยต่อหน่วยของ Revio ที่ต่ำลงจากการวางระบบหลายเครื่องเชิงกลยุทธ์ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบ non-GAAP ลดลงเหลือ 56.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่การลดต้นทุนไม่เพียงพอที่จะป้องกันไม่ให้ขาดทุนสุทธิแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้น

สภาพคล่องและงบดุล

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุน มีมูลค่ารวม 236.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ลดลง 42.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 279.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 11.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกันเป็น 61.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้รายได้รายไตรมาสแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

PacBio รายงานหุ้นกู้แปลงสภาพไม่ด้อยสิทธิมูลค่า 644.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ 33.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส เทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นบวก 5.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 การขาดทุนสุทธิอย่างต่อเนื่อง เงินสดและเงินลงทุนที่ลดลง รวมถึงสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น ทำให้แนวโน้มสภาพคล่องและการบริหารเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทเป็นประเด็นสำคัญที่ควรติดตาม

แนวโน้มทางการเงินปี 2026

PacBio คาดว่ารายได้ทั้งปี 2026 จะอยู่ระหว่าง 155 ล้านถึง 165 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อรายได้ครึ่งปีแรกอยู่ที่ 76.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มดังกล่าวบ่งชี้ว่ารายได้ในครึ่งหลังของปีจะอยู่ที่ประมาณ 78.8 ล้านถึง 88.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ดังนั้น การบรรลุกรอบคาดการณ์จะต้องอาศัยรายได้ครึ่งปีหลังที่สูงกว่ารายได้รวมครึ่งปีแรก โดยการดำเนินงานเกี่ยวกับ SPRQ-Nx การติดตั้งระบบใหม่ การใช้งานวัสดุสิ้นเปลือง และโครงการระดับประชากรขนาดใหญ่มีแนวโน้มว่าจะเป็นปัจจัยที่เกี่ยวข้อง

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลสรุประยะหกเดือนที่ให้มาระบุว่ามีการซื้อหุ้น 1,955,879 หุ้นจาก 6 ธุรกรรม และขายหุ้น 817,896 หุ้นจาก 7 ธุรกรรม ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิ 1,137,983 หุ้น นอกจากนี้ ยังระบุว่าบุคคลภายในถือหุ้นรวม 27.23 ล้านหุ้น และการซื้อสุทธิคิดเป็น 4.40% ของการถือหุ้นดังกล่าว

ข้อมูล 10 รายการล่าสุดประกอบด้วยการให้หุ้นเป็นรางวัล 6 รายการที่ราคา 0 ดอลลาร์สหรัฐ และการขาย 4 รายการซึ่งมีมูลค่ารายงานรวม 154,090 ดอลลาร์สหรัฐ การให้หุ้นเป็นรางวัลและการขายเป็นธุรกรรมคนละประเภท จึงไม่ควรตีความว่าเป็นตัวบ่งชี้ความเห็นของบุคคลภายในที่เทียบเท่ากัน

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น: ต้นทุนการประมวลผลและหน่วยความจำที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายในการเปลี่ยนผ่านการผลิต Vega และการวางระบบ Revio หลายเครื่องในราคาส่วนลด อาจยังจำกัดความสามารถในการทำกำไรต่อไป
• ความผันผวนของรายได้เครื่องมือและการติดตั้ง: รายได้จากเครื่องมือลดลงแม้มีการติดตั้ง Revio มากขึ้น ขณะที่การติดตั้ง Vega ลดลงจาก 38 เป็น 26 PacBio ยังเตือนว่าคำสั่งซื้อระบบที่รายงานไม่ควรถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคต
• สภาพคล่องและโครงสร้างเงินทุน: เงินสดและเงินลงทุนลดลงในช่วงครึ่งปีแรก ขณะที่บริษัทยังคงขาดทุนและมีหุ้นกู้แปลงสภาพไม่ด้อยสิทธิ 644.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• การดำเนินงานในครึ่งปีหลัง: แนวโน้มทั้งปีต้องอาศัยรายได้ครึ่งปีหลังประมาณ 78.8 ล้านถึง 88.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับรายได้ 76.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ทำได้ในครึ่งปีแรก
• สินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น: สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นราว 24% จากสิ้นปี ขณะที่รายได้รายไตรมาสแทบทรงตัว ซึ่งทำให้ความต้องการผลิตภัณฑ์ ประสิทธิภาพการผลิต และการเปลี่ยนสินค้าคงคลังเป็นยอดขายมีความสำคัญมากขึ้น

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ PacBio แสดงให้เห็นว่ารายได้จากวัสดุสิ้นเปลืองและการติดตั้ง Revio ดีขึ้น แต่ไม่สามารถชดเชยรายได้จากเครื่องมือและบริการที่อ่อนแอลง หรือต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการผลิตที่เพิ่มขึ้น การลดค่าใช้จ่ายช่วยให้ขาดทุนจากการดำเนินงานโดยรวมทรงตัว ขณะที่รายได้อื่นที่ลดลงและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมีส่วนทำให้ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น ประเด็นทดสอบสำคัญถัดไปคือ SPRQ-Nx และโครงการระดับประชากรขนาดใหญ่จะสามารถสนับสนุนรายได้ครึ่งปีหลังตามที่แนวโน้มระบุไว้ได้หรือไม่ รวมถึง PacBio จะสามารถรักษาเสถียรภาพของอัตรากำไรพร้อมคงสภาพคล่องไว้ได้หรือไม่