EZCORP ไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026: รายได้เพิ่ม 35% ลาตินอเมริกาโตเด่น

EZCORP (NASDAQ: EZPW) รายงานรายได้ในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 418.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มขึ้น 41% เป็น 0.48 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.34 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิที่เป็นของ EZCORP เพิ่มขึ้น 44% เป็น 38.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 48% เป็น 65.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้แรงหนุนจากค่าบริการสินเชื่อจำนำ ยอดขายสินค้า ยอดขายเศษเครื่องประดับ และการรวม SMG เข้ามา ธุรกิจ Latin America Pawn มีการเติบโตของส่วนสนับสนุนจากกลุ่มธุรกิจเร็วที่สุด

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 รายได้และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นในอัตราใกล้เคียงกัน ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานเติบโตเร็วกว่ายอดขาย ตัวเลขที่รายงานเป็นไปตาม GAAP เว้นแต่ระบุว่าเป็นตัวเลขที่ปรับปรุงแล้ว และจำนวนเงินทั้งหมดเป็นดอลลาร์สหรัฐ

ยอดสินเชื่อจำนำคงค้างอยู่ที่ 387.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 33% โดยรวม และเพิ่มขึ้น 18% บนฐานสาขาเดิม EZCORP ระบุว่าการเพิ่มขึ้นนี้มีสาเหตุหลักจากขนาดสินเชื่อเฉลี่ยที่สูงขึ้นและอุปสงค์สินเชื่อจำนำที่ต่อเนื่อง

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

ธุรกิจในสหรัฐฯ ยังคงขยายตัว แต่ลาตินอเมริกามีอัตราการเติบโตสูงที่สุด SMG ซึ่งไม่มีตัวเลขเปรียบเทียบปีก่อนในงบการเงินรวม สร้างรายได้รายไตรมาสเพิ่ม 43.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเพิ่มส่วนสนับสนุนจากกลุ่มธุรกิจ 5.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

U.S. Pawn ได้รับประโยชน์จากค่าบริการสินเชื่อจำนำ ยอดขายสินค้า และยอดขายเศษเครื่องประดับที่สูงขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้าปรับขึ้นเป็น 40% จาก 38.7% ขณะที่ค่าใช้จ่ายของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นช้ากว่ารายได้ ซึ่งช่วยให้ส่วนสนับสนุนเติบโตเร็วกว่ายอดขาย

ยอดสินเชื่อคงค้างของ Latin America Pawn เพิ่มขึ้น 40% เป็น 98.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือเพิ่มขึ้น 33% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้าดีขึ้นเป็น 36% จาก 31% ซึ่งมีส่วนช่วยให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 44% ตามเกณฑ์รายงาน และ 32% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ค่าใช้จ่ายสาขาเพิ่มขึ้น 38% ส่วนหนึ่งจากระดับกิจกรรมที่สูงขึ้นและการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ

EZCORP สิ้นสุดไตรมาสด้วยสาขา 1,549 แห่ง หลังเพิ่มสุทธิ 43 แห่ง ลาตินอเมริกาคิดเป็น 41 แห่งของจำนวนที่เพิ่มขึ้นดังกล่าว ซึ่งรวมถึงสาขาที่เข้าซื้อในกัวเตมาลา 33 แห่ง และสาขาใหม่ 9 แห่ง โดยถูกหักล้างบางส่วนจากการรวมสาขา 1 แห่ง ระหว่างไตรมาส EZCORP ได้รับสิทธิความเป็นเจ้าของเต็มจำนวนใน Founders และเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน SMG เป็น 97.4% ก่อนเข้าซื้อหุ้น SMG ส่วนที่เหลือในเดือนกรกฎาคม 2026

แม้ไม่รวม SMG รายได้รวมยังเพิ่มขึ้น 21% และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 22% ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตในไตรมาสนี้ไม่ได้เป็นผลจากการรวมธุรกิจที่เข้าซื้อมาเพียงอย่างเดียว

อัตรากำไรจากเศษเครื่องประดับที่ลดลงจำกัดอัตรากำไรขั้นต้น แต่อัตราค่าใช้จ่ายหนุนกำไร

อัตรากำไรขั้นต้นรวมของ EZCORP อยู่ที่ประมาณ 58.8% เทียบกับ 59.1% ในปีก่อน อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้าปรับดีขึ้นเป็น 38% จาก 36% แต่ยอดขายเศษเครื่องประดับเพิ่มขึ้น 110% ขณะที่อัตรากำไรของธุรกิจนี้ลดลงเป็น 26% จาก 29% การเติบโตที่เร็วกว่าในแหล่งรายได้ที่มีอัตรากำไรต่ำกว่านี้จำกัดการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นรวม

ในส่วนถัดลงมาของงบกำไรขาดทุน ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นช้ากว่ารายได้ ค่าใช้จ่ายสาขาเพิ่มขึ้น 30% และค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารเพิ่มขึ้น 24% เทียบกับรายได้ที่เติบโต 35% ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 13.1% จาก 11.6% ซึ่งช่วยให้รายได้จากการดำเนินงาน กำไรสุทธิ และ EPS เติบโตเร็วกว่ากำไรขั้นต้น

กระแสเงินสดและงบดุล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 130.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 9 เดือนแรกของปีงบการเงิน 2026 เพิ่มขึ้นจาก 97.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 9 เดือนที่เทียบเคียงกัน ตัวเลขนี้เป็นการวัดสะสมตั้งแต่ต้นปี ไม่ใช่ตัวเลขรายไตรมาส

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงเป็น 311.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 จาก 472.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน EZCORP ระบุว่าการลดลงนี้มีสาเหตุหลักจากการชำระคืนหนี้บุคคลที่สามเดิมของ SMG จำนวน 134.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเงินสดที่ใช้สำหรับการเข้าซื้อกิจการ ในช่วงเก้าเดือน กิจกรรมจัดหาเงินใช้เงินสด 164.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมถึงการชำระหนี้ การเข้าซื้อส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม และการซื้อหุ้นทุนคืน 8.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

สินค้าคงคลังสุทธิเพิ่มขึ้น 40% เป็น 316.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือเพิ่มขึ้น 21% บนฐานสาขาเดิม ควบคู่กับการเติบโตของสินเชื่อจำนำ การซื้อสินค้าแบบวางมัดจำ และการจัดซื้อสินค้า อัตราหมุนเวียนสินค้าคงคลังลดลงเป็น 2.3 เท่า จาก 2.4 เท่า ทำให้คุณภาพสินค้าคงคลังและการแปลงสินค้าคงคลังเป็นประเด็นสำคัญที่ควรติดตาม อย่างไรก็ตาม สัดส่วนสินค้าทั่วไปที่คงค้างนานลดลงเหลือ 1.3% ของสินค้าคงคลังประเภทสินค้าทั่วไป

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

สรุปธุรกรรมของบุคคลภายในในช่วงหกเดือนที่ให้มาระบุหุ้นจำนวน 39,846 หุ้นจากการซื้อ 5 รายการ และ 167,528 หุ้นจากการขาย 11 รายการ ส่งผลให้มียอดขายสุทธิ 127,682 หุ้น ยอดถือครองหุ้นของบุคคลภายในทั้งหมดระบุไว้ที่ 2.76 ล้านหุ้น โดยธุรกรรมเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่อาจยืนยันมุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของบริษัทได้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• สัดส่วนยอดขายเศษเครื่องประดับ: ยอดขายเศษเครื่องประดับเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 26% การเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนยอดขายไปสู่เศษเครื่องประดับอย่างต่อเนื่องอาจจำกัดอัตรากำไรขั้นต้นรวม แม้รายได้จะเพิ่มขึ้น
• เงินเฟ้อต้นทุนในลาตินอเมริกา: ค่าใช้จ่ายสาขาในภูมิภาคเพิ่มขึ้น 38% ตามเกณฑ์รายงาน และ 27% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ซึ่งสะท้อนระดับกิจกรรมที่สูงขึ้นและการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ
• การเติบโตของสินค้าคงคลังและสินเชื่อ: สินค้าคงคลังและสินเชื่อจำนำขยายตัวอย่างรวดเร็ว ขณะที่อัตราหมุนเวียนสินค้าคงคลังรวมลดลง การแปลงสินค้าคงคลังที่ช้าลงอาจทำให้มีเงินสดถูกผูกไว้เพิ่มขึ้น
• การผสาน SMG: SMG เพิ่มขนาดธุรกิจและรายได้ของ EZCORP แต่การผสานสาขา 108 แห่งใน 12 ประเทศจำเป็นต้องนำระบบ แนวปฏิบัติการดำเนินงาน และเงินทุนของ EZCORP ไปใช้
• ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน: การเติบโตตามเกณฑ์รายงานของลาตินอเมริกาสูงกว่าการเติบโตที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการไตรมาสนี้

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 ของ EZCORP ผสานการเติบโตของอุปสงค์สินเชื่อจำนำในวงกว้างเข้ากับการขยายตัวที่เร็วขึ้นในลาตินอเมริกา และส่วนสนับสนุนที่มีนัยสำคัญจาก SMG การที่ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นช้ากว่ารายได้ช่วยให้กำไรจากการดำเนินงานและ EPS เติบโตเร็วกว่ารายได้ แม้อัตรากำไรขั้นต้นรวมจะลดลงเล็กน้อย ประเด็นหลักที่ต้องติดตามต่อไป ได้แก่ การผสาน SMG ต้นทุนแรงงานในลาตินอเมริกา อัตราหมุนเวียนสินค้าคงคลัง อัตรากำไรจากเศษเครื่องประดับ และการใช้เงินสด ขณะที่ EZCORP เดินหน้าขยายเครือข่ายสาขา